机械 行业周报
周关注：汇率与关税调整利好出口型企业，煤机受益智慧矿山建设。
1. 人民币汇率走弱叠加美国对华关税调整预期，两大因素利好出口型企业盈利水平修复。
2. 央行增加1000亿元再贷款额度支持煤炭领域，煤机企业率先受益。
核心观点
一、市场行情回顾
本周机械设备指数上涨0.42%，沪深300指数下跌2.67%，创业板指下跌3.20%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后，机械行业估值水平22.8（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、机床工具、机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、注塑机、轨道交通设备。
二、周关注：汇率与关税调整利好出口型企业，煤机受益智慧矿山建设
人民币汇率走弱叠加美国对华关税调整预期，两大因素利好出口型企业盈利水平修复。近期，在我国经济承压，出口增速放缓，美联储加息，中美利差收窄等多方压力下，自4月19日起人民币汇率快速贬值。2022年5月3日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布，2018年依据“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。自2021年起美国通胀水平持续攀升，今年3月美国CPI增速达到8.50%，创近40年以来新高，在通胀压力陡增的压力下，出现减免对华加征关税的预期。USTR在声明中提到，将告知那些受益于对华加征关税的美国国内行业代表相关关税可能取消，行业代表可分别在7月5日和8月22日之前申请维持加征的关税，USTR将依据申请对相关关税进行复审，复审期间将维持这些关税。对机械板块企业而言，泵类、电动工具、高空作业平台、油气油服等出口占比较高的细分子行业有望迎来基本面的改善。建议关注泵领域君禾股份、凌霄泵业，电动工具领域巨星科技，高空作业平台浙江鼎力，油气油服领域中曼石油、迪威尔，线性驱动控制系统捷昌驱动等。
央行增加1000亿元再贷款额度支持煤炭领域，煤机企业率先受益。2022年5月4日，经国务院批准，人民银行在去年11月创设的2000亿元煤炭清洁高效利用专项再贷款的基础上，再增加1000亿元再贷款额度，用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度的具体支持领域为：1）煤炭安全生产和储备领域，包括现代化煤矿建设、绿色高效技术应用、智能化矿山建设、煤矿安全改造、煤炭洗选、煤炭储备能力建设等项目；2）煤电企业电煤保供领域。近年来，我国不断推进矿山现代化建设，自2020年3月八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》后，智慧矿山建设进程不断加速，带动相关煤炭设备和煤矿智能化产品投资。央行此次增加专项再贷款额度，对现代化煤矿建设，智能化矿山建设形成有力支持，相关煤机企业将充分受益，相关标的郑煤机、天地科技。
投资建议
机械板块年初以来调整幅度深，估值处于历史较低分位，长期来看景气赛道优质个股已具备较高投资价值，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。
风险提示
新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。
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本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_汇率与关税调整利好出口型企业，煤机企业受益智慧矿山建设》

报告发布日期：2022年5月9日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
鲁   佩 分析师登记编码：S0130521060001
范想想 分析师登记编码：S0130518090002
鲁佩

机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业8年，2021年加入中国银河证券研究院。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员，2021年第九届Choice“最佳分析师”第三名。
范想想
机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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