上周五，硅谷高创大学公开课第二期在Santa Clara成功举办。本次公开课主要探讨在美国财政部针对FIRMMA（外商投资风险评估现代化法案）出台的新CFIUS实施细则带来的变化，以及对外国投资者的影响和规避措施。
主办方硅谷高创会请来了知名资本 Good AI Capital的合伙人Darwin Ling，顶级律所Cooley LLP的合伙人Josh Seidenfeld以及律师William Newsom，从不同角度进行分析和讲解。有超过五十名投资领域相关的从业人员参与了本次高创大学的课程学习。席间，Darwin Ling被授予硅谷高创大学导师荣誉证书。
Cooley LLP合伙人Josh Seidenfeld发表演讲
硅谷高创会CEO雷虹（图右）为Good AI Capital合伙人Darwin Ling（图左）颁发硅谷高创大学导师荣誉证书
本次出台的实施细则草案进一步拓展了CFIUS的管辖范围，并设立了白名单程序，白名单程序将使部分国家的投资者在交易过程中免受部分审查从而获益；此外，新的实施细则还针对“敏感领域”进行了更详细的成文规定。关于新规的反馈意见提出截止日期为10月24日。
背景知识：关于“FIRMMA”和“Pilot Program”
FIRMMA，全称 Foreign Investment Risk Review Modernization Act（外国投资风险评估现代化法案）是2018年8月由美国总统特朗普签署的、进一步扩大CFIUS（美国外国投资委员会）权力，其中包括：界定强制申报的国外企业类型，扩大“关键技术”的范围，将申报的提交时间从30天提前至45天，以及明确提出了进行试点计划（Pilot Program）的行业。
Pilot Program，即FIRMMA的试点计划，从2018年11月开始实施。凡是受该规定管辖的领域，交易双方必须在交割前至少45天向CFIUS提交申报，这些领域即27个“TID“行业（关键技术和基础设施行业）。
今年9月17日新提出的实施细则，主要针对“被涵盖投资领域”（ covered investments），申报规定和惩罚措施三方面进行了进一步细化规定。
被涵盖投资领域：
指的是非美国投资者针对关键技术、基础设施和个人敏感数据方面的交易，简称为TID，即technology, infrastructure和data。
The Pilot Program涉及行业领域：
Aircraft Manufacturing（飞机制造）
NAICS Code: 336411
Aircraft Engine and Engine Parts Manufacturing（航空引擎及零部件制造）
NAICS Code: 336412
Alumina Refining and Primary Aluminum Production（氧化铝精炼及原铝生产）
NAICS Code: 331313
Ball and Roller Bearing Manufacturing（滚珠轴承制造）
NAICS Code: 332991
Computer Storage Device Manufacturing（计算机存储设备制造）
NAICS Code: 334112
Electronic Computer Manufacturing（计算机制造）
NAICS Code: 334111
Guided Missile and Space Vehicle Manufacturing（导弹和航天器制造）
NAICS Code: 336414
Guided Missile and Space Vehicle Propulsion Unit and Propulsion Unit Parts Manufacturing（导弹和空间飞行器推进装置零部件制造）
NAICS Code: 336415
Military Armored Vehicle, Tank, and Tank Component Manufacturing（军用装甲车、坦克和坦克零部件制造）
NAICS Code: 336992
Nuclear Electric Power Generation（核电发电）
NAICS Code: 221113
Optical Instrument and Lens Manufacturing（光学仪器和镜头制造）
NAICS Code: 333314
Other Basic Inorganic Chemical Manufacturing（其他基础无机化学制造业）
NAICS Code: 325180
Other Guided Missile and Space Vehicle Parts and Auxiliary Equipment Manufacturing（其他制导导弹和航天器零件和辅助设备制造）
NAICS Code: 336419
Petrochemical Manufacturing（石化制造）
NAICS Code: 325110
Powder Metallurgy Part Manufacturing（粉末冶金工业）
NAICS Code: 332117
Power, Distribution, and Specialty Transformer Manufacturing（电力、配电和特殊变压器制造）
NAICS Code: 335311
Primary Battery Manufacturing（原电池制造）
NAICS Code: 335912
Radio and Television Broadcasting and Wireless Communications Equipment Manufacturing（广播电视和无线通讯设备制造）
NAICS Code: 334220
Research and Development in Nanotechnology（纳米技术研究开发）
NAICS Code: 541713
Research and Development in Biotechnology (except Nanobiotechnology)（除纳米生物技术外的生物技术研发）
NAICS Code: 541714
Secondary Smelting and Alloying of Aluminum（铝的二次冶炼和合金化）
NAICS Code: 331314
Search, Detection, Navigation, Guidance, Aeronautical, and Nautical System and Instrument Manufacturing（搜索、检测、导航、制导、航空和航海系统和仪器制造）
NAICS Code: 334511
Semiconductor and Related Device Manufacturing（半导体和相关器械制造）
NAICS Code: 334413
Semiconductor Machinery Manufacturing（半导体机械制造）
NAICS Code: 333242
Storage Battery Manufacturing（蓄电池制造）
NAICS Code: 335911
Telephone Apparatus Manufacturing（电话设备制造）
NAICS Code: 334210
Turbine and Turbine Generator Set Units Manufacturing（涡轮机和涡轮发电机组制造）
NAICS Code: 333611
新规则的颁布虽然扩大了CFIUS的审查范围，却有利于拥有豁免权的投资人，即“例外投资人”（excepted investors）。相较以往而言，例外投资人在非控制领域投资时将不再受到审查，这不仅缩短了例外投资人进行交易的流程，同时增加了交易成功概率，使其在市场上更容易受到青睐。
什么是“例外投资人”？
满足以下条件的外国人士可以成为“例外投资人“：
例外投资人可包括属于（且在交易完成后的三年内仍属于）以下情形的外国人士：
  1. 属于“例外国家”的国民
  2. “例外国家”的国家政府
  3. 符合以下情形的公司或组织：
    3.1 根据“例外国家”法律或成立于美国境内，且主营地点位于“例外国家”或美国境内
    3.2 董事会成员和观察员是美国公民，或者例外国家公民
    3.3 所有拥有公司5%股权的人都符合上述条件
    3.4 公司必须由符合1，2或3.1-3.3条件的个人或实体以最低执行权持有
此外，根据拟议规则，无论是因为故意还是重大过失，当事人都可能因为CFIUS档案中的任何重大错误陈述和遗漏而受到处罚，最高罚款可达25万美元，而其他违反CFIUS规则的行为最高罚款可达所涉及交易金额的两倍。
美国财政部关于CFIUS新规的意见收集将于10月24日截止。
References:
https://www.lw.com/thoughtLeadership/lw-cfius-pilot-program-makes-notifications-mandatory-for-specific-areas-of-critical-technology
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=f91d880b-5271-43ba-9a0a-a74c3b7f3923
https://www.arnoldporter.com/en/perspectives/publications/2019/10/cfius-proposed-rules-firm-up-plans
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