【硅谷李师傅·漫谈十四】寒冬之下，创业的机遇在哪里？
大家好，我是硅谷李师傅。
2021年，股权投资行业似乎还在春天。国内PE和VC投融资总额一度同比增长超过50%，非常可观。但随着疫情对于经济影响的累积以及逐渐释放，全球地缘和政治等不确定因素的叠加，以及市场情绪的逐渐低迷，国内的投融资环境已经达到冰点，成为公认的“寒冬”。
从全球范围内来看，
以FAANG为代表的科技类企业，也在经历一场
价格屠杀，而近几年兴起、以区块链为底层技术的
加密货币和
NFT等市场，更是随着比特币大跌并持续低迷、以及近几天
FTX清零等事件，在进行着
“史诗级的”崩盘。
价值暴跌、投资放缓、融资艰难，所有人在当下都不好过。
创业者作为赌上全部身家去博一个可能性的群体，更是
承受着巨大的压力。 今天这篇文章，我想和广大创业者聊一聊，
寒冬之下，大家应该做些什么？以及，为什么我会说，
寒冬之下，仍有机会？ 如果我们站在现在，去回看1995年，会发现很多不起眼的小事。
这一年，
皮埃尔和
贝索斯各自成立了一家公司，分别命名为
Ebay和
Amazon，标志着电子商务问世；
这一年，孙正义拿出200万美元走进斯坦福的宿舍，交给了几名正在创业的学生，他们的领头人叫杨致远；
这一年，马云辞职，拿出2万元，和好友何一冰在杭州的小破屋子里做出了中国黄页；
等等。
我们在今天回看，可以意识到它们的重要性。但在1995年的那个当口，真正的明星只有一个——网景公司。
8月9日，网景浏览器在纳斯达克上市，开盘后从14美元一路飙升至71美元，震撼了整个华尔街。
虽然彼时大部分人还看不懂，甚至还没听说过互联网，但是网景的股价打开了一扇门。所有人都惊呼，在门的另一边，是新的世界。
公正地讲，他们的看法是对的。
1996年，又拿到孙正义1亿美元注资的雅虎在纳斯达克上市，市值达到5亿美元。然而1995年，雅虎营业额只有130万美元，亏损63万美元。到1996年底，公司才仅仅盈利9万美元。
但是股价表现如何呢？
一年的时间，雅虎的股价翻了64倍，让公司的市值冲上450亿美元。全世界为之疯狂，杨致远也在互联网发展史上留下了自己的名字。
成功上车的人享受着暴富的快感，没来及登上雅虎这班致富列车的人，红着眼寻找着第二个、第三个“雅虎”。
无数的人涌入这个市场，数量众多且狂热的买方力量，让上市公司的股价飞涨，让未上市的创业公司估值暴增。
那个时代，很多投机者仅靠“打新”就可以获得成倍的利润；一个学生创建一个网页，也可以成为“账面意义上的百万富翁。”
互联网企业疯狂招人，并通过免费试用、烧钱补贴等形式，尽可能地占据用户市场和流量。
是的，你没有看错，很多互联网企业如今的打法，早在20多年前就被前辈们玩烂了。
从这个角度看，商业世界也没有太多新鲜事。
2000年，纳斯达克指数来到5132点的高位。这个吹了5年、摇摇欲坠的巨大泡沫，离破碎只差一口气。
这口气，很快就来了。
这一年的3月，《巴伦周刊》发布了一篇报道Burning Up（《烧尽》）。
他们研究了207家互联网公司，认为“51家网络公司现金流将面临枯竭，所有的公司都撑不过12个月”，在股价、高管套现、融资市场降温等因素的叠加之下，行业将面临巨大洗牌。
加上在斗争中失败、濒临倒闭的网景起诉微软垄断，让互联网的摩天大厦开始崩塌。
这场崩塌有多彻底呢？
1年时间，纳斯达克指数下跌了80%。无数企业随风飘散，大量曾被投资人和股市热捧的“皮囊”企业，在一夜之间，变得一文不值。
在这之后，纳斯达克指数
重新攀升回到5000点，花了整整15年。
当然，也有很多优质的企业成功跨越了这场浩劫，例如谷歌、苹果等，也有新兴企业如Facebook成立在泡沫崩塌之后。
这些公司，如今早已跨入
万亿俱乐部，成为Web 2.0时代的标志。
这就是著名的千禧年互联网泡沫。
它始于大众对于新兴行业的追捧，也在巅峰之时轰然倒塌。
历史就是通过这样不断重复的追捧与洗牌，来实现纠错和调整。
它一直在重复，只是每次会换一张面具而已。
例如众所周知的2008年，
主角只不过是从互联网
变成了房地产。
值得庆幸的是，科技和文明正是在这样一次次的泡沫聚拢与破碎当中，
实现了重塑与涅槃。 泡沫的聚散从市场经济的角度很好理解。当大家都狂热地看好一个行业，购买的意愿就会格外强烈。当购买意愿远远超过市场上优质项目的数量，就必然造成溢价。很多质地不好的企业，也可能会获得短期的虚假繁荣。
但是当泡沫破裂的时候，只有好的企业才能逃过一劫，甚至从中把握更多的机会，吸收行业内的优秀人才。
毕竟那句话说的非常正确：当潮水退去，才知道谁在裸泳。
科技的向上发展就像登山，有上坡就一定有下坡，
有人上山，就总会有人下山。 这是定律，无可避免。
至于广大投资人和创业者，选择在什么时间，走在哪段路上，
看眼光，看能力，也看运气。 2008年10月，在经济危机最严峻的时刻，Y Combinator创始人、知名风险投资家保罗·格雷厄姆（Paul Graham)发表了一篇著名的文章：
《为什么在经济危机中创业（Why to Start a Startup in a Bad Economy）？》
在这篇文章里，保罗表达的核心观点如下：
经济变化对创业成功的概率，
影响不大。
真正影响创业是否成功的，还是创业者自己。 作为投资人，保罗已经道出了全部的真相。
在这里，我想做一些引申：尽管我不鼓励大家盲目地在低迷的融资环境里开始创业，但是对于已经在创业路上、以及真有勇气现在开始的创业者而言，现在是一个很宝贵的时机。
为什么？
第一，经济不景气的大背景下，大体量、大规模的企业受限于业务增速、营运成本、现金流压力等，会不得已通过业务线整合、裁员、重组、以及贷款、再融资等形式，去维持公司核心的稳定。
例如近期，Meta宣布裁员1.1万名员工，Amazon最新一轮裁员波及1万多人，马斯克收购推特后，更是直接裁撤了超过50%的员工，来实现企业的降本增效，应对压力。
在这样的背景之下，大船难掉头，小船灵活机动的优势就显现了出来。
大公司产品线的调度需要更长的时间，企业也很可能为了应对现金流压力，疏于新产品的开发，也少有精力去挖掘新的市场需求。
这就给了创业公司机会，去挖掘和占领精细化的市场，用时间换空间。
第二，无论是在2C端大众生活方面，还是在2B端企业运营方面，下行的经济会催生市场上新的需求。这是创业公司应该格外注意的。
加上入场创业的人群数量减少，以及存量创业公司的不断淘汰，各个领域的竞争压力会有所缓解。
这就给创业者提供了一些非常好的机遇。
2008年金融危机爆发，大家的口袋都变紧。一家位于芝加哥的创业公司The Point马上就要破产。
公司的程序员
安德鲁·梅森向公司建议，由于大家都
缺钱，建议公司转型，成立一个网站，让用户能够
以更低的价格购买商品，让商家通过薄利多销实现盈利。
这个点子在芝加哥一炮而红，公司的老板马上出资成立新的公司，并任命梅森担任公司的CEO。
很快，公司顺利获得风投基金NEA的400万美元投资，并开始疯狂扩张。
仅仅16个月，公司就成为独角兽，业务拓展到了45个国家。
3年后，公司上市，估值200亿美金。
这家公司就是著名的Groupon。
第三，当前的所谓“资本寒冬”，主要表现方式就是股权投资基金都在放缓投资速度，出手越发谨慎。以往常见的多家VC争抢份额的情况，很难再看到。这导致的直接结果，就是创业公司的估值降低。
这是好事。
当市场火热的时候，公司的估值并不是企业真正的价值，而是大量资金涌入导致的水涨船高。
当市场情绪开始降温，创始人们有更多的机会去看清自己的企业，而不是被虚假的繁荣蒙蔽理性的思考。
毕竟只有找到自己真正的价值所在，才能
活下去、活得好。
这就是我说的“机会。”
投资人在乎的，从来都只有一个：
投给谁，才有最大的胜算？
至于经济环境的好与坏，影响的只是投资节奏以及金额大小而已。
对于那些有扎实技术积累、合理商业模式的优秀团队而言，只要做好产品，维持好现金流就足够了。假以时日，他们总是可以成功的。
2007年，乔布斯发布了第一代iPhone手机。这款具有颠覆性手机形状、屏幕覆盖机身的新奇设备，却招致了市场大量的非议和吐槽。因为价格昂贵，更因为手机的功能实在是太少了。
但是一年后，乔布斯向世界推出了新版iPhone，与新机器一起发布的，还有苹果刚刚开发完成、带有522款第三方软件的Appstore，引爆了移动互联网的奇点。成为毫无争议的传奇。
所以，如果你有扎实的技术、优秀的团队、清晰的市场需求，以及合理的战略规划，我并不认为你一定要在这场资本寒冬里蛰伏，等待春暖花开。
毕竟向前一步永远好过原地踏步。
更何况，
时间往往才是最贵的成本。 我们已经聊过了
整体的环境，以及当前环境下
可以创业的逻辑。
那么，到底
应该怎么做呢？ 在这里，我想给广大创业者和企业家们一些建议，供大家参考。
如果你还在创业（C轮或者更早），或者公司还需要依靠融资才能运转下去，那请你做好以下三件事:
第一，维护好核心团队的稳定，精简决策流程，尽可能地增加每个团队成员的价值产出和产出效率。
在不得已的时候，要对业务和人员进行合理的删减或者整合，当断则断。
第二，调整目标，把公司经营的第一要务从发展改为生存。
停止和竞争对手攀比营业额的幼稚行为，把目光盯紧在产品和服务质量上。
经济环境逼仄的情况下，谁的产品更有吸引力，谁的服务质量更高，谁的客户留存率更好，营收更稳定，商业模式更独立，谁就更有机会活下去。
只有活下来，才能是赢家。
说得更残酷一点，“剩者为王。”
第三，重视现金流，没钱的时候节约每一粒粮食。
尽可能地降低持续性支出，调整不健康的营收模式，减小公司对外部投资的依赖，让现金流健康地运转起来。
同时，不要吝啬谈“赚钱”，这是对公司、对员工负责任的表现。
毕竟只有足够的收入，才能让团队成员没有后顾之忧地全力投入。
还有，千万不要选择“烧钱换用户”这类跑马圈地的模式。
经济下行的时候，烧钱就是风险。
如果你的企业已经在行业里站稳了脚跟，并且已经越过了死亡谷，进入稳定期，那么你应该是一位成熟的企业家。我也建议你做好下面两件事：
1. 做好
对公司的诊断，学会壮士断腕，把
长期不赚钱、未来也没有成长空间的业务
砍掉；
2. 有
敢于转型的勇气和毅力，能够不断探索新的方向。即使在自己不熟悉的领域，只要做好评估和分析，也
敢于押注，并在发展过程中
逐渐增加筹码，为公司
拓展新的生命线。 我们现在所熟知的很多走过几十年的知名企业，都经历过多次经济周期。就是因为在上面这两点上做的很好，保住了企业的命脉。
例如，大家熟悉的诺基亚，曾经是连续14年全球销量第一的手机厂商。在苹果宣告智能手机时代来临后，诺基亚手机迅速衰落。后来手机业务被出售给微软。这一直是商业界感慨世事无常的素材之一。
但是很多人不知道的是后来的故事。风雨飘摇中的诺基亚，前前后后多次出手，耗费巨资收购通讯领域的优质标的，甚至不惜为此出售了自己的明星产品HERE地图。
我们熟悉的
摩托罗拉、诺基亚西门子、阿尔卡特·朗讯、以及贝尔实验室等，都被诺基亚收入囊中。
2015年，诺基亚在通讯领域的市场份额从8%一跃增长至30%，成为全球第二大通信服务商。
2017年，诺基亚
重回世界500强。 2021年，诺基亚的5G业务全年营收1500亿元，净利润超百亿，签约合同额全球第一。
王者归来。
而且，这已经不是诺基亚第一次大规模转型并且成功了。
要知道，诺基亚在1865年成立之初时的主业，是伐木和造纸。
历数商业史，我们会发现有很多了不起的企业诞生于经济晦暗的日子：
通用电气公司在合并之初，恰逢美国1893年大恐慌，全国商业活动下降40%。通用却成功挺过来，成为道琼斯工业指数最初的12家上市公司之一；
IBM的前身CTR公司，是1911年经济恐慌之下，由金融家Charles Flint召集列表机公司、计算表公司和国际时代唱片公司三家企业合并成立的，如今被称为蓝色巨人，成为数字革命的技术领导者；
1929年经济大萧条期间，华特和洛伊·迪士尼两兄弟创办了迪士尼公司，因为他们笃定“美国比以往任何时候都更需要微笑”，熬过大萧条后就开始制作第一部长篇动画：《白雪公主和七个小矮人》。
惠普公司成立于1937-1938年刚刚结束的经济衰退之后，最终成为全球计算机领域的先锋企业；
以及联邦快递、微软、凯悦集团、Facebook等等许多的著名企业，这个名单可以列得很长很长。
危险永远与机遇并存，所以才叫“危机”。
它给予所有人压力，也推动着不凡之人谱写传奇。
当年翻译Paul Graham文章的阮一峰，在博客里曾提到Thomas Friedman的一句话，在这里，我想再拿出来送给各位读者：
A crisis is a terrible thing to waste.
浪费危机是一种巨大的错误。
是啊。与其逃避和恐惧，为什么不把握好它呢？
煌煌七十余年的创投史上，有无数璀璨闪耀的投资人与创业者的姓名。我作为后来者，在对历史的回顾和当下新历史的见证过程中，时常会感受到自我认知与能力的边界。
我写下的这些文字，是对自我过往的总结与反思，是对自我认知边界的探索，是对自身投资思想的一次拷问
。
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