点评：

对于支付宝这类支付机构而言，客户备付金集中交存比例上升意味着这些机构失去了一个低成本的资金池，无法获得这部分资金的银行利息，利差空间缩小，“躺着赚钱的日子”结束了。

对普通用户来说，集中交存斩断了备付金被挪用的风险。

从整个货币政策的角度来说，提高备付金交存比例，实际上相当于提高非金融机构的存款准备金率，与上周释放7000亿流动性的“定向降准”有一定对冲效果。但由于这部分资金需要在两个季度内回笼，所以目前紧缩的信号仍然弱于宽松信号。在现有经济形势下，货币政策的大方向仍是向宽松微调。

 点评：

“负面清单管理模式”是指政府规定哪些经济领域不开放，除了清单上的禁区，其他行业、领域和经济活动都被许可。

新负面清单削减了部分内容，在加快融合和促进开放环节起到了积极作用。据联合国发布的《世界投资报告》显示，中国是全球第二大引资国。消减负面清单内容，是中国主动扩大开放的举动。在贸易战中，美国站到了“贸易保护主义”的一方，而中国近期则在用一系列举动展现支持经济全球化发展的姿态，这有利于继续进行一带一路战略，同时拉近与欧洲、日本等经济体的关系。

 点评：

金融恐慌是一种极端的集体风险规避行为，但恐慌的发生并不一定伴随着市场上真实的金融风险。

中国现阶段面临着极大的金融风险和挑战，央行正在开展降准等一系列微调。如何建立市场信息，同时找到应对当前经济形势的政策成为中国经济决策者的一次重要考验。

在宏观经济的影响下，下半年创投市场可能进一步出现“钱荒”，募资难和融资难将继续同步发展。

 点评：

由于芯片设计、研发和流片有一定周期，从流片成功和发布的时间，可以看出各家公司布局语音AI芯片大致是在1到2年之前。

这考虑可能来自远期和近期市场的落差——远期来看，语音能力是AI时代最重要交互入口；近期来看，面向C端的语音智能设备尚未进入真正的爆发期——根据GfK的数据，2017年中国智能音箱总销售量约为165万台，2018年预计可达到约580万台，这一数字并不足以养活整个供应链和各家公司。

而进军AI芯片，则可以掌握更底层、核心的技术能力，获得“行业赋能者”的地位，在打造C端产品外，获得更多服B端的能力，这既有利于现阶段的营收，也有利于未来在竞争中获得主导权。

 点评：

supET平台是今年3月工信部发布的“工业互联网”系列扶持政策的落地体现之一。各地正在响应国家层面的呼吁，积极布局工业互联网的建设。

从浙江的supET实践来看，掌握互联网技术的大型互联网公司，掌握行业认知和场景的工业巨头和研究机构的结合是一个探索方向。

但这些基因不同、行业属性不同的组织未来面临一定的整合和合作挑战，这种由上至下引导，强强联合的路径是否是建立我国工业互联网能力的捷径有待进一步市场检验。

 点评：

与地区政府合作的公司基本可以分为三大类：互联网、产业和基础设施建设。诸如阿里、腾讯、360，均是与地方政府建立合作关系，在地区进行各自领域的基础设施建设，这是科技公司发展的一个趋势——业务下沉到地方，通过与地方合作建设“根据地”，积累地方合作经验、形成行业内从全国层面到地方垂直领域的竞争优势。

科技公司的这种新发展模式，对地方政府而言不失为一种利好，有利于在地方竞争中占据先发优势，实现政府和企业的双赢。

 点评：

2015年成立以来，拼多多通过渠道下沉、抓长尾流量的方式实现了高速增长。这种“社交+电商”的模式很符合腾讯的胃口，同时腾讯也是美团点评和京东的大股东。若未来腾讯进一步加大对拼多多的权益投资，成为其前三大股东，不仅拼多多能在美团和京东的优势整合下拥有更大价值空间，腾讯也能借力拼多多来制衡阿里在电商领域的一家独大。

从陆奇成为独立董事这一人事动向看，这家在巨头夹缝中找到生存、发展空间的公司完成IPO后，可能会投入更多精力进行科技升级和国际化业务的拓展。

 点评：

高额的融资、进军AI芯片、投资上下游企业，越来越多的AI头部公司都开始显现这3个特点，思必驰全中。

以融资额来说，思必驰作为语音赛道的领头羊，融资金额与商汤、旷视等以计算机视觉技术见长的公司仍有很大差距，这侧面反映了语音赛道目前的局面——在B端，并未出现安防市场这样愿意花大价钱的客户；在C端，智能音箱、车载语音交互的市场尚未真正进入爆发期。

不过语音普遍被认为是AI时代最通用、自然的交互方式；且与PC和移动互联网不同，在未来，语音这种交互方式比具体的APP离C端消费者更近，交互即入口，APP则退居二线。语音是一个兵家必争之地，也极有可能会诞生巨型公司。

从通用性、未来规模化的难易程度和速度的角度来看，语音的潜力比计算机视觉更大——计算机视觉技术对应的场景、需要处理的问题，比语音更为多元，所以做通用化很难，场景和场景间的经验不能直接复用。未来在市场规模、盈利能力上，语音赛道有可能后来居上。

 点评：

今年4月，许家印曾表示未来10年要在高科技产业上投入1000亿元，此次投资FF，就是许家印布局高科技行业的动作之一。

在房地产的黄金时代过去后，以房地产起家的恒大、万达等纷纷表示要涉足科技，中国的整体经济也面临从过去的房地产驱动向以科技行业为代表的新经济驱动的转型。

就FF的个例来看，恒大此前并无汽车行业经验，而汽车又是一个流程复杂、高壁垒、重积累的行业；做汽车，钱很重要，但资本不能撬动全部；从目前的时间点看，这笔投资虽然是暂时的“免死金牌”，但FF的前途仍面临巨大挑战。

 点评：

从2014年底国家放开民营航天行业至今，中国已诞生了数十家民营卫星、火箭公司。包括星际荣耀5月发射的双曲线-1S固体火箭在内，目前各家公司发射的火箭都属于亚轨道卫星，并未真正进入一般意义上的“外太空”。今年下半年，陆续会有公司发射更高轨道卫星，或将带动民营卫星行业的舆论关注度和投资热度。

END.