青年投资家俱乐部的第2413篇推送
国内最大的投资人俱乐部
1月15日，快手通过港交所聆讯，并更新了招股书资料。预计2月第一周上市，有望成为短视频第一股。
有消息指，快手上市团队保荐人将18日启动分析师路演及投资者需求评估，紧接进入招股阶段，计划于今年2月5日挂牌。
有承销商透露，快手目标估值达500亿美元（约3900亿港元）。
自2017年开始，腾讯投资从未缺席快手的任何一轮投资，且金额均高达上亿美元。
数据来源：企查查
从股权来看，IPO前，腾讯持股为21.567%，是快手最大的股东。

重仓电商，快手赚到钱了吗？

通过聆讯之后，快手于1月15日更新了招股书。
招股说明书显示，快手电商2020年上半年交易额1096亿，第三季度则为945亿，前9个月累计2041亿。
来源：快手招股书
虽然大力发展直播业务，但快手还没能靠直播挣到太多钱。
在快手财报中，电商收入甚和游戏及其他增长服务合在一起称为“其他服务收入”。截至2020年上半年，快手营收253亿元，“其他服务收入”占比3.2%，不到8亿，电商作为“其他服务收入”的组成部分，为快手营收做出的贡献，算不上大。
但不可否认，在快手心中，直播是今后最重要的业务。
2020年，快手重仓电商。2020年上半年，快手平台电商交易总额达1096亿元。下半年以翻番的速度增长，从9月底的2041亿元飙升到11月底的3327亿元。
2019年中国直播平台的平均日活跃用户数达2.13亿，预计2025年规模将达5.13亿，每位日活跃用户的日均花费时长预计将从2019年33.2分钟增至2025年的51.9分钟。
即使电商直播在2020年呈现井喷式增长，但它离天花板还有很长一段距离，未来的发展空间仍旧可观。

私域流量成就快手

快手在去年经历了舆论上的大起大落，究其原因，可以说是成也直播，败也直播。
2020年12月，快手电商发布“辛巴直播带货即食燕窝”事件处置公告，对辛有志等一众主播进行了严厉的处罚。
1月14日，在港交所聆讯中，快手管理层也针对辛巴一事做出回应：“辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%。”而就2020年12月的数据来说，剔除掉辛巴的销售部分，快手整体的销售总额仍在增长。
言外之意，辛巴对快手电商的影响并没有想象中那么大。
为什么辛巴倒下了，快手电商还能撑住？
可以说，快手主播的粉丝忠诚度是很高的。与其它社交平台的社区氛围不同，快手主播喜欢称呼自己的粉丝为“家人”和“老铁”，这也从侧面在说明，大部分快手主播把自己的身段放得很低。
虽然快手不时被大众冠以“土”和“下沉”的名号，但正是因为它这种从最底层而来的姿态，让粉丝与主播之间产生巨大的情感共鸣，以此诞生的极高的粉丝忠诚度。
“由人带货”是快手电商的基本逻辑。平台在整个流程中负责的更多是拉新，主播依靠“家人文化”，留存粉丝，将他们沉淀到自己的私域流量池中。快手的电商GMV也因此被升高。
粉丝的极高忠诚度也可以在复购率上体现出来，2020年上半年，快手买家平均月复购率达60%。因此，快手的知名博主，更多的是围绕着自己的思域流量池活动，而很少走出快手、走出圈。
快手的“老铁”血统，决定了它少爆款、多沉淀的特性。

短视频面临下半场

快手的招股说明书中提到，2019年中国短视频平台的平均日活跃用户数达4.96亿，预计2025年规模将达9亿，每位日活跃用户在平台日均花费时长预计将从2019年的67.0分钟增至2025年的110.2分钟。
虽然总人数还在不断增加，但比起4年5亿左右的增量，短视频的用户增长速度也在放缓。
用户即将达到增量瓶颈，下半场一触即发，首当其冲的便是抖音与快手。
抖音在乎的是公域流量，对于它来讲，更重要的是如何吸引更多的用户，保持他们的新鲜感。可以说抖音采用的是一种“高度集权”的流量分发机制，这种特性决定了，抖音既可以发动自己的流量一夜之间打造百万级爆款，也可以用自己的力量让头部博主短时间内迅速失去流量。
抖音为什么要牢牢把流量分发的权利握在自己手中，而降低用户在内容选择上的主动权？
原因很简单。防止流量集中在某几位头部博主身上，一旦他们出走，其粉丝也会随之迁移到其它平台。而抖音将会因此遭受巨大的用户流失，这对于一个以流量分发为主要盈利渠道的平台来说是致命的。
抖音粉丝重视的是“量”，而快手重视的是“质”。对于一个流量分发平台而言，必然是“量”更重要；但对于一个拼销售额的电商平台来说，后者更加重要。
这也是为什么快手会重仓电商，它的平台特性也决定了，比起流量分发，电商这种需要极高用户忠诚度的业务才更加适合快手。
找准自己的赛道，才有实力迎战短视频下半场的恶战。

最后

快手电商能够快速地成长起来，背后依靠的是主播与老铁之间的纽带。
但这也成为了快手的心腹大患。辛巴家族公开其2019年销售额133亿，快手招股书中披露的2019年电商交易额为596亿。也就是说，辛巴家族销售额高达快手电商的22%。
随着辛巴叫板快手，私域流量的弊端出现。虽然当下对于快手的主播而言，还没有一个像快手一样符合他们风格，并且足够“接地气”的平台。但等到有这样一个平台出现的一天，他们出走的风险将会极大增加。
如何摆托对“六大家族”的依赖，成为了快手成长期必须解决的课题。

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