【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单

机械行业周报

周关注：3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单。3月制造业投资增速放缓，通用设备产量增速边际转弱，但仍保持较高景气水。N型电池片设备屡获大单，迈为股份、海目星光伏设备订单均取得重大突破。

核心观点

一、市场行情回顾

本周机械设备指数下跌5.76%，沪深300指数下跌4.19%，创业板指下跌6.66%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第20位。剔除负值后，机械行业估值水平20.5（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是检测服务、注塑机、光伏设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、航运设备。

二、周关注：3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单

3月制造业投资增速放缓，通用设备产量增速边际转弱，但仍保持较高景气水平。一季度我国经济总体平稳，3月份受地缘政治因素和全国多地疫情反弹的冲击，经济下行压力增大。从固定资产投资来看，一季度我国房地产投资依然疲软，投资和房屋新开工面积增速继续大幅下滑；稳增长政策下基建投资持续发力，3月累计增速达10.5%，单月增速相比1-2月环比提高1.87pct。受最近一段时间以来疫情对制造业供需两端和供应链效率的拖累，3月制造业固定资产投资累计增速大幅回落，环比1-2月下降5.3pct，但仍然维持着较强的韧性，累计增速15.6%。受制造业投资驱动，通用设备如机床、工业机器人等产量总体保持较快增长，3月单月增速边际转弱。3月份我国工业机器人产量44322台，同比增长16.6%；1-3月累计产量102496台，同比增长10.2%；金属切削机床产量5.79万台，同比增长3.6%；1-3月累计产量13.53万台，同比增长1.5%。

N型电池片设备屡获大单，迈为股份、海目星光伏设备订单均取得重大突破。2022年4月15日，海目星发布公告，其全资子公司海目星激光智能装备（江苏）有限公司中标晶科能源Topcon激光微损设备，中标金额10.67亿元。4月18日，迈为股份公告，印度信实工业与全资子公司新加坡迈为签订LOC协议，拟采购太阳能异质结电池生产设备整线8条，产能为600MW/条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%。光伏行业需求维持高景气，新一代高效电池加速扩产，变革机遇将充分利好相关光伏设备企业。

投资建议

机械板块上半年一方面受地缘政治造成的原材料价格高企影响，另一方面需求及物流受疫情影响整体承压，建议继续关注稳增长主线、受益上游涨价资本开支扩张及稳健低估值标的投资机会，包括油服、煤机、矿山机械等。长期仍然看好受益时代趋势的行业龙头，行业重点方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。

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本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单》

报告发布日期：2022年4月25日

报告发布机构：中国银河证券

报告分析师：

鲁佩分析师登记编码：S0130521060001

范想想分析师登记编码：S0130518090002

鲁佩

机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾供职于华创证券。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员。

范想想

机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。

/// 评级体系及法律申明 ///

评级体系：

银河证券行业评级体系

未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

银河证券公司评级体系

推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。

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