02 月 28 日最重要的商业新闻：
  • 去年巴菲特的火车开了 2.3 亿公里、运了 5.35 亿吨货
  • 俄罗斯和欧盟互关领空，全球民航复苏中断
  • 这一轮的猪价下行周期还没有见底
  • 百度、爱奇艺、哔哩哔哩、微博、名创优品本周发财报
  • 蔚来汽车将在港交所挂牌交易
去年巴菲特的火车开了 2.3 亿公里、运了 5.35 亿吨货
在上周末发给股东的年度信里，巴菲特感叹公司（伯克希尔·哈撒韦）账上躺着 1467 亿美元现金，除了回购，不知道还能做什么。他想收购公司，买进被低估的实业资产，“哎，2021 年几乎没有这样的行动”。
巴菲特持币过年的理由是持续低利率的金融环境，基本上所有的投资都变贵了，包括 “股票、公寓、农场、油井等等”。
但这样的宏观环境一定程度上也有利于巴菲特和芒格持有的资产更快修复 —— 不止年末总价值约 3570 亿美元的股票 —— 还有房产经纪、铁路、再保险、食品饮料、精密制造、电力、天然气等等金融和实业公司，除保险投资收入外，所有重要部门的营业收入都高于疫情爆发前。
伯克希尔拥有美国和加拿大运营的伯灵顿北方铁路圣达菲铁路公司（BNSF），他们的火车去年开行大约 2.3 亿公里（1.43 亿英里），运输超过 5.35 亿吨货物，实现了大约 59.9 亿美元利润（剔除息税折旧及摊销），如果不是因为去年供应链中断、油价和劳动力成本上升的影响，铁路部门收入和利润数据会更高。
伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）去年的利润也达到了大约 40 亿美元、是 2020 年的三十倍（1.2 亿美元）。这家公司除了拥有美国本土超过 21000 英里州际天然气管道、服务大约 520 万零售客户外，还为大约 390 万户英国终端用户供电，同时也是美国最大自营住宅地产中介（BHHS）。去年美国地产经纪交易激增，帮助 BHHS 年收入达到 2019 年的两倍。
制造、服务和零售业的表现有些分化。制造业的风险主要是航空制造业务，去年伯克希尔对其精密铸件业务减计 100 亿美元，但私人飞机公司 NetJets 的业务反弹强劲、客户飞行时间增加 70%，培训飞行员的 FlightSafety 则是同比增加了 24% 的培训时间。
服务和零售业务的表现基本反映了行业现状，商品供应和物流运力短缺影响了收入增长，原材料和劳动力成本的上升影响利润。比如有 80 家门店的伯克希尔汽车经销公司，去年下半年收入比 2020 年少了 18%，反映了 “全球芯片短缺和其他供应链中断导致新车供应严重短缺”。伯克希尔的零售批发商 McLane，利润不及 2020 年。
市场总是津津乐道于巴菲特和芒格富可敌国的现金储备，丰富的资产结构，长期主义的投资理念，以及几乎无人可比的长期投资回报率。但巴菲特说，伯克希尔持有并经营美国资产，去年年底这批资产总价值超过 1580 亿美元，它拥有的土地、厂房和设备比其他任何美国公司的都多。
“这种至高无上的地位从来都不是我们的目标。然而，它已经成为一个事实。” 巴菲特说。（龚方毅）
俄罗斯和欧盟互关领空，全球民航复苏中断
  • 由于俄罗斯和欧盟互关领空，俄罗斯最大航空公司 Aeroflot 在当地时间 24 日宣布将取消所有飞往欧洲目的地的航班，规模较小的俄罗斯 S7 航空说至少在 3 月 13 日前，它们将停飞大部分飞往欧洲的航班。
  • 总部位于匈牙利的廉航 Wizz Air 将取消飞往俄罗斯的航班至少一周。这家押注乌克兰不断壮大的中产阶级和年轻客群的航空公司，自 2019 年以来持续扩大在乌克兰的运力，目前占比约 8%。
  • 洲际航班也受影响。法国航空公司（Air France）继 2 月 21 日停飞赴乌克兰的航班后，27 日再暂停飞往俄罗斯的航班和飞越俄罗斯领空的航班，包括至中国、韩国和日本的航班。
  • 停飞俄罗斯航班是为了安全，停飞洲际航班是因为要研究怎么飞才能省钱。欧洲到亚洲、北美到亚洲的经济路线是飞跃北极地区，沿着以地球半径为半径的圆周而行，无论怎么飞，都需要通过俄罗斯上空。
  • 俄罗斯 2000 年有条件的开放领空给民航飞机，并收取一定费用。（龚方毅）
这一轮的猪价下行周期还没有见底
  • 据国家发改委监测，2 月 21 日- 25 日当周，全国平均猪粮比价为 4.98:1，进入过度下跌一级预警区间，发改委今日宣布立即启动中央冻猪肉储备收储工作，以调节供需、促进生猪价格稳定。
  • 猪粮比价即 “生猪与玉米（猪饲料主要原料）价格比”，比值越小，养殖场（户）的成本压力越大。据 Wind 数据，生猪价格自今年 1 月以来从每千克 15 元一路跌至 13 元以下，而玉米价格轻微走高，从年初的每吨 2734 元涨至 2754 元。
  • 据 Wind 数据，与生猪产能直接相关的能繁母猪存栏量，今年 1 月数量为 4290 万头，低于去年 6 月高点 4564 万头，与一年前水平相当，是 2020 年初的两倍（2070 万头）。
  • 养猪大户温氏企业去年卖了 1322 万头猪，亏了 133 亿元。其在上周接受机构投资者调研时称，预计今年上半年猪价维持较低水平，乐观估计今年三季度猪价将进入下一轮上行周期，悲观估计要等到明年。（林广英）
百度、爱奇艺、哔哩哔哩、微博、名创优品本周发财报
  • 百度、爱奇艺将在本周二发财报。在互联网广告收入 K 型分化的大背景下，市场关注百度的新市场份额，以及自动驾驶业务对利润影响。爱奇艺则面临会员增速放缓、内容成本持续增加等压力，随之而来的还有出售传闻。
  • 哔哩哔哩、微博将在周四发财报。哔哩哔哩股价较一年前跌了四分之三，市场除了关注用户增速、月活数、广告收入等常规数据外，还关心 B 站的社区治理变化、视频版权投入产出比等议题。微博去年被指过度娱乐化、后多次开展 “清朗” 行动，年报或许可以更清楚地看到其广告业务受到何种影响。
  • 名创优品将在周五发财报，其要做全球化品牌，截止去年第三季度，全球门店数超 4800 家，其中海外超 1800 家，近日在美国曼哈顿开出北美地区第 110 家十美元店。
  • 海外公司财报方面，东南亚互联网大公司 Sea 今年经历了被腾讯减持、游戏收入增速放缓、股价下跌等事件，不过市场仍看好其游戏盈利能力和电商（Shopee）增速。
  • 消费方面，好市多、Kroger、达美乐比萨、AMC 院线等将发财报，受疫情后消费复苏影响，预计都将迎来业绩增长。其中，头部零售商好市多、Kroger 受益于供应链规模和管理能力，或能克服普遍上涨的成本压力；达美乐比萨可关注中国市场表现，以及如何应对面粉、瓦楞纸涨价。
  • 美国电动车新势力 Lucid 本周发财报，其号称特斯拉的主要竞争对手，生产 17 万美元一台的豪华电动车，去年底刚开始小规模交付（数百台），本月就宣布召回 203 辆。其预计今年产能达到 2 万，将拓展海外市场。
  • 视频通讯软件 Zoom 因疫情居家办公高速发展，可关注随着人们返回线下场所，视讯业务是否稳固，此外市场也担心其缺少壁垒。美国半导体厂商博通、三大 PC 厂商之一的惠普也在本周发财报。（林广英）
蔚来汽车将在港交所挂牌交易
  • 2 月 28 日，蔚来汽车公告称已通过港交所上市聆讯，预期于 2022 年 3 月 10 日开始交易。除港交所外，蔚来汽车也已向新加坡交易所提交上市申请，具体上市日期正在审核中。
  • 蔚来此次赴港上市采用介绍上市的方式，不发行新股。蔚来表示，截止去年三季度蔚来现金储备约 470 亿元，短期内没有迫切的融资需求。两地上市是为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，对公司的长远发展有利。
  • 花旗银行研报称，蔚来汽车香港上市的消息在很大程度上缓解过去六个月市场对蔚来的担忧。该行相信，在未来几天内，市场将对该股票做出积极反应。蔚来汽车美股上周五收跌 1.3% ，年初至今股价跌幅超过 30% 。
  • 2021 年下半年，另两家 “造车新势力” 小鹏汽车及理想汽车均已完成在香港的二次上市。彼时，这两家公司的现金储备都超过 250 亿元，并不缺钱。（李梓楠）
OTHER NEWS
香港今日新增本土确诊病例 34462 例，本轮疫情去世患者累计超 500 人。
据香港卫生署最新数据，香港地区今日（28 日）新增新冠肺炎本土确诊病例 34462 例，昨天（27 日）新增病例 2.6 万例，新增去世患者 83 人，年龄在 51-100 岁间。中国内地昨日新增本土病例 87 例，其中深圳 30 例、东莞 10 例、呼和浩特 11 例、广西防城港市 11 例、天津 9 例、武汉 5 例；今日三亚新增 1 例。
58 同城因未尽平台商户审核义务被罚 4.8 万元。
据天眼查信息，处罚日期为 1 月 18 日，成都市市场监督管理局认为 58 同城未对进驻平台经营者的行政许可等真实信息尽核验、登记、并定期核验更新等义务，违反了《电子商务法》，罚款 4.8 万元。2 月中，58 同城陷入 “血奴案” 引起关注；而据济南时报今日报道，中国裁判文书网有 301 份裁判文书与 58 同城虚假招聘相关，记录了超 5300 人累计被骗超 7200 万元。
热门综艺带动芒果超媒 2021 年广告收入增长 32%。
芒果超媒是依托湖南卫视的视频平台，2021 年实现营收 154 亿元，同比增长 9.62%，净利 21 亿元，同比增长 6.6%。据业绩公告，其去年出品超 40 部综艺、170 部影视剧，其中，《乘风破浪的姐姐 2》招商金额创行业之最，带动广告总收入 54.5 亿元，同比增长 32%；平台 21 年末会员数达到 5040 万，较上年同期增加近四成，实现会员收入 36.9 亿元。
东鹏饮料 2021 年扩张加速，营收净利高增长。
东鹏饮料去年营收 70 亿元、净利润 12 亿元，同比增幅超 4 成；销售费用也增长了 51.3%，达到 13.7 亿元，管理层说主要用于品牌推广、渠道扩张、销售人员新增等，并提到注重持续宣传、不断突破重点消费人群，如在网约车 APP 上植入插播广告，通过丰巢柜面向快递小哥等；渠道上，截止 21 年末，全国有经销商 2312 家，活跃终端网点 209 家。
上海连锁咖啡品牌 “Seesaw Coffee”A++ 轮融资数亿元。
据 36 氪，Seesaw Coffee 近日完成数亿元的 A++ 轮融资，由黑蚁资本领投；而去年 7 月由喜茶领投的 A+ 轮融资金额也过亿元。据报道，Seesaw Coffee 于 2012 年在上海创立，去年业绩增长超 3 倍，会员增长至 200 万人，此轮融资将用于门店拓展和数字化建设。
华为首款墨水平板 MatePad Paper 发布。
华为消费者业务 27 日发布笔记本、平板、打印机、音箱等七款新品，包括首次发布的电子阅读器 MatePad Paper，其海外售价 499 欧元，国内定价预计 3 月公布。分析认为其意在提振因智能手机受挫的消费市场。
苹果供应商长盈精密 2021 年亏损 5.8 亿元。
长盈精密有苹果、特斯拉、宁德时代等客户，去年总营收 110 亿元，但亏了 5.8 亿元，上年同期为盈利 6 亿元。管理层说亏损原因包括：主要客户战略产品研发投入增加，主要客户重点产品处于量产爬坡期、良品率低，产能利用率受疫情和芯片短缺影响不达预期，原材料和人工涨价，存货减值等。
传 SHEIN 赴美上市计划再搁置。
据 CNBC 报道，因为俄乌事件使资本市场不确定性增加，中国快时尚零售电商 SHEIN 暂缓在美上市。报道说 SHEIN 两年前就在准备上市，去年因宏观因素搁置；上月有消息称其预计今年上市，创始人许仰天考虑为此入籍新加坡。
轻奢潮牌 Off-White 首次在 TikTok 直播秀场。
潮流奢侈品牌 Off-White 本周一将在 TikTok 上直播走秀，在名为 Live Lineup 的新功能中，用户可以选择不同视角观看走秀、播放设计师观点、与朋友聊天等，可能还会添加购买功能。这是二者首次合作。此前，包括 LV、Dior、Balmain、Prada 等奢侈品牌都在 TikTok 上直播过秀场。
以上简讯由林广英提供
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