近日，美国第三大、女性市场排名第一的营养健康补充剂公司VITAMIN WORLD,INC宣布，公司已完成了战略性的重组工作，将会被中国的婴幼儿配方奶粉公司飞鹤收购，收购方案已获当地法院通。飞鹤跨界收购营养健康补充剂零售商的传闻也因此被证实。
由此，我们又看到一家国内的奶粉品牌，从单一的婴幼儿配方奶粉生产企业转型成为多元的营养食品保健企业，开始涉足成人保健品市场和大健康领域！
不仅如此，事实上这几年有更多的奶粉食品企业开始涉足到成人保健品市场。2017年12月6日，雀巢23亿美元收购美国保健品公司Atrium。据悉，雀巢在一份通报中指出，Atrium公司今年的销售额预计将达到近7亿美元。Atrium的加入可以让雀巢扩大产品组合，包括纳入一些高附加值的产品，如益生菌、基于植物蛋白质的营养品、膳食替代品和多种维生素产品等。2016年8月26日，澳优乳业发布公告披露收购澳大利亚高端营养及保健品公司NutritionCare，收购金额约合人民币1.6亿元。NutritionCare是世界领先的高端营养和草本配方制造商，交易完成后，澳优乳业将持有NutritionCare全部业务和经营范围。同时，在此之前，新希望和上海医药也急不可耐。2016年6月底，新希望集团旗下草根知本全资收购拥有27年品牌历史的澳大利亚保健品品牌Australia NaturalCare（ANC）。2016年10月24日，上海医药以9.38亿并购澳大利亚保健品制造商Vitaco（旗下拥有Healtheries品牌）。
一、榜样力量
榜样的力量是无穷的！事实上，在更早之前，2015年9月17日，合生元就宣布以63亿元的代价，收购了澳大利亚营养保健品“头牌”Swisse。根据合生元2014年财报显示，公司当年营收为47.32亿元。63亿元人民币收购一家公司，几乎让当时的合生元耗尽了全力。倘若不是罗飞及其合生元高度认同成人保健品市场潜在的商机，巨大的发展前景，也不至于下了如此大的决心去收购！
那么，合生元收购了澳洲保健品品牌Swisse之后的效果如何呢？当然是勇创佳绩！经由2015年的股价低迷，业绩不振的情况后。2016年，合生元全年实现收入65.05亿元人民币，同比增长35%；净利润9.54亿元，同比增长280.7%；基本每股收益1.52元。公司毛利同比增长36%，毛利率则由2015年的61.9%增长至2016年的62.4%。
Swisse明显是合生元2017年业绩发动机！根据H&H（健合）国际控股有限公司在8月22日晚间公布的2017年中期业绩，我们可以获悉其保健品业务发展近况。公告显示，截至2017年6月30日止的中期业绩，集团2017年上半年收入较去年同期强劲增长18.1%达35.51亿元，调整后经营利润（EBITDA）10.62亿元，同比增长25.1%。2017年上半年，集团婴幼儿配方奶粉销量达到16.61亿元，较去年同期增长13.7%。Swisse销售达14.66亿元，同比增长14.2%。
有一个如此优秀的业界榜样在做表率，引领先河！让其他这些奶粉品牌怎能不动心呢？
二、奶粉隐忧
根据中商产业研究院的数据显示，从2012年到2016年，我国婴幼儿奶粉的市场规模从不到600亿增长到1225亿元，年均复合增速高达16.9%。2016年国内婴幼儿奶粉行业规模为1225亿元，同比小幅增长6.43%。预计2017年，婴幼儿奶粉行业规模将达到1350亿元。
虽然说从2012年到2016年，中国婴幼儿配方奶粉市场增长了100%以上。但是，对于国产品牌来说，国产奶粉依然活得很是憋屈。2008年前，国产奶粉的市场占有率约为65%，加上雀巢、惠氏等进口品牌，真正的外资不到25%。2008年三聚氰胺事件后，在北上广深等一线城市，国产奶粉的市场份额降至约15%。在二线省会城市，这个数字也不到35%。根据中信证券研究部在2017年6月提供的一份研究数据来看，目前由雀巢惠氏、达能、美赞臣、雅培、美素佳儿等洋品牌奶粉把持在中国婴幼儿配方奶粉市场绝大多数份额。
事实上，中国婴幼儿配方奶粉行业的钱并不好赚！根据飞鹤乳业近期赴港重启IPO的招股说明书显示，飞鹤乳业净利润中政府补贴占比很大。公告显示，2014年-2016年，飞鹤乳业分别获得政府补贴1.49亿元、1.82亿元、2.81亿元，其在净利润中的占比分别为29.9%、47.7%、69.1%。尤其是2016年近七成的净利润都来自政府补贴，飞鹤乳业目前盈利能力并不乐观！同为中国婴幼儿配方奶粉优等生的贝因美，其盈利情况更为不妙。2015年，贝因美公司营业收入为45.34亿元，同比下降10.20%;归属于上市公司股东的净利润虽同比增长50.45%至1.04亿元，但公司获得政府补贴就达1.24亿元，实际亏损。到了2016年，贝因美更是亏损7.81亿元，若2017年继续亏损，将被戴上“ST”帽子。
婴幼儿配方奶粉主要针对0-3周岁的宝宝，影响市场增长潜力的主要包括人口出生率和母乳喂养率两大因素。2016年1月1日我国正式实施全面两孩政策，从中国社科院人口与劳动经济研究所人口统计研究室主任王广州得知，从各方面数据分析，2017年将是出生人口的峰值，2018年将稳定或下降，2019年后将较快下降。另外，据国家卫计委统计，1998年我国的母乳喂养率为67%，目前我国的0~6个月婴儿纯母乳喂养率为27.8%，其中农村为30.3%，城市仅为15.8%，下降幅度明显。目前国际上的平均母乳喂养率为38%，我国母乳喂养率已经处于国际较低水平，下降空间就很有限。同时，国家近几年又加大对母乳喂养的宣传力度，截止至2014年上半年全国已经有64个城市已经建立了534个母乳喂养室，力争实现2020年纯母乳喂养率恢复到50%的目标。
三、寻求蓝海
中国产业信息研究院一组研究数据显示，2014 年中国保健品行业规模1610亿，预计到2020年有望突破5000亿。中国保健品市场2012-2014年复合年均增长率达到15%，远超2008-2012年的复合年均增长率7%，其成长正在加快。
俗话说，“填不饱肚子哪里会想未来，有了发展就想着长生不老！”，中国改革开放30多年以来，我们逐步解决了温饱问题、解决了大部分人的小康问题，目前正在大跨步地往中等发达国家发展水平迈进。未来已来！在生产力水平大步向前，物质生活极其丰富的年代，每个人期待更加健康，更加长寿，对自己生命长度的追求，也是情理之中。
事实上，中国国内是缺乏这样成熟的成人保健品品牌。类似脑白金、黄金搭档、盖中盖之类的传统成人保健品已然成了目前国人心目中上一个时代的产品，很难满足中国老百姓下一阶段消费升级的需要。如何更好地迎合市场的需求？更快地引入国外成人保健品品牌，满足于国人的消费需求，便是更加有效的办法。通过近期网易考拉双十二的战报显示，国外的保健品品牌已然成了快速增长的类目。目前，网易考拉热销品牌前十的有：Swisse、澳佳宝、普丽普莱、善存、Salus、GNC、Schiff、COMVITA、DoPPel Herz、nulax。由此可见，这些国外保健品品牌正在通过跨境购、海外代购等新兴渠道形式，进一步渗透国内的中产阶级家庭，成为一般老百姓馈赠亲友、家庭保健的理想选择。当然，从中国9万多家母婴店产品情况可知，儿童和女性保健营养品较高的毛利和日趋增长的趋势，目前也成了这些母婴店在努力扩增的品类。
于是乎，我们看到这些奶粉品牌纷纷从1000多亿的婴幼儿配方奶粉市场进军到5000亿的保健品市场，寻求这样高速增长的蓝海，正在齐力再造一个增长极！
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