本期策略视点
1. 建党百年时间窗口，掌投资之舵要认清哪些风向？
2. 浦东强，则上海强，投资何处放光芒？
3. 聚焦数字化+低碳大势，交通运输投资如何抢占市场先机？
4. 减税降费！政策东风闻声至，国产智造进阶如何抓紧上车？
5. 能源系统或将颠覆？绿色投资窥见何种未来？
6. 美国加速布局前沿科技领域，中长期科技红利指向何方？
01
宏观投资策略
策略点睛：建党百年主题氛围浓厚，高质量发展、科技创新引领向上之路
建党百年是我国现代化建设的重要时间节点，根据“两个一百年”的奋斗目标，这代表着全面小康社会基本建成，而从2020年到2035年，要在全面建成小康社会的基础上，基本实现社会主义现代化。随着7月1日的临近，百年一遇的《七一讲话》就将发表，对此得非常重视，这将涉及到中国经济社会在下一阶段的发展大方向和改革的总目标，涉及到共同富裕大目标下，经济高质量发展的实现路径、产业发展导向和区域经济布局。建党百年，百年一遇，下一阶段，我国的改革和创新的重心或将围绕着三大方向去展开：
1. 迈向共同富裕的道路。全面脱贫目标已经完成，但目前中等收入阶层的比重仍然比较低，可以预测为完善再分配机制，接下来的改革举措会不断推出。
2. 发展高科技，推动自主创新。推动新旧动能转化的步伐，有利于新能源、智能制造、新材料等行业的发展。
3. 区域经济发展将更加注重增长极的作用。例如，支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、浦东打造社会主义现代化建设引领区，政策上更加注重顺势而为、因势利导。
—— 中泰证券研究
02
区域投资策略
策略点睛：上海2035远景目标朝“五个中心”大步前进，浦东披荆斩棘全面开花
上海2035年远景目标提出，国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心全面升级，成为社会主义现代化国家建设的重要窗口和城市标杆。在2020年浦东开发开放30周年庆祝大会上，习总书记提出，党中央正在研究制定《关于支持浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区的意见》，这给予了浦东全新的历史定位，开启了披荆斩棘的新征程。结合上海“五个中心”定位，四条主线掘金机会值得关注：
【物流主线】：浦东“引领区”将加快同长三角共建辐射全球的航运枢纽，加强江海陆空铁紧密衔接，强化航运物流基础设施，扩大空域资源供给，补齐冷链物流等物流渠道短板。
【创新变革主线】：浦东“引领区”将全力做强创新引擎，打造自主创新高地，聚焦集成电路、人工智能、生物医药等高新技术领域。
【金融服务主线】：浦东将致力于深化金融创新，扩大金融双向开放，打造全球资产管理中心和全球金融资产交易平台，发展跨境金融以服务临港新片区建设。
【孵化配套主线】：浦东尤其是临港新片区将推进公共服务与城市建设，吸引更多国际经济组织和企业总部在自贸试验区落户，离不开各类配套企业。
—— 中信证券研究
03
交通运输业投资策略
策略点睛：把握综合物流数字化进程机遇，持续推荐低碳交通长期赛道投资机会
近期多家物流企业拟筹备上市，综合物流数字化趋势特征明显，且受到资本的关注和青睐，物流板块的景气度或较年初低位有所改善。此外，还可持续关注低碳交通长期赛道投资机会。随着运输结构调整，公路中长途货运向碳强度低铁路、水路转移，铁路、水路货运板块将迎来利好。加之新能源交通装备的推广，公路货车电动化、氢燃料交通装备产业链投资机会同样值得关注。而随着互联网信息技术的不断普及，利用信息技术提升货运组织效率将成为必然趋势，智能物流网领域机会值得期待。
—— 中国银河证券研究
04
制造业投资策略
策略点睛：减税降费促进研发创新，高端制造业高质量发展未来可期
制造业的景气度持续回暖带动投资加速，2021年1-4月制造业投资增速为23.8%，系低基数下高增长；高端制造业投资复苏更为强势，全年累计投资完成额同比增长34.2%，明显快于制造业整体。近日，国务院常务会议，部署实施提高制造业企业研发费用加计扣除比例等政策，激励企业创新，促进产业升级。长期以来我国制造业居于产业链的中下游，提高制造业企业研发费用加计扣除比例有利于我国制造业向产业链的上游转移，更快地实现产业升级。在基建和地产双驱动下，预计工程机械板块未来仍将保持较高景气度。由于下游需求逐步回暖，制造业整体环境改善，工业机器人产量增速呈V型走势，工业机器人行业复苏趋势有望持续。我国城轨储备项目充足、新基建城际轨交广阔发展空间、后市场规模增长将驱动轨交板块，城市轨道交通的市场空间有望进一步打开。
—— 中国银河证券研究
05
绿色投资策略
策略点睛：“碳中和”加速推进，电力、工业、交运行业低碳转型迎来确定性机遇
我国“碳中和”工作正加速推进，当前发电、工业及交通部门是我国碳排放主要来源，我国发电和热力生产行业、工业行业和交通行业分别贡献了我国超过50%、近30%及约10%的化石能源碳排放。“碳达峰”及“碳中和”目标要求我国能源系统发生颠覆性改变，可再生能源替代化石能源是“碳中和”目标实现的主导方向。对于电力行业，电力系统深度脱碳是我国实现“碳中和”目标的关键。未来电力系统将形成以“可再生能源+储能”为主的电力供给体系；对于工业行业，需要结合自然碳汇以及CCUS等负碳排放技术，短期内提高工业端能效、控制煤炭消费以及加快煤炭替代是重要手段；对于交通行业，未来新能源汽车将对传统燃油汽车形成有效替代。“碳中和”目标下，各行业走向低碳减排的过程中具备确定性机会。
—— 国泰君安证券研究
06
大宗商品投资策略
策略点睛：美国在前沿科技领域加大投资，全球科技竞赛推动中长期科技红利释放
近期美国国会参议院通过《2021年美国创新和竞争法案》，整合原有《无尽前沿法案》等多项内容，拟在关键技术领域加大投资，若后续众议院通过并由总统签字落地形成正式法律条文，预计将为美国科技领域带来2500亿美元左右的投资。自拜登政府执政以来，美国加速在前沿科技领域进行布局规划。不仅大幅增加对新能源的研发，提出投资1740亿美元以振兴新能源汽车的计划；并加大对人工智能、生命科学、量子计算、半导体、5G等前沿硬科技的资金支持。疫情显著加速了全球数字化进程，个人与企业数字化显著加速，SaaS、产业互联网、AIoT料将成为全球下一代科技周期的争夺点。同时科技对于社会经济的重要性，亦将驱动各主要经济体在科技领域不断加大投入。中长期视角下，各国加强科技和数字化投入，有助中长期科技红利的积累和释放。
—— 中信证券研究
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