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“
嘉信理财和德美利证券达成合并协议，将成为最大在线经销商之一。
”
金融行业的大地震
2020年10月6日，金融服务巨头嘉信理财（Charles Schwab）宣布其已经成功并购同行德美利证券（TD Ameritrade），收购耗资高达220亿美元。作为两大前四的注册投资顾问（RIA），嘉信理财于德美利证券合并之后将拥有多达2800万账户，总计高达6万亿美元的资产。次此收购行为，巩固了嘉信理财在在线证券交易商里的领先地位。
嘉信理财的前世今生
嘉信理财（Charles Schwab）在1971年于美国加州旧金山成立，是一家金融服务公司，主要业务是提供财富管理、证券经纪、银行、资产管理、托管以及财务咨询服务。
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嘉信理财在80年代开创了【折扣经纪商】（Discount Broker）的全新模式，旨在用低价策略换来客流，在当时引来了极大地关注。
1979年，当大多数经纪商还在使用纸质交割单的时候，嘉信理财开发出了一种全新的交易系统，【BETA电子化交易系统】。该系统的自动化交易以及记录保持功能帮助嘉信理财大大提升了交易效率，在获得广泛认可的同时也让更多投资者看到了另一条可行的模式。
随着90年代互联网蓬勃发展，嘉信理财抓住了时代的潮流，将传统金融业务与互联网相结合，成为全美最大的在线证券交易商之一。
折扣经纪时代并非偶然
折扣经纪商（Discount Broker），是以最低的佣金标准帮助投资者执行资产买卖服务（如股票、期权、外汇等）。在此之前，股票证券交易一直是高净资产人群的专属活动。往往在购买证券股票时，投资顾问会给予对股票分析推荐，并收取一笔不小的佣金费用。这使得当时很多想购买股票证券的年轻人望而却步。
因而，折扣经纪商在此环境下顺势诞生。多数的折扣经纪商不提供投资咨询服务，也正是因为只帮助投资者执行交易，因此投资者支付的佣金非常低，吸引了收入更广泛的人群，给予了客户自主选择股票证券的自由度，而且减少了交易双方在股票证券选择上产生的利益纠纷。
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当下与未来
折扣经济商开启了一个全新的电子交易时代。
随着市场热度的不断提升，大量的折扣经纪商纷纷涌现的，并吸引了投资者的关注，其中包括Merrill Edge，Firstrade，Fidelity等知名经销商。大部分投资者都会以佣金比率来选择自己心仪的经纪商平台。
在2013年之前，折扣经纪商所提供的服务大相径庭，单笔交易佣金平均在4.95到6.95美元之间，大部分散户更倾向于选择大型知名经销商平台。但在此时，一个来自于硅谷的初创公司Robinhood彻底改变了折扣经销商的市场。Robinhood给广大投资者提供股票交易零佣金的服务，并且手机APP快捷便利的操作模式获得了大量散户的支持和喜爱。短时间内，大批的投资者放弃原来的投资平台转移到了Robinhood，给其他大型券商带来了巨大的竞争压力。
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在2019年10月3日，嘉信理财率先取消佣金交易模式。此后美国券商们纷纷效仿嘉信理财，取消了网上股票交易佣金，零佣金的交易全新时代正式开启。
结论
在如今折扣经纪商残酷竞争的市场中，嘉信理财和德美利证券的合并无疑会在金融服务行业产生巨大的影响。尽管嘉信理财CEO Walt Bettinger曾宣称合并会给客户带来 “low costs, great service and industry-leading technology “，但是更多的投资者以及其竞争对手质疑两大金融巨头合并的真实目的与意义。该收购案将撼动零售券商行业的格局，也使得规模较小的竞争对手在未来将面临巨大的压力。
注：本文为海投资本投资分析师David整理及撰写，如需转载请联系海投顾问（微信：haitouyi)。仅供投资者参考，投资有风险，入市需谨慎。
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