不看风险，只看收益？究竟多少的收益率才合理？

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无论是买债券、基金、股票还是各类理财产品，“收益越高，风险越大”这个基本道理一定是人人都需要明白的。假如一味地追求“高收益”而忽略了风险，很有可能到头来落得血本无归。今天的文章，我们就用简单的文字，配合几个小小的例子，来给大家讲一下这个在理财时一定要懂的基本道理。

问题1
究竟什么是「收益」？

说到“收益”，大多数人所联想到的应该是，我们到银行存钱，在一段时间后，我们把本金从银行取出，银行会给我们一定的利息，而这个利息，就是我们本金的“收益”。

这是我们最常见的一种收益方式。然而，大家有没有想过，银行究竟是为什么，愿意支付一定的利息，作为我们把本金寄存于银行的奖励呢？难道银行收到钱以后，就把钱放在银行的金库中，然后在到期时连本带息一同还给我们吗？

答案显然是否定的。没有经过运作的钱不会产生任何额外的价值。只有钱被当做投资运作起来的时候，它才有可能产生额外的价值。举个简单的例子：

我有5000块用来投资，我可以在香港购买一部iphone，带到深圳去邮寄给内地的买家，售价5500块。如果交易成功，净赚的500块就是我投资5000块的“收益”，收益率为10%。

因此，我们首先要明白，我们所购买的任何一笔理财，无论是债券、基金、股票、还是保险，所投资的钱最终都会被运作起来，来完成它们在这个“资本主义社会”中最原始的使命：钱生钱。钱运作的方式多种多样，可以是建工厂，可以是开公司，也可以是做生意。我们最终能获得多少“收益”，完全是由运用这笔钱背后的投资所决定的：如果投资做得好，我们就能获得较高（或者较稳定）的收益，如果投资做得不好，我们的钱就有可能亏损。

在上面的例子中，如果我在带手机过关时不小心被海关检查，交税1000块，那么我卖出这部手机后，依旧亏损500块，收益率就为-10%。

问题2
为什么「收益率」有高有低？

根据我们上面所讲，钱是可以生钱的。有些人（或企业）有一些好的赚钱的方法，无奈于没有钱（也就是缺少了赚钱所需要的“原料”）。这时候，如果有人愿意将“原料”借给他，那么他会愿意为借用这些“原料”而支付一定的“利息”。这些“利息”，就是这笔投资的“收益”。

那为什么“收益率”会有高有低呢？我们举个例子来讲。试想一下，你有两个朋友都想要做生意，每人需要10万块。朋友A是一个很靠谱的人，办事脚踏实地，大家都很信任他；朋友B是个不太靠谱的人，凡事喜欢耍点小聪明。如果你只有10万块，你会选择借给谁？

如果他们两个人所承诺支付的利息相同，都是5%，那你一定会借给A，因为他比较靠谱。

如此一来，朋友B就无法借到钱。可如果他将承诺的利息提高到10%呢？你还是不愿意借给他吗？20%呢？或许你应该考虑一下了，因为他还是很有可能还你钱的，而你借钱给他将有可能比借给朋友A获得更高的收益……

我们可以看出，投资的收益率实际上是和“风险”有关的。朋友B“不靠谱”这一风险，导致了我们对他要求更高的收益率，来弥补我们所要承担的“风险”。

在市场上，影响投资收益率的因素多种多样，但是最常见的因素就两个，一个是信用风险，另一个是流动性风险：

信用风险：如果一笔投资有违约的风险，即有可能拿不到原先规定的收益，甚至损失一部分本金，则投资者会要求更高的收益率；
流动性风险：如果一笔投资有时间约束，即在规定的时间内投资人无法将这笔资金取出，则资金冻结的时间越长，投资者要求的收益率就越高。

如果你打开一个卖理财产品的网站（如陆金所），看到各种花花绿绿的理财产品，收益率各不相同，你就明白了，如果一个产品的收益率比另一个产品高，要么就是这个产品的违约风险比较高，要么就是这个产品的资金锁定期比较长。

因此，我们在做投资的时候，不能只看收益，还要考虑这笔投资背后的“风险”。

问题3
什么是「合适的收益率」？

投资收益率通常是与国家所发行的国债收益率息息相关的。由于国家所发行的国债往往可以被看作是绝对的“零风险”，因此国债的收益率具有很强的“指标作用”。

根据我国7月10日发行的国债情况，3年期的利率为3.8%，5年期的利率为4.17%。

中国银行对于中国新国债发行的认购公告

因此，对于人民币投资：

1年期左右的短期投资，正常的保证收益率在3%左右；
5-10年左右的中期投资，正常的保证收益率在5%左右；
10年以上的长期投资，由于预计中国长期的利率会有所下降，因此长期保证收益率不会超过5%。

在考察一笔人民币投资的时候，先估摸一下这笔投资所宣传的收益率比正常的收益率高多少。在正常情况下，如果宣传上所讲的预期收益率比我们上面提到的稍微高一点（1%-2%），则这笔投资多多少少都可能出现一点风险，但是总体来说问题不大。如果高出太多，就是明显有问题。比如说，现在有年化收益率9%-14.6%的P2P理财，一年可以取回本金，那么这个年化收益率比1年期的正常收益率3%高太多，是万万碰不得的。