2015年上线的一款交易应用程序Robinhood，凭借着其零佣金的交易模式在美国市场快速崛起，连续两年占据TOP30的全球独角兽排名。在2020下半年，Robinhood在7月和10月分别获得6000万的融资，直接将公司估值拉升至117亿美金。据外媒消息，疫情期间大出风头的Robinhood已选择高盛牵头筹备，希望最快在2021年第一季度进行首次公开市场发行，据消息人士称，本次IPO估值或超过200亿美元。
继G轮融资仅有短短三个月，Robinhood的估值就从117亿美元再次跃升至200亿美元，这也凸显了该平台令人惊奇的增长速度。
图片来源：https://medium.com/@jowe0387/ui-journal-week-6-robin-hood-661be7427b81
疫情催发散户热情，Robinhood大出风头
2020年初的疫情让全球人民都不得不居家隔离，也让更多人涌入了股市，给券商们的零售经济业务带来更大的交易市场。此外，美国政府发放大量现金补贴，大量散户手持现金蜂拥入场，日内交易量飙升。这些因素都促使了Robinhood平台交易量的大幅增长。
仅在2020年前四个月，该公司新用户就增长了创纪录的300万。Robinhood最近更是表示，其2020年第二季度的日平均营收交易量较前一季度增加了一倍多，6月份的日均收入交易量（DART）达到430万笔，超过了所有已上市的竞争对手。在2020年第二季度，Robinhood的订单流收入达到了1.8亿美元（约合11.6亿元人民币），其中大部分的收入来自于期权的交易（期权是该平台上的热门交易工具），占总收入约45%-50%。
毫无疑问，2020年是美股历史上最动荡的一年，也是Robinhood的一年。美股在第一季度三次熔断，但是随后却迎来了触底反弹，三大股指在年末均以高水平收盘。也是这一波反弹，让美股迎来了史上最大规模的散户投资者进场。根据彭博数据显示，目前，美股的散户交易者已经占据了整体美股市场成交量的20%，较之十年前翻了一番。用户的疯狂飙升无疑推动了Robinhood在2021年寻求上市的决定，以搭载这些数字和增长。
争议不断，成长之路面临多重考验
自运行以来，Robinhood一路引发不少争议。它的零佣金模式可谓颠覆了行业，“迫使”其它老牌互联网券商也效仿实行起零佣金的模式，如E-trade，Charles Schwab，Interactive Broker和TD Ameritade等。该模式吸引了大量散户，也导致许多华尔街分析师指责使用Robinhood的散户造成了异常交易波动。
其次，疫情期间用户的快速增长也带来了一系列挑战。Robinhood曾遭受一场黑客的大肆攻击入侵，近2000个账户被盗取访问权限。此外，Robinhood的交易系统去年多次宕机，3月份的宕机事故更是长达数天，导致用户无法登陆账户进行交易。
Robinhood目前拥有约1300万用户，大多数是美国的千禧一代，平均用户年龄仅为31岁；其中一半用户是首次投资股市的人群。Robinhood的运营策略相对其它竞争者更加商业化，其主界面的设计简洁炫酷，符合年轻一代的操作习惯；外加各种激励性的用户暗示，如每次充钱后会有烟花特效，“诱惑”用户多进场；而且整体操作逻辑对于新手很友好，上手就跟玩游戏一样简单。一系列的元素设计实现了“投资平民化、极简化”，让投资门槛大幅降低，赢得了众多小白投资者的芳心。不过，这个平台并不为新手投资者们提供投资者教育工具和课程。一系列的风险争议最终引发了美国证券监管机构的调查和诉讼指控。
图片来源：https://www.aricheryou.com/the-no-fee-stock-trading-app-robinhood-review/
上市前夕被证监会处罚6500万美元
美国马萨诸塞州证券监管机构于12月对Robinhood提起诉讼，指控其采取激进策略吸引缺乏经验的年轻投资者，但未能采取相应的措施保护投资人。
马萨诸塞州州长、该州最高证券监管官员威廉·高尔文（William Galvin）在一份长达23页的行政诉状中称，Robinhood在向投资者营销自己时，没有考虑客户的最佳利益，“把这当作一场游戏，引诱年轻和缺乏经验的客户进行更多交易”。诉状中还举例，一个完全没有投资经验的Robinhood客户在短短6个多月时间里进行了逾1.27万笔交易。
同时，美国证券交易委员会(SEC)的民事欺诈调查也进入尾声。Robinhood的收入很大部分来源于向高频交易商售卖客户订单数据，即所谓支付订单流，将客户订单发送给外部公司予以执行并收取款项。该公司2020年一季度通过提交订单流信息获得的收入已达到近1亿美元。
SEC一直要求各平台公布这一信息。但是在2018年以前，Robinhood没有披露过其将客户订单数据卖给高频交易商的情况。这也导致Robinhood在其平台上没有为客户提供最佳交易价格。Robinhood于1月8日同意支付6500万美元给纽约证监会，以解决该指控。
Robinhood在迅速成长的阶段通过自身一系列的宣传，将自己用户的价值最大化利用，流量变现。随着年轻一代群体的日益成长和金融市场的科技转向，Robinhood或许会迎来更大的发展空间。然而，怎样更好的服务广阔的活跃用户群并留存，同时做好监管合规的工作，才是今后夯实发展的根基。
参考链接：
https://tech.163.com/20/0804/10/FJ68VD3B00097U7R.html
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注：本文作者为海投全球Sara，如需转载请联系海投顾问（微信：haitouyi)。仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。
作者介绍
刘田雨/Sara

刘田雨毕业于美国爱荷华大学金融、商业分析专业，在海投全球北京办公室担任投资分析师。
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海投资本（Haitou Capital ）基于大学基金模式，通过技术和研究驱动，坚持长期投资、价值投资、另类投资的投资理念，为机构及个人投资者提供资产管理服务。
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