精算视觉 · 保险科普小讲堂 · 第16期
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导读：万能险出现的时代背景如何？快来了解一下吧。 
往期回顾
上一讲，我为大家介绍了一款好的终身寿险是如何一次性地实现大家“三个美好愿望”的。这种终身寿险既能在早期提供较好的寿险保障功能，又能在中期提供较高的养老储蓄收益，还能在晚期提供不错的财富传承功能，正所谓是“一举三得”，具有非常不错的实用性。
今天的讲堂，我将为大家介绍一种比较特殊的寿险——万用寿险（Universal Life），也就是我们所熟知的“万能险”。我将为大家介绍一下万能险的起源、产品设计开发出来的背景，以及万能险所具备的一些本质特征。
1. 万能险的由来
总体来说，万能险的出现时间并不长，与定期寿险、终身寿险、年金等存在了几百年的产品相比，万能险才出现了不到半个世纪。
1973年，全球爆发了第一次石油危机，造成原油价格疯涨，对美国造成了巨大的冲击，工业生产能力大幅下降，经济陷入负增长，通货膨胀率曾一度高达10%以上。
美国1970-1989年代的

经济增长（蓝线）和通货膨胀（红线）
当时美国的传统长期寿险，都是按照一个比较低的预定利率来进行定价的，因此在通货膨胀率高涨的时期就显得特别没有吸引力，其他的投资都远比保险投资回报率高。因此，很多消费者就不再购买终身寿险，而选择购买定期寿险和其他储蓄产品，也就是我们今天常说的“买定投余”。
但是，保险公司的运作需要资金支持，保险公司自然不希望消费者只购买件均保费少得可怜的定期寿险，因此美国保险市场急需一种可以灵活派息的寿险产品，来挽救规模不断萎缩的寿险业。
1979年，美国一家加利福尼亚的寿险公司将一份定期寿险和一份灵活缴费的年金储蓄组合到了一起，形成了今天万能险的雏形。后来，美国的寿险公司纷纷跟进，并推出了同类产品。
由于万能险的派息率远高于传统寿险，因此万能险在美国保险市场的市场份额在20世纪80年代不断攀升，最终成为了一种市场的主流产品。
2. 万能保险的特点
万能险最大的特点就是：缴费灵活，结算利率灵活，保额可调整，费用透明。
缴费灵活
我们都知道，万能险有一个叫做“万能账户”的东西，我们可以把这个“万能账户”看做是一个余额宝。我们可以随时往里存钱，也可以往外取钱，只不过在某些情况下存钱和取钱都会有一定的手续费。这与我们正常所理解的保险产品是一样的：在投保的时候需要交一定的管理费和佣金，如果在早期退保则会被收取一定的退保惩罚。
结算利率灵活
既然万能账户是一个余额宝，保险公司就要给这个万能账户设定一个结算利率。通常，万能账户都有一个保底的收益率，比如2%，这个是保险公司在任何情况下都必须给到投保人的最低收益；万能账户还有一个预期结算利率，比如5%，这个是保险公司根据当前的经济环境动态调整的。
我们之前讲到，美国万能险出现的背景，就是因为当时通货膨胀率太高，而传统寿险的收益率由于在保单签发时就已经固定，因此保险公司没有灵活性去改变收益率，就会导致产品的吸引力下降。
而万能险的结算利率则具有很高的灵活性：在市场投资环境好的情况下，保险公司就可以多给投保人派息；在市场投资环境较差的情况下，保险公司就可以按照保底收益率来派息，既能降低保险公司承担的风险，又能提高产品在特定时期的竞争力。
保额可调整
万能险除了“万能账户”，还可以灵活地选择产品可以附加的保障功能，比如寿险、重疾、医疗、失能保障等。各种类型的保障都可以与万能险做结合，这也是人们最初引进万能险时将之形容为“万能”的主要原因之一。
万能险最常见的保障就是寿险，投保人可以灵活地选择这张保单在接下来的一年中所要给被保险人提供的身故保障。比如我今年选择100万的身故保额，保险公司就会将100万身故保额所对应的风险保费从我的万能账户中扣走，并给我提供为期1年的100万身故保障；接下来的一年中，如果我觉得我只需要50万身故保额，我也可以选择降低保额，那么保险公司就会将50万身故保额的风险保费从万能账户中扣走。
因此，万能险所能提供的保额是我们自己可以选择的，形式很灵活。
费用透明
万能险不像传统的寿险，各项费用、成本支出都在一个黑匣子中进行。万能险的所有扣费、成本、保底结算收益率、预期结算收益率，都是清清楚楚地写在合同上的。
我们每年拿到万能险的周年通知书后，就可以看到保险公司是如何对我这张保单进行运作的，扣了多少费，产生了多少利息，信息非常透明，一目了然。
下期预告
下一期，我将会为大家介绍一下万能险在中国的发展，以及中国保险公司是如何把长期万能险做成短期理财，以及利用万能险筹集来的保费资金去举牌上市公司的。敬请大家期待啦！
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