Science：各国疫情曲线&防疫对比；3月逆势上涨的海外医药股解读

疫情之下海外医药股3月份起伏盘点

两个月前，当新冠肺炎（COVID-19）疫情才刚刚开始时，来自四面八方的新闻稿宣称，再开发的药物和有潜力的候选药物有望被证明有助于抗击这一疫情。投资者蜂拥而至这些股票，不管这些说法是否可靠。

几周过去了，当我们重新审视与COVID-19相关的股价走势，很明显，一些曾经引人注目的股价上涨开始疲软。规模较小的公司做出的不太实质性的承诺继续吸引投资者的注意，但上月出现的3位数股价飙升，正被那些实际取得进展的公司大幅上调估值所取代。

●例如，BioNTech是过去2周股价涨幅最大的公司之一——BioNTech与复星医药和辉瑞就其实验性mRNA疫苗BNT162进行了交易，BNT162可能于下月进入临床。

●Moderna已经完成其mRNA疫苗mRNA-1273的首位志愿者接种。

和传统疫苗相比，mRNA疫苗合成和生产工艺相对便捷，被认为具有强大的免疫原性、不需要传统疫苗必需的附加佐剂、安全性更好。

考虑到BioNTech市值目前已高达150亿美元，BioNTech股价在2周内的73%涨幅就更令人印象深刻了。

而以下其他公司股价的上涨必须在估值较小的背景下解读：

●例如，Tiziana Life Sciences目前的市值仅为8100万美元；

●虽然英国呼吸系统领域生物技术公司Synairgen的市值在过去几个月翻了一番，但其市值仍然只有3500万美元。

▲3月3号-17号股价上涨的医药公司概览（部分）

（信息源：Vantage和股市公告）

Novacyt和Co-Diagnostics的股价在2月初分别飙升799%和296%。从那以后，这两家公司股价都稍有回落，但仍然保持着健康的增长，而且都在利用这一机会筹集资金。

Novacyt已经在向英格兰公共卫生部门提供一种新开发的COVID-19诊断试剂，尽管Co-Diagnostics以及Cocrystal Pharma和Tonix在这方面取得的进展更值得怀疑。当然，上市公司总会尽可能地筹集资金。

▲3月3-17日股价转而下跌的医药公司概览（部分）

（信息源：Vantage和股市公告）

市值增长Top5

▲疫情下市值增长最快的生物医药公司Top5（%）

值得注意的是，上表列出的市值增长最快的生物医药公司Top5中，只有3家真正进入了临床试验阶段，即便是那些坐拥数十亿美元估值上调的公司，也有很多需要证明的地方。

● 例如，Vir已经宣布了一系列的抗体合作协议，但是显而易见的是，即使是典型的支持性卖方分析师也质疑其估值。摩根大通（JP Morgan）近日对Vir股票提出减持建议（Vir的股价达到46美元，几乎是该行26美元目标价的两倍）。

《Science》新闻：各国防疫措施对比

▲中国和韩国的疫情曲线已趋于平稳，但在许多西方国家COVID-19病例数仍在迅速攀升

3月13日，世界卫生组织（WHO）正式宣布新冠肺炎（COVID-19）升级为“全球大流行病”。美国和欧洲已经无法再隔岸观火，许多国家不得不采取严格的措施来控制疫情蔓延。

●意大利无疑是欧洲的重灾区：医院已不堪重负，迫使医生们做出极为痛苦的抉择——治疗谁，放弃谁？

●3月16日美国总统特朗普最终承认：“This is bad”。

●法国总统马克龙宣布：“This is war”

如何有效抗疫仍有争议。各国之间，甚至国家内部匆忙采取的抗疫措施差别很大：

●美国政府建议不要举行10人以上的聚会，但是旧金山市要求所有人都待在家里。

●意大利、法国和西班牙已经对民众进行了几乎完全的封锁，一些地方的警察或军队在街上巡逻。但英国的酒吧仍然开业。

●和许多国家一样，德国关闭了学校，但瑞典的学校仍然对年龄较小的孩子开放。

这些不同的措施反映了流行病的不同阶段，以及在资源、文化、政府和法律方面的差异。但同时，人们也还在困惑：什么是最有效的措施？如何平衡哪些是必要的，哪些是合理的？尤其是在一段较长的时期内……

韩国、中国·香港特区和新加坡似乎积累了宝贵的经验，它们在没有使用中国大陆地区采取的强硬抗疫策略的情况下也扭转了疫情。然而，在世界其他地方，这些国家和地区采取的一些策略却被忽略了：广泛的病毒检测以发现病例，追踪密切接触者以检测或隔离他们，鼓励或强制感染者自我隔离……

WHO总干事谭德赛在最近的一次新闻发布会上强调，任何单独的措施都是不够的。“不单要进行病毒检测，不单是追踪密切接触者，不单是隔离，也不单是保持社交距离。而是要做好这所有的一切。”

是否关闭学校存争议

根据2月29日发布的《中国-世界卫生组织新型冠状病毒肺炎（COVID-19）联合考察报告》，毫无疑问，社交距离——避免人们之间的近距离接触——可以极大减少病毒的传播。这对于在几周内迅速控制肆虐中国的新冠疫情至关重要。现在其他国家正在决定在多大程度上采取这种做法。

许多国家一开始只是禁止超过1000人的集会，之后陆续增强对人数的限制。一些国家关闭了剧院、电影院、餐馆、健身房以及所有的宗教场所……

●德国关闭了大部分非必要的商店，但延长了超市的营业时间，以控制任一时段内的顾客人数。

●在一些国家，商店会把头几个小时的营业时间单独留给高风险的老年顾客。

根据联合国教科文组织的数据，学校停课已导致超过5亿儿童待在家中，这种情况是否合理还在争论中。

新冠肺炎病毒很少使儿童患病，目前尚不清楚儿童发展成无症状感染和传播病毒的频率。关闭学校的其他好处，可能是迫使更多的家长待在家中。

但另一方面，一些孩子最终可能会由年迈的祖父母照顾，而且可能会迫使被急需的医护人员也留在家里照看孩子。

此外，孩子们可能会错过几个月的教育，还有许多孩子依赖于学校的免费午餐计划。这就是为什么一些公共卫生专家说相关措施应该是灵活的。

●奥地利和荷兰已经把大部分学生送回家，但是学校仍然对那些父母在关键部门工作的孩子开放。

●新加坡将班级人数减少了一半，制定了严格的卫生措施，并错开课间休息时间以减少孩子们在操场上的接触。

一些国家现在采取了一些极端严格的措施：强迫几乎所有的人待在家里。

●中国在1月下旬率先采取行动，在湖北省封锁了5000多万人。

●一些专家认为，西方国家永远不可能执行这样严格的措施——这些措施之前被认为削弱了人权，也削弱了经济——但意大利对该国北部地区医疗系统的不堪重负感到震惊，并在3月9日也采取了同样的严格举措。

●在法国，10万余名警察从3月17日开始在街道上巡逻，以确保除了必要的出行外，人们都待在家里。

WHO：检测、检测、检测

也有些国家并没有采取如此严格的措施就击退了病毒。

韩国就是一个例子，该国确诊的新增感染病例已从2月29日的909例降至本周初的74例。

（韩国）成功的关键是通过一个大型的、组织良好的检测计划，并结合广泛的努力来隔离受感染者，并且追踪、隔离他们的密切接触者。截至3月16日，韩国已对超过27万人进行了病毒检测，其中许多人是在一个由数十个免下车检测站组成的网络中进行检测的。其他国家也采取了这一策略，以方便检测，并防止受感染者在候诊室内传染他人。

但是，美国受到过度官僚体制和检测试剂盒问题的困扰，起步缓慢，截至3月16日，在每百万居民中仅进行了74次病毒核酸检测，而韩国在每百万居民中则进行了5200次病毒核酸检测。直到本周，美国才开始大规模进行病毒核酸检测。

▲免下车病毒检测

柏林大学附属夏里特医院的病毒学家ChristianDrosten开发了这项免下车病毒检测，他说，在欧洲，德国是一个领跑者，每周处理的检测超过10万例。但是其他国家还没有扩大检测规模。

缓慢的检测进程让WHO总干事谭德赛很恼火，他几乎每天都在重复这句：“检测，检测，检测”。他在3月16日的新闻发布会上说，各国“不能盲目抗击这一流行病，他们应该知道病例在哪里。”

洛桑联邦理工学院的计算流行病学家MarcelSalathe对此表示赞同。他说：“所有控制住了疫情的国家都是通过检测、追踪、隔离来做到控制疫情的。”我们需要的是“找到每一例感染者，追踪每一个潜在接触者，并打破每一种可能的传播链的决心”。

即使开始进行更广泛的检测，一些国家可能也缺乏追踪感染者的密切接触者的能力。在美国，这项工作落到了州和地方卫生部门的肩上，这些部门却往往缺乏迅速扩大规模所需的资源。

美国国家安全委员会2017~2019年流行病防备负责人Luciana Borio说，解决这一问题的一个办法，是让公众更积极地参与进来。Borio希望通过适当的教育，使受感染者自觉地自我隔离，并要求他们最近接触过的人也去接受检测。她说：“我更倾向于赋权和教育民众，让他们能够帮助自己解决问题。”

“群体免疫”完全不可取？

对许多人来说，最大的问题是：疫情会何时、以何种方式结束？

爱丁堡大学的流行病学家Mark Woolhouse说：“现在很清楚，人们不会像2003年摆脱非典（SARS）那样摆脱新冠肺炎。我们将无限期地与这种病毒共存。”控制病毒可能需要封锁社会好几个月，人们将在经济、社会生活和心理健康方面付出惊人的代价，至少在疫苗问世之前是这样。

一些国家现在正在考虑通过放弃完全的封锁，允许一些感染发生——最好是在儿童或年轻人等低风险群体中，来逐步让民众建立免疫力。这是荷兰首相Mark Rutte于3月16日在电视演讲中宣布的战略。

Rutte说：“通过采取这种大多数人只会出现轻微症状的方法，我们既能增强免疫力，又能确保我们的卫生医疗系统能够应对疫情。”在一次电视采访中，荷兰国家公共卫生与环境研究所的流行病学家Jaap van Dissel解释说，他们的目标是“滴定”控制措施，使医院床位需求低于最大容量，这一战略被称为“缓和疫情”。

英国政府则于上周表示也希望建立起群体免疫力（herd immunity），但在遭到反对后，英国政府开始改变主意。

伦敦帝国理工学院的研究人员于3月16日在网上发布了一份模型研究报告，该报告得出的结论是，即便疫情有所缓解，医疗体系仍将不堪重负，英国至少会有25万人死亡，美国则会有110多万人死亡。该研究小组写道，“目前唯一可行的策略”是采取包括关闭学校和疏离人群在内的所有可行措施来抑制病毒。”

研究小组还提出了一个不得已方案，在这个方案中，这些严格的措施可以偶尔放松一下——一种集体的“药物假期”——然后在病例数量再次攀升时重新实施严格防疫措施。

在这种情况下，人们仍然会增强对病毒的免疫力，但是通过一系列的小爆发，而不是大规模爆发。对大家来说，这可能不是一个很有吸引力的情景，但我们可能没有其他选择。正如全球疫苗免疫联盟（GAVI）负责人、流行病学家Seth Berkley所说：“你不能说让地球必须停转1年或2年。”