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前几天我们写了篇《成为世界货币和储备货币为啥难度会这么大》，里面提到一个问题。
如果一个国家想掌握货币霸权，成为世界货币和储备货币，除了要通过长期建立良好的信用以外，还需要一个必要前提。
那就是能通自己国家负债的方式，通过贸易逆差的手段，给全球生产国提供购买力。
通过自己国家负债的方式，给全球生产国提供贸易逆差驱动全球经济，是美国成为超级大国以后，主导世界贸易体系的关键。
实现这一点的关键问题有两个，一个是你自己国家的货币是世界货币和储备货币。
另一个是别人要相信你们国家的国力，因为货币本身代表着给债务打的白条。
也就是对方作为生产国，要相信你打的这张白条，后面是能够还得上的。
这套运行模式也就是美联储前主席格林斯潘，曾经提出过的债务经济模式。
01 谁生产谁消费
我们知道冷战以后，苏联在九十年代倒下。世界从两个超级大国争霸的模式，转换到只剩美国一个超级大国。
也就是从之前的两个超级大国争霸，转换到上世纪九十年代以后的一超多强的模式。
在苏联倒下之前，世界是分成美苏两个阵营的。两个阵营的经济体系，也是围绕两个超级大国运转的。
很典型的例子就是，欧洲和亚洲很多国家在二战以后，被美苏两个超级大国势力一分为二，成为美苏两大阵营的附庸。
比如西欧是围绕着美国转，东欧围绕着苏联转。朝鲜半岛也被一分为二，韩国围着美国转，朝鲜围着苏联转。
这是我们过去在《全球化已经走向尾声》里面，曾经讲过的事情。
不过在1990年代苏联倒下以后，之前维持几十年的世界格局，发生了巨大的改变。
美国在这个阶段，成为世界唯一的超级大国之后，开启了自己主导的全球化和世界贸易体系。
标志性事件就是美国人把二战以后的关贸总协定，升级为自己主导的世界贸易组织。
做过生意的人应该都知道，在生意里面最难的问题从来不是生产，而是销路问题。
各行各业不管是什么产品，除了特别高科技的东西，绝大多数日常的服务和产品，做出来都不难。
做生意最难的是怎么把东西卖出去，如果生产了东西卖不出去，基本上没两天就抓瞎了。
比如你一天生产5000个产品，但是你只能卖出去50个。那结果不用问，没几天你的库存就堆积如山。
生产--消费--再生产的循环没法打通，很快你连买原材料的钱都没了。所以在你生产之前，首先要考虑的问题就是怎么卖。
美国人想要搞自己主导的全球化，自然也要考虑这个生产和销售的问题。
哪个地方来生产哪个地方来消费，就成了老美主导的全球化里面，最关键需要解决的问题。
02 重新分工

美联储前主席格林斯潘提出的债务经济模式，就是在美国主导的全球化背景下，对国际社会重新分工。
在老美这套体系里，美国这类发达国家被划分为消费国，东亚或者东南亚这类劳动力成本低，制造业发达的国家是生产国。
生产国生产出来产品以后，卖给消费国消费。生产国辛勤劳动出口实物商品，消费国通过印钞换回这些实物商品。
我们在《货币和债务是问题的一体两面》里面说过，货币本身是国家对居民提供的商品和服务打的欠条。
美国这类消费国通过出口纸币，换回生产国生产的实物商品这个过程，代表着老美对生产国提供的商品和服务打的欠条。
发达国家的信用和还债能力大家都认，这些发达国家作为消费国，给生产国打欠条大家也都愿意接受。
生产国国力相对较弱，彼此都担心对方还不了债，更别说愿意持有对方的货币了。
大家都不愿意持有这些生产国的货币做储备货币，本质上是对其还债能力的不信任。
你能想象哪个国家，会拿泰铢做储备货币么。所以这么分工，在当时的世界背景下是符合逻辑的，
由于美元世界货币，所以美国人可以通过印刷货币，从全世界生产国换回实物商品。
而生产国出口商品和服务换回的美元，本质上就是美国人给生产国输出的商品和服务打的欠条。
这些生产国通过净出口，输出了多少商品和服务，意味着它们手里就有多少美国人打的美元欠条。
生产国拿到美国人印刷的美元欠条以后，变成自己的外汇储备。然后用这部分外汇储备，做自己发行基础货币的抵押物。

为啥这个美元外汇储备能变成这些生产国，发行本国基础货币的抵押物呢？
因为本质上这些美元外汇储备，代表着该国通过净出口商品和服务创造的实际财富。
只要发行的基础货币和这部分外汇储备相匹配，那么货币的发行量和实际的生产就是匹配的。
这里可以看出，生产国出口的是实物商品和服务，也就是实实在在的劳动。
美国人出口的是印刷出来的美元，每一张美元代表的都是美国政府对外打的欠条。

本质上美国人通过自己的货币霸权和自己主导的全球贸易体系，建立的这套债务经济模式，是美国通过负债印钞出口美元，交换生产国生产的实物商品和服务的玩法。
这里面美国政府出口美元的同时，也增加了自己的债务。通过国家印钞负债的形式，为全球的生产国提供消费市场和动力。
03 债务经济模式
关于这套债务经济模式，美联储前主席格林斯潘的原话，是这么说的。
美国增加债务能力，是美国主导的全球化背景下的一种职能。
因为负债能力的显著提高和成本的降低，同国际金融贸易载体范围的扩大，是息息相关的。
用大白话总结一下这套体系就是
当一个国家开始主导全球化，通过债务驱动经济以后，以前的生产消费模式会发生很大变化。
在这种背景下，这个国家不再需要一般性的实体制造企业，除了需要控制粮食、能源和高科技产品，其他制造业都可以向海外转移。
在全球化的背景下，这些中低端制造业转移以后，美国自己不再生产，而是从国际市场购买。
在这个过程中，其他国家输出产能和商品，美国向世界输出购买力和本国货币。
由于美元是国际结算货币和储备货币，是美国主导的世界贸易体系下，国际贸易主要的交换媒介。
这些生产国为了保证国际贸易结算能够顺利进行，就必须持有相当数量的美元外汇储备。
生产国大量持有美元外汇储备，就会遇到一个问题，那就是信用货币体系之下，美元外汇储备购买力贬值的问题。
在1971年布雷顿森林体系解体以后，美元和黄金已经解绑，全球都步入信用货币时代。
在现代信用货币体系的背景下，信用经济的本质是债务经济。一块钱信用货币，对应的是一块钱债务。
随着经济的增长，我们必然看到债务越来越多的同时，市面上印出来的货币也会越来越多。
这是我们在这篇《债务和货币是经济的一体两面》里面，曾经讲过的事情。
在这种信用货币不断印刷的背景下，生产国在用自己生产的商品换取了美元外汇储备以后，还必须考虑这些美元外汇储备保值增值的问题。
出于保值增值的角度，这些生产国又不得不去购买美国国债，或者其他美国那些能够相对安全保值的资产。
我们知道债务对应的是货币，美国人在新增了债券的购买需求的背景下，美国人又可以继续增发货币。
这也是为啥我们会听到一个说法，08年金融危机的时候，美国财长保尔森来中国求援就是让我们购买美债，这样他们就可以增发美元刺激经济。
前面的过程循环往复，美国人欠下的债务就永远不必归还，而且还可以通过印钞来不断稀释。
后续只要国际贸易规模不断增大，美国人发行的货币和债务也随之不断增大，这也会从某种程度推动美国的经济增长。
这里有人要问了，债务规模越来越大，后面要是还不上怎么办？这个债还不上本身其实很难。
理论上这个债务是只需要付出利息，从来不必还本的债务，因为可以发新债还旧债。
我们之前在《美国最厉害的，就是借债根本不用还》里面，曾经讲过这个事情。
而且我们知道债务分为居民部门、企业部门和政府部门的债务，债务压力对这三个部门意义是不一样的。
对于政府部门来说，如果这个债务是用本币借的，那是可以通过印钞还债的。
而且债务越来越大也不要紧，只需要降低利率水平就可以，把利率降到0附近，要还的债不就少了么。
只有居民部门和企业部门，可能会因为利润跟不上债务利息增长还不上债。
08年那次次贷危机，是因为居民部门加息以后还不上债。后面我们可能会遇到，企业部门加息以后还不上债。
之前在这篇《后面我们即将面对的，是美股版次贷危机》，也曾经讲过这个原理。
04 债务经济对老美好处多多
值得注意的是，想要达成美国这种债务驱动经济的模式，需要达成两个外部条件。
一个是该国的政府信用，和全球军事存在足够强大。另一个是该国货币必须是国际结算货币，外国政府永远需要该国货币储备。
为啥美国人在苏联倒下以后，才开始转向债务经济模式呢？因为这时候七颗龙珠终于集齐了。
这个阶段美国成为全球唯一的超级大国。之前围绕苏联经济圈运转的那些国家，开始转向美国
这时候的美国，才完全具备了我们前面说的两个外部条件，得以走向债务经济模式。
就像我们在《全球化已经走向尾声》里面说的：苏联倒下以后，其主导的经济圈分崩瓦解。
这时候的世界货币和储备货币只有一种，也就是美元。想参与美国主导的国际贸易，就必须手里有美元。
再加上在美国主导的全球化二次分工背景下，全球主要国家想发展经济，就不得不融入老美主导的这套体系。
在这套体系里，后发新兴国家在美国人产业转移的背景下，通过本币和美元挂钩的形式稳定汇率，同时出口产品。
从某种意义上说，和美元挂钩的新兴市场生产国的货币，本质上是通过美元来给自己货币增信的
出口产品换来的美元外汇储备，再作为国内发行基础货币的基础，之后通过国内的房地产做信用放大扩大基础货币。
之前我们在《为啥货币国际化难度会这么大》里面，曾经讲过这个事情。
在债务经济驱动的模式下，美国作为主导者好处多多，而且这套体系的设计非常精妙。
首先不用从事生产，老美就能获得远高于它国的经济效率。其次是印出来的钱，老美很多时候可以用两次。
对于美国而言，因为有着强大的国家信用和货币信用，只需要印钞就可以从国外的生产国买到各种产品。
这是美元印出来以后，第一次在全球市场上流通，也是美元作为国际货币的第一次使用。
这些生产国获得美元之后，由于在债务经济或者说信用经济模式下的保值需求。
所以不得不拿这些美元，又去买美国那边相对安全的国债，或者企业债等其他安全资产保值增值。
美国人通过发行国债或者企业债，把这笔钱收回来变成了政府和企业的收入，之后可以再花出去投资。
这等于是一笔钱被印出来以后，重复使用了两次，可以说这笔钱的使用效率非常的高。
但是对于贸易对手国或者生产国而言，意味着把赚回来的美元又借给了美国，自己辛勤劳动半天就收获了一堆绿纸做外汇储备。
除了拿到这些美元外汇储备，除了获得一点安全感，还有一点点利息收入以外啥也没有。
等于是美元兜了一圈，又回到了老美的口袋。但是在美国主导的体系下，你又不得不按照这个规则来。
05 是义务也是武器
在美国人主导的全球化背景下，是必须有人通过增加负债和提供逆差的方式，来提供消费市场驱动的。
如果美国这个全球化的主导者，不通过印钞和增加负债提供消费市场，那么生产国生产的东西就卖不出去，国际贸易也就没办法进行。
在美国主导的经济全球化模式下，美国依靠债务经济模式驱动，不断增加负债能力变成美国对世界的一种义务。
通过印钞和负债，给全球提供消费能力和市场，成为美国在主导全球化的背景下对世界的一种义务，也成为了一种武器。
美国只需要印制美元，就可以购买全世界任何国家的商品。之后美国通过发行国债和企业债，从这些生产国回收美元。
在这种背景下，美国的债务水平不断提高，贸易逆差和贸易赤字也不断提高。
贸易逆差和贸易赤字带来的债务，也变成了美国手里的一种武器。美国可以用这种武器，要求生产国提高自己的汇率。

美元在贸易逆差和美国负债不断提高的背景下，又可以通过持续印钞不断推动美元购买力贬值。
在美联储持续印钞的背景下，虽然看起来债务的数字没有发生变化，但实质上已经因为印钞被稀释了。
以前的1块钱美元，在美联储持续印钞以后，其实际购买力持续降低，使得用美元标称的债务也有了实质降低。
在这种背景下，老美自己发行的那些国债和企业债也发生了贬值，最终减轻自己的债务负担。
看起来什么好像都没发生变化，你手里的债券面值也没少，但是购买力被偷走了。
可以看出，这套债务驱动的经济模式设计非常精妙，这套模式也成为美国不劳而获的经济方式。
在经济全球化的背景下，只要美元还是世界货币和储备货币，美国还拥有货币和军事霸权。
那么伴随世界经济增长，老美就可以通过不断印钞增加负债的方式，向全世界提供逆差和购买力。
因为实现债务经济模式的前提，是该国货币必须是世界的储备货币和结算货币，同时要有足够的军事霸权。
所以在军事力量足够强大的情况下，不惜一切代价维持美元世界货币和储备货币的地位，也就成了老美最重要的事情。
在1970年代，沃尔克在美国面临恶性通胀的时候，甚至不顾冒着把美国拉入经济衰退的危险，把利息拉高到20%维护美元信誉，也就可以理解了。
06 制造业转向服务业
在债务经济的背景下，在地球这个封闭的贸易体系里面，整体市场分了生产和消费两端。
美国人在债务经济的驱动下，负债印钞提供购买力和消费市场，生产国则大量生产商品换取自己参与国际贸易需要的美元。
既然在布雷顿森林体系解体以后的信用货币时代，印刷美元就可以换取那些中低端产品，那么还有什么自己生产的必要呢？
所以我们看到在1973年之后，美国人几乎把国内的绝大多数中低端制造业都转移到成本低廉的亚洲和东南亚。
在国内只保留了少数事关美国金融和军事霸权，以及文化输出相关的产业。
比如军工、航天、芯片这些高科技产业，金融和互联网这类高端服务业，以及用来输出文化和价值观的好莱坞娱乐业。
我们前面说过，在这套债务经济驱动的体系支撑下，美国人印钱购物变成了可能，国内逐步放弃了中低端产品的生产。
但是老美放弃中低端制造业以后，就业也需要解决啊。这部分人群就业的方向转向服务业。
我们知道实物生产才是财富的创造者，服务业本身不产生价值，只是财富的二次分配。
这道理就像你家有四个人，每个人手里有100块，那么你们四个人手里钱的总数是400块。
你给我开门我给你5块，你给我做饭我给你10块，我给你洗碗你给我8块。
大家互相提供服务，本质上都是在这400块里面互相交换，并不产生财富创造的效应。
既然没有实际财富创造，普通美国人是怎么在不从事实物生产的情况下，就业大规模转向服务业的呢？
我们这里也讲下自己的思考和理解，当然这个理解不一定完全正确，只能说供大家参考。
美国从事服务业这批人的钱，是怎么来的呢？一方面是老美通过高科技和金融优势从海外收割，另外很大一部分是美国政府印出来的。

由于老美具备金融霸权和科技优势，又能印钱通过债务经济模式给居民提供购买力，给美国服务业的高度发达提供了土壤。
所以首先钱印出来会从美国政府和优势企业，转移到为政府和企业提供服务的人手里，之后转移到居民部门。
国内民众之间互相提供服务，给大家都发相对于国外新兴市场生产国更高的报酬。
通常在美国只要是个正常人，跑去找个正常的工作，年薪也有差不多三万美元。
这部分美元折算成人民币接近20万，这在国内已经是不错的收入。
这些美国民众的消费，是支撑美国在自己主导的全球贸易体系里面，给生产国源源不断提供贸易逆差和购买力的动力。
如果这些钱还不够，那么老美国内还有发达的信贷和分期付款，可以借给你钱消费。
在这种背景下，我们才看到老美搞出了世界最大规模的服务业，不必再从事之前传统的制造业生产。
世界上的生产国为了获得美元外汇储备，参与到美国主导的世界贸易体系中去。
所以不得不大量出口商品给美国，来换取国际贸易需要的美元外汇储备。
通过不断提高国内服务业的收入，美国政府和企业把钱发到国内的居民手里，居民拿着这些钱，买海外生产的东西。
美国服务业的规模有多庞大呢？应该说占据了GDP的80%，剩下的20%才是实物生产创造的。
虽然大家都知道，信用货币时代美元就是美国政府印刷出来的废纸。
但是目前在美国拥有货币和军事霸权，又主导全球贸易的背景下，大家确实也没啥办法。
一是苏联倒下以后，美国成为世界唯一的超级大国，也成为全球化的主导力量和消费市场的提供者。
二是美元和石油挂钩以后，你手里没有美元，在工业时代就没办法购买工业血液石油，也就没法搞工业化。
三是由于美元世界货币的霸主地位和全球无处不在的军事存在，再加上美元和石油挂钩。
最终决定了任何国家都必须储存美元外汇储备，才能在国际市场上买到石油等物资。
尾声：
通过美国这套经济驱动模式，我们可以看出在信用货币时代，一个国家货币的国际化和贸易逆差驱动的债务互为因果。
首先是这个国家的货币必须是世界货币和储备货币，也就是世界上大多数国家都承认你的货币信用。
标志事件就是本国货币在国际市场认可度够高，能轻松买到原油和其他大宗商品。
也就是说你可以依靠本国的国力和信用，通过印钞给其他国家打债务白条。
其次是如果你想要主导国际贸易，那么你要能通过增加本国债务和贸易逆差的方式，给其他生产国提供购买力。
我们的人民币未来想要达成国际化，或者说主导某个区域的贸易体系，也需要能通过这种方式给对方提供购买力。
再次是想要被承认除了足够的国力和国家信用，需要遍布全球的军事存在，毕竟真理只在大炮范围之内。
最后是在债务经济模式之下，除去本国的货币以外，国债和企业债其实就是国家和企业打的白条。
想要在债务不断增长的同时别人原因购买，需要大家要相信你的国力够信誉好，这张白条还的上。
可以看出满足这些条件其实是非常不容易的，建立货币的信用，也需要非常漫长的时间。
这也是为啥我们的人民币国际化没办法一蹴而就，想打败老美货币霸权，也需要一个相对比较长的过程。
需要未来我们发展以后国力和经济足够强，前面几个条件在发展中慢慢满足，才有可能逐步实现。
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