无奈的豪赌 I E闻美政（附音频）
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音频专栏 | E闻美政
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第 111 篇
首先有几条短新闻。
暴力执法致黑人 George Floyd 死亡的明尼苏达州 Minneapolis 警官 Derek Chauvin 被维持了原判，明尼苏达州最高法院拒绝对此案重新评估，最终他很可能被判处三级谋杀。“三级谋杀” 相当于中国法律的有恶意的过失杀人。但并不是所有美国州都有三级谋杀这一法律定义，目前只有明尼苏达，佛罗里达和宾夕法尼亚州有这样的罪名，这一罪名如果成立，在明尼苏达将会被判处最高 25 年监禁。
另一条短新闻很有意思，一些共和党议员和参议员开始向自己的选民许诺 Covid 19 纾困款马上就要到位了。但他们本身却是投票反对这一法案的。这引起了大量围观群众和新闻媒体的嘲笑。这也显示了共和党目前的困境，他们即不能和民主党合作，又不敢得罪自己的选民，两头为难。
还记得得克萨斯州和密西西比州已经取消了所有 Covid 19 的公共场合强制防疫措施吗？这引起了当地很多人，尤其是餐厅和小店主的反对。因为这样他们就无法要求客人在进店的时候必须戴口罩，从而增加了自己染病的风险。有的时候，政治是会要人命的。
今天的主要新闻来自英国经济学人杂志的封面文章，对拜登政府的经济刺激计划提出了质疑。（请参阅前天的“今日美政”）
包括拜登政府刚刚通过的这 1.9 万亿的纾困援助，美国在抗击 Covid 19 疫情的整个过程中，已经向自己的经济注入了大约 10 万亿的资金。这在全世界来说，都是一个非常突出的资金注入。我们可以做一个对比，在 2008 年金融危机之后，美国联邦政府的总投入大约 1.2 万亿，量化宽松总投入大约 3.6 万亿。而全世界其它国家的反应都比美国谨慎。相比之下，美国对经济刺激的力度稍大，而美国成为第一个走出金融危机的西方国家。所以这一次，大家似乎都从上一次金融危机中得到了经验，经济刺激手段比上一次要激进得多，而美国还是依然成为了最激进的国家。
全球最有影响的智库之一的 Brookings 学院估计，拜登政府的这一经济刺激计划将会在 2021 年四季度给美国 GDP 带来 4% 的增长。
美国经济出现较大反弹甚至是 V 字型反弹是可以预见到的。一月份美国零售业已经出现同比 7.4% 的增长。美国消费者的银行存款在去年一年增加了 1.6 万亿。而拜登政府新的经济刺激计划又会给绝大多数美国人，尤其是贫穷的美国人每人增加 1400 美元的现金。这使得美国人的消费能力空前增长。据经济学家们估计，一旦疫情在 4 月份的到最终控制，美国的失业率会迅速下降到 5% 以下（最近的非农就业报告比预期要多 20 万个职位，失业率已经下降到 6.2%）。而且一个好消息是，因为这次援助针对的是中产阶级和贫困人群，美国的贫困率会出现较大的下降。
事实上不仅美国，即使欧元区的疫苗接种和经济刺激都明显弱于美国，其经济恢复也被看好。但美国对经济的刺激确实太厉害了，事实上很多经济学家认为到 2021 年底，美国经济的规模会比没有疫情之前预测的还要高。甚至今年美国经济的恢复速度也可能比中国高，因为中国正在收紧自己的货币政策，股市也出现了下滑。
这一切恢复都比 2008 年金融危机之后的恢复要快要猛，但这也同样令人担心。因为这次经济刺激有三项史无前例。
第一，史无前例的规模；第二，史无前例地联储局几乎完全不考虑可能引发通胀；第三，史无前例的储蓄额。储蓄在美国并不常见，也不是美国人的习惯。所以大量静置的储蓄好像一个高位的堰塞湖一样，可能出现消费引导的经济过热。
这三个史无前例，使得不少经济学家感觉到危险。事实上，市场也做出了相应的反应。美国的十年期债券折现率开始出现上升（2月初为 1.07%，现在已经上升到 1.56%），这可能预示着未来更高的通货膨胀和更高的利率。这会是一个谁都不愿意看到的经济噩梦。不过目前来看，大多数经济学家认为长期债券折现率的攀升可能是市场过度反应的结果，但这仍然使美国股市出现了短暂的下滑，这可以看出，投资市场对于通货膨胀和高利率预期非常敏感，但随后股市迅速恢复增长，说明目前主流看法还是认为通胀和高利率的可能性不大。
但美联储的态度依然没有改变的迹象，他们依然认为，世界即使出现经济过热，也一定会是一个短期现象，从长期来看，通货膨胀率会一直保持低位。所以将利率保持在低位，这目前已经成为美联储的一个信条。
这是一场巨大的经济试验，目前没有人知道结果会如何。如果拜登成功，那么美国也许会避免出现像日本和欧盟那样的长期低通胀低利率低增长的陷阱，其它央行可能也会模仿美国的做法。但如果失败，高企的债务、失控的通胀和新一轮经济危机将可能爆发。如果我们设想一种理想的状态，那么美国的经济刺激应该比较缓慢地进行。但问题出在美国民共两党强烈对立的政治现状，这使得任何温和派都失去了话语权，整个美国就只能豪赌。
E闻美政往期专栏（含音频）：
1.假如美国有一个独裁者……可能吗？｜2.我真诚地希望我是过虑的｜3.黑人的问题不解决，美国社会就不会平静下来 ......|100：为什么共和党越来越弱？I E闻美政（附音频）I 101：一个共和党提都不愿意提的问题 I 102：勃列日涅夫和川普 | 103：总统坐牢，寡头兴起 | 104：拜登政府最想干的事 | 105：民主党人最想干的事 | 106：《民享法案》到底有哪些内容？| 107：影响美国选举的狂野之手 | 108：未来20年美国会输？| 109：美国国债飙升到底是不是个问题 | 110：美国富人不交税的秘密
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