2023年盘点！我们的资产安放对了吗？

2023年盘点！我们的资产安放对了吗？20231229

作者：齐俊杰看财经

今天是2023年的最后一个交易日了，按照历史惯例，我们都会在一年的最后一天给与全年资产表现的盘点，并在开年第一天给出全年的展望。看看我们这一年看对了哪些东西，又看错了哪些，为什么对，又为什么错？大家可以对照着年初和年中的两篇文章自行查看，我们也都给出了链接。

2023年我们的资产该如何安放

2023年上半年我们的资产安放对了吗？

首先，还是房地产，每年我们都会把房地产放在资产的首位，主要就是因为这是我们大类资产之王，也是周期之王，年初的时候我们判断，限购会逐渐取消，但房住不炒还在，房价飞不起来。年中的时候，继续加强观点，政策保持定力，房价持续阴跌，这个判断大致正确，从整体数据看，今年楼市是下滑明显，而从房价数据来看，有些地区已经出现了2-3成的下跌。幅度还是相当大的。所以对楼市的判断今年开始应验。而调整力度比我们想象的还大，情绪也更加悲观。这可能也是政策上始料未及的，以至于今年地方财政，因为卖地收入大幅减少，而出现了广义财政紧缩。

其次，是股市，这个肯定是错了，年初的判断和年中期的修正，我们都是看好股市的，认为股市估值已经很低了，再加上下半年稳增长政策持续发力，经济进入补库存周期，股市应该会有一个好的表现。但结果条件都出现了，股市却没涨，主要是因为在政策转向之后，先是北向带头砸盘，接着又是内资砸盘，然后修正的经济数据，开始出现反复。向物价，PMI，M1全都往下掉，这就让经济周期又转回去了。所以股市下半年反而跌的最惨。目前看，沪深300全年下跌了近12%，创业板全年跌幅更是达到20%，这个跌幅基本都是下半年稳增长之后跌掉的。确实与以往任何一次都不相同，之前政策转向后，跌势会逐渐放缓，但今年跌势反而加速。而且印花税也出了，融资利率也调了，都没有用。市场最后已经极度悲观。对任何事情都不抱希望。

第三，债市今年给的观点是中性偏空，上半年中性，下半年偏空，这个只能算对一半，中性实现了，偏空没出现，债市的看多，中性，看空跟股市不一样，看多是一年5-6的收益，中性是4-5的收益，看空就是2-3的收益，债券是有票息的，所以他要想一年都是亏钱的，并不容易，除非向美国那样，发生了大幅加息，连续加息的情况。今年以来债券依旧稳健，实现了4.7%的收益回报，8月份出现一波回调，但是最后也有惊无险。之所以偏空没出现，就是因为经济倒转，8月以后债市也以为稳增长，会带动经济复苏，所以出现了明显调整情绪，但后来发现，政策效果不大，经济非但没起来，反而开始回落，所以债券的多头就又回来了。并在12月底创了新高。拆分这4.7%的收益，近3%都是上半年取得，下半年收益确实不太高。所以偏空也到还说得过去。

第四，大宗商品，给出的判断是看空美元计价的能源和工业金属，看多美元计价的黄金，这个判断完全正确，布伦特原油全年下跌近10%，纽约黄金涨了13%，但人民币计价的资产，没给出判断，因为人民币汇率对美元也会变，所以复杂度太高，确定性不强。

第五，汇率，年初的观点是美元看平之后下跌，下半年看美元下跌，年初人民币观点不确定，主观因素较强，而下半年人民币看升值，还给了一个6.6-6.8空间，后来修正，如果央行要多次降息，那么人民币汇率上浮一档，到6.8-7.0的空间。这个判断基本正确，美元在8-10月份出现了一定的波折，还小幅升值到了107，但最近又跌下来了，最低已经快破百了。而人民币离岸价，从9月最高的7.36，一路升值到了7.1附近，差一点就掉进了我们预定的区间。相对美元贬值，人民币升值幅度，并不够，主要还是受到了国内的经济政策影响。所以汇率的判断，基本正确，幅度上差了一点点。

第六，美债利率，年初的预判是美债利率下行，上半年的时候错了，美债利率上半年从3.8%一路上行到了4%，但我们依旧观点不变继续看跌美债，下半年美债利率先是涨到了10月底，高达5%，之后快速下行，如今已经在3.8%附近，从全年来看，美债利率确实下行了，所以属于是结果对，过程曲折。

所以从全年的判断来看，除了股市之外，其他基本都对了，那为什么股市错的离谱呢，主要是因为股市更加复杂，不但得判断基本面和估值，还得判断情绪和资金，比如有家大的外资今年就是要退出市场，砸掉了几百亿美元资金，这个确实是预判不到了。连续跌的久了，大家情绪已经十分悲观，那么雪中送炭的效果，就很难预计了。那么明年我们对这几类资产，以及对经济有何看法，我们还是按照惯例，开年第一天汇报给大家。另外，我们给的组合策略的年度盘点，在今天晚上粉丝群中给大家展现。看看在股市判断错的情况下，我们到底有多大的损失。

在齐俊杰看财经app上，每天早上9点半，我们都有齐观晨会的直播，这些大家关心的方向，在直播中我们也跟大家继续沟通，这里还有几套视频大课，带您重返课堂，从头系统的学习投资实战知识，如果您想跟老齐随时沟通，可以下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群，这里我们会给到具体的组合策略，并时刻调整，也可以回答您的一些有针对性的问题，任何人判断的胜率都不会很高，跟打板算卦也没啥区别，真正能让你赚钱的，是用策略去改变赔率，对的时候多赚，错的时候少赔。在知识星球app，老齐的读书圈里，我们每天10分钟，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。如今已经讲了近300本书了，现在加入都可以收听收看。已经有近10万小伙伴在这里默默努力的学习了，您再不来就别人所超越了，在这里您可以建立一个每年365天，每天都读书的好习惯？读不读书是过的完全不一样的人生。加入后三天不满意可以自主全额退款。欢迎过来体验一下。