报告摘要
1211-12,中央经济工作会议召开,全面总结2023年经济工作,系统部2024年经济工作。(新华网)
12月中央经济工作会议核心要点总结如下:
第一,明年经济工作总基调新增“以进促稳、先立后破”,更加强调“稳增长”以及高质量发展,特别强调政策的统筹考量与协同发力,即“把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估”,通过宏观政策调节来确保经济平稳增长,并在此基础上来逐步推进中长期结构性改革和经济转型。
第二,财政政策继续强调“适度加力”以及“可持续性”,综合考虑今年四季度增发国债提升赤字率的背景,明年“适度”“可持续性”意味着政策会保持连续性,但不会过度扩张。
第三,货币政策再提“适度”,以“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”作为总量评价结构上相比去年新增“数字经济”支持。
第四,围绕高质量发展,把“科技创新”引领下的现代化产业体系建设作为明年首要工作,特别是“新质生产力”为内核的技术驱动创新,强调的是增量科技:一是AI为主导的数字经济,强化对实体经济赋能;二是战略新兴产业,契合国家战略需求导向;三是如量子、生命科学的未来赛道,把握前沿科技领域。此外,特别提及鼓励“创业投资、股权投资”。
五,扩内需方面,重在挖掘“潜力消费”,一是发展智能家居、国潮等“纯新”消费增量点;二是以“绿色化”驱动大规模设备与消费品“以旧换新”。同时,继续“扩大高水平对外开放”稳外需。
第六,深化改革方面,提及“国企改革深化提升行动”,并再次提及“专精特新”“统一大市场”。
第七,地产方面,明确“化解地产风险”,一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求,加快”三大工程”建设。
A股投资策略:12.8政治局会议叠加12.12中央经济工作会议“以进促稳”的政策基调有望引导市场预期边际改善,建议沿着三个“供给侧”线索来观察需求的边际改善,配置:1. 供给出清+需求边际回暖的成长复苏品种(消费电子链、半导体设计、创新药、机器人);2. 中国优势制造+美国预期补库提振外需(纺织、化工原料、电子元器件);3. “泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求(智能驾驶、XR、射频、卫星通信)。
风险提示政策推进不及预期,企业盈利不及预期,流动性收紧等。
广发策略深度系列报告
1
新投资范式:拥抱确定性

2023.11.26【广发策略】新范式回眸,中资股启航!—24年年度策略展望

2023.11.02
【广发策略】
杠铃策略:
华为产业“链式受益”——“新投资范式”系列报告十四

2023.10.25【广发策略】中日消费路径对比:异曲与同工——“新投资范式”系列报告十

2023.10.12【广发策略】汇金增持有助市场底形成,关注反转策略——“新投资范式”系列报告十一
2023.09.22【广发策略】新消费的五大确定势能——“新投资范式”系列报告十
2023.08.27【广发策略】中资股从“政策底”至“市场底”的视线路径——“新投资范式”系列报告九
2023.08.
08
【广发策略】90 年代日本消费复盘:分化与启示 —— “新投资范式”系列报告八
2023.07.27【广发策略戴康团队】突围!掘金外需机遇——“新投资范式”系列报告七

2023.07.11【广发策略戴康团队】全球主流机构拥抱“杠铃策略”——“新投资范式”系列报告六

2023.07.05
【广发策略戴康团队】杠铃策略之日本演绎:90年代日本科技——“新投资范式”系列报告五

2023.06.30
【广发策略戴康团队】中特估:天时、地利与人和——“新投资范式”系列报告四

2023.06.27 【广发策略戴康团队】高股息:新范式下的长牛策略——“新投资范式”系列报告三

2023.06.18 戴康:新投资范式:成因, 日本启示与应对——”新投资范式“系列报告二

2023.06.03 戴康:新投资范式:拥抱确定性——2023年中期策略展望

2
“中特估—央国企重估"系列

2023.06.27 【广发策略】并购重组加码“中特估-央国企重估”—“中国特色估值体系”猜想系列(十)

2023.05.12 戴康:解读“中特估—央国企重估”对资本市场的影响

2023.06.27 【广发策略】并购重组加码“中特估-央国企重估”—“中国特色估值体系”猜想系列(十)

2023.05.12【广发策略】七条线索,一览央国企重估奥义—“中国特色估值体系”猜想系列(九)

2023.05.10【广发策略】策略视角看银行股超额收益机会——“中国特色估值体系”猜想系列(八)

2023.04.10 【广发策略】剑指“世界一流央企”,如何选股?—“中国特色估值体系”猜想系列(七)

2023.03.20 【广发策略】央国企重估:盐铁和涌现——“中国特色估值体系”猜想系列(六)

2023.02.28 【广发策略】央国企重估的“一箭三雕”——“中国特色估值体系”猜想系列(五)

2023.02.15 【广发策略联合行业】围读“中特估值体系”—“中国特色估值体系”猜想系列(四)

2023.02.02【广发策略】探秘国央企估值重塑——“中国特色估值体系”猜想系列(三)

2023.01.11【广发策略】解锁“中特估值”选股模型——“中国特色估值体系”猜想系列(二)

2022.12.08【广发策略】揭幕“中特估值体系”——“中国特色估值体系”猜想系列(一) 

3
数字经济·AI奇点时刻”系列

2023.07.14【广发策略】生成式AI服务管理出台,二次震荡破局催化——“数字经济·AI奇点时刻”系列(二十)

2023.06.28【广发策略】积极把握第二次震荡期的布局机遇——“数字经济·AI奇点时刻”系列(十九)

2023.06.15【广发策略】从结构性行情分化看AI主线持续性——“数字经济·AI奇点时刻”系列(十八)

2023.05.19【广发策略】AI:当前行情展望及配置思路——“数字经济·AI奇点时刻”系列(十七)

2023.03.17【广发策略】数字经济两大基石稳增长作用几何?—“数字经济·AI奇点时刻”系列(三)

       2023.03.08【广发策略】国家数据局组建在即,数字中国迎提速契机——“数字经济·AI奇点时刻”系列(二)

       2023.03.02【广发策略】三大预期差把握数字经济投资线索——“数字经济·AI奇点时刻”系列(一)

4
“思·辨”系列

2023.11.09
【广发策略郑恺】自由现金流框架的三季报指引—“思·辩”系列(五)

2023.10.18【广发策略郑恺】A股自由现金流新高及行业比较新范式—“思·辩”系列(四)   

2023.08.17【广发策略】低估值△g”的今年运用及当前展望—“思·辩”系列(三)

        2023.02.18【广发策略】筛行业、选股票:买g还是△g?—“思·辩”系列(二)

2023.01.19【广发策略戴康团队】23年买景气g,还是买环比Δg?——“思·辨”系列(一)

5
港股“天亮了”系列

2023.11.04【广发策略】港股“天亮了”再迎极佳配置时刻——港股“战略机遇”系列之十九

2023.09.01【广发策略】港股红日初升——港股“战略机遇”系列之十八

2023.08.01【广发策略】恒指重回2万点的后市展望——港股“战略机遇”系列之十七

2023.07.24【广发策略】risk on!港股的反击时刻——港股“战略机遇”系列之十六

2023.07.09【广发策略】何妨吟啸且徐行—2023港股中期策略

2023.03.14【广发策略戴康】SVB事后:信心比黄金更重要—港股“战略机遇”系列之十二

2023.02.23【广发策略戴康】千金难买牛回头——港股“战略机遇”系列之十一

      2023.02.22【广发策略戴康】港股牛回头的原因和展望——港股“战略机遇”系列之十        

       2023.02.09【广发策略戴康】四大视角把握港股牛市“位置感”——港股“战略机遇”系列之九

       2023.02.03【广发策略戴康】大涨过后,AH 股怎么比较? —— 港股 “ 战略机遇 ” 系列之八

       2023.01.18【广发策略戴康】人民币升值下,港股如何做配置?——港股“战略机遇”系列之七

2023.01.11 【广发策略戴康】香江水暖多少度?—港股“战略机遇”系列之六

2023.01.07 【广发策略戴康】“扩内需”引领港股牛市二阶段 ——港股“战略机遇”系列之五

2022.12.19【广发策略戴康】港股估值&景气扫描:给点阳光就灿烂——港股“战略机遇”系列之四

2022.12.0【广发策略戴康】为何“港股买成长,A股买价值”?——港股“战略机遇”系列之四

2022.12.06 【广发策略戴康】港股牛市“徘徊期”如何配置?——港股“战略机遇”系列之三

2022.11.29【广发策略戴康】AH股“破晓”进行时——AH股市场策略快评

2022.11.18【广发策略戴康】港股“牛市三阶段”—港股“战略机遇”系列之

2022.11.13 重要【广发策略戴康】港股“天亮了”—港股“战略机遇”系列之一

6
周末五分钟”系列
2023.12.10【广发策略】二次探底后,市场如何看?——周末五分钟全知道(12月第2期)
2023.08.21
【广发策略】
如何
看政策底后的市场波折?——
周末五分钟全知道(8月第3期)
2023.07.3
0
【广发策略】胜率/赔率视角再论AH股的
困境反转—
周末五分钟全知道(7月第5期)
2023.07.01【广发策略】人民币汇率和“新投资范式”——周末五分钟全知道(7月第1期)
2023.05.14【广发策略】“估值填坑”后程,“反转策略”轮动——周末五分钟全知道(5月第2期)

2023.05.03【广发策略】政治局会议后,“思变三重奏”有何变化——周末五分钟全知道(5月第1期)

2023.04.23【广发策略】估值填坑过半,TMT与中特估如何看?——周末五分钟全知道(4月第4期)

2023.04.17【广发策略】四月决断期,“思变三重奏”有何变化——周末五分钟全知道(4月第3期)

2023.04.09【广发策略】“思•变”Δ三重奏之AI科技牛起点——周末五分钟全知道(4月第2期)

2023.04.02【广发策略】主线抓牢——“思•变”的Δ三重奏——周末五分钟全知道(4月第1期)

2023.03.19【广发策略】“思•变”三重奏,主线渐明朗——周末五分钟全知道(3月第3期)

2023.03.12【广发策略】SVB事件的影响与“思•变”Δ三重奏——周末五分钟全知道(3月第2期)

2023.03.05广发策略】23年主线“买变化”之三条线索——周末五分钟全知道(3月第1期)

2023.02.19广发策略】高景气g与高弹性△g,当前比价如何? ——周末五分钟全知道(2月第3期)

       2023.02.12广发策略】调整的原因及后市展望与配置——周末五分钟全知道(2月第2期)

2023.02.05【广发策略】分歧时刻AH股的比较和配置思路——周末五分钟全知道(2月第1期)

      2023.01.30【广发策略戴康团队】春节消费复苏,如何把握“开门红”?——周末五分钟全知道(1月第4期)

      2023.01.16【广发策略戴康团队】春季躁动继续推荐低估值△g——周末五分钟全知道(1月第3期)

2023.01.07 【广发策略戴康团队】“春季躁动”助力“破晓”——周末五分钟全知道(1月第2期)

2023.01.02 【广发策略戴康团队】寻找“低拥挤”和“高景气”的交集——周末五分钟全知道(1月第1期)

2022.12.25 【广发策略戴康团队】当前与4月的市场有何不同?——周末五分钟全知道(12月第4期)

2022.12.18 【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——周末五分钟全知道(12月第3期)

2022.12.11【广发策略戴康团队】年底“胜负手”的总结展望——周末五分钟全知道(12月第1期)

2022.11.27【广发策略戴康团队】把握两大政策预期差下的投资机会——周末五分钟全知道(11月第4期)

2022.11.20【广发策略戴康团队】分歧中前行——周末五分钟全知道(11月第3期)

2022.11.13【广发策略戴康团队】把握年底“胜负手”——周末五分钟全知道(11月第2期)

2022.11.07【广发策略戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道(11月第1期)

7
破晓系列

2023.04.14  "4月决断期“,优选低位“困境反转”——“破晓”系列报告(十)

2023.02.26  重磅!戴康:破晓迎春,优选△g—23年春季策略展望

2023.01.31  重磅!【广发策略】消费修复还有多少“时间&空间”?——“破晓”系列报告(八)

2022.12.28【广发策略戴康】美加息尾声,关注大类资产拐点!——“破晓”系列报告(七)

2022.12.15【广发策略】防疫优化:短期冲击VS中期机会——“破晓”系列报告(六)

2022.12.05 重磅【广发策略戴康团队】破晓—23年A股年度策略展望

2022.11.30【广发策略】防疫政策优化的全球比较——“破晓”系列报告(三)

2022.11.27【广发策略】把握两大政策预期差下的投资机会——周末五分钟全知道(11月第4期)

2022.11.17【广发策略】地产产业链:信心筑底,从分化到扩散—“此消彼长”系列报告(十二)

2022.11.13【广发策略戴康团队】把握年底“胜负手”——周末五分钟全知道(11月第2期)

2022.11.10【广发策略戴康团队】破晓,AH股光明就在前方—A股市场策略快评

2022.11.06【广发策略戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道(11月第1期)

本报告信息
对外发布日期:2023年12月12日
分析师:
戴   康:SAC  执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313
倪赓:SAC  执证号:S0260519070001
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