05 月 18 日最重要的商业新闻：
  • 腾讯收入增长为零，但实际上没有那么惨
  • SpaceX 估值 1250 亿美元，相当于半个阿里
  • 奥密克戎 BA.2.12.1 在美国加速感染，中国也有了
  • CHART OF THE DAY
腾讯收入增长为零，但实际上没有那么惨
尽管都知道行情不好，但当中国市值最高的互联网公司增速降到零，还是一个很大的冲击。
今年 1-3 月，腾讯收入增长了 0.01%，约为 1354.71 亿元。本土游戏业务表现不佳，人们待在家里的时间变多了，腾讯收入少了 1%。互联网广告收入下滑近两成，反映了互联网服务、电子商务广告需求的减少。原本在线教育也是广告投放大客户，现在行业基本没了。
最核心的收入来源看起来受了很大影响。叠加人力成本上升和对外投资亏损，一季度腾讯利润水平大幅下滑，净利润率由去年同期的 26% 下降至 19%，当期净利润约为 263 亿元，同比减少 24%。
昨天，京东集团 CEO 徐雷说这轮疫情对线上线下公司是“双杀”。看腾讯的财报似乎再次印证了这个观点。
但和一些其他公司不同，腾讯的一部分收入没有体现在“收入”和“利润”这两个最抓眼球的指标里。一季度末，他们“递延收入-流动负债”这项会计科目的余额环比大涨 10%、达到 969.25 亿元。
这些收入流水主要来自游戏、金融与企业、网络广告部门签了合同但还不能确认的收入。
比如用户在腾讯的产品里充值 100 元，只消费 10 元。腾讯实际上收到 100 元，但只记录了 10 元收入——剩下的 90 元被计为“递延收入”。
与此同时，腾讯一季度环比增加 3442 名员工，这些人的收入都成为了腾讯的成本。递延的收入迟早会成为腾讯的收入，只是没有记在这个季度，因此腾讯出现了上市以来第一次零增长。
5 月 16 日，马化腾在腾讯的年度可持续报告里讲，“腾讯正面临着挑战与发展并存的新阶段。对于未来，我们应该去做这些难而正确的事，以长期主义的决心推动社会共创，创造可持续社会价值。”环境变了之后，企业家们讲的话也都差不多。
SpaceX 估值 1250 亿美元，相当于半个阿里
  • 据媒体报道，SpaceX 正以每股 70 美元的价格在二级市场上出售股票，这意味着其估值达到 1250 亿美元，超过金融科技巨头 Stripe（1150 亿美元），成为美国最值钱的初创公司。
    • 阿里巴巴目前市值约 2410 亿美元。

  • 这一估值在全球最多排第三。前两位是抖音集团（字节跳动）和蚂蚁集团。
    • 抖音集团去年收入达到 580 亿美元，最新传闻估值已达 4000 亿美元；
    • 蚂蚁 2020 年估值一度高达 3000 亿美元，去年下调后，也仍有大概 2000 亿美元。
  • 不过 SpaceX 可能是全球估值最高的实业初创公司。它自己研发制造火箭发动机、飞船、卫星，开发各种航空软件，自有火箭测试场和发射场，收入来源包括商业发射、太空货运、商业航天载人、互联网宽带（Starlink）等等。
    • 据机构数据，2021 年上半年，SpaceX 在全球商业发射市场份额超过 50%；以猎鹰 9 号为例，单次发射价格 6700 万美元，载重每公斤 5500 美元；
    • SpaceX 从 2008 年开始帮 NASA 运送国际空间站补给物资，此前每趟收费约 1.52 亿美元；
    • Starlink 据说目前已有 25 万用户，宽带基础服务每月收费 110 美元，高级服务每月 500 美元；
    • SpaceX 上月还完成了首次商业航天载人服务，四位平民宇航员在太空呆了 16 天，据说每张票价 5000 万美元。
  • 报道说，SpaceX 这次出售的是现有股票，价格较去年 10 月融资时大幅提高了 25%。市场猜测马斯克可能是卖家之一，试图为收购 Twitter 的 440 亿美元筹集资金。
奥密克戎 BA.2.12.1 在美国加速感染，中国也有了
  • 中国官方 16 日报告了国内首例奥密克戎亚型毒株 BA.2.12.1 病例，是入境隔离人员，4 月 23 日在广州入境，4 月 30 日被检出。
  • 目前国内大部分病例感染的是 BA.2。BA.2.12.1 由其演变而来，最早于 3 月 23 日在英国被检测到，据纽约卫生部门估计，其传染性要比 BA.2 高 23% 至 27%。
  • 据美国疾控中心（CDC），上周全美 99.9% 的新冠病例感染的是 Omicron 毒株，其中，BA.2.12.1 病例占比在两个月内从 0.4% 攀升至 47.5%，BA.2 比例从高峰时的 76% 降至 50.9%。
  • 数据显示，BA.2.12.1 似乎更能躲开体内的免疫机制，包括疫苗接种和自然感染获得的抗体。许多感染过 Omicron 的患者仍会重复感染新病毒。这与毒株突变位置有关。
CHART OF THE DAY
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OTHER NEWS
4 月超七成二三线城市房价环比下跌。
据国家统计局，4 月 70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降的城市分别有 47 个和 50 个，前值为 38、45；同比下降的城市分别有 39 个、56 个，前值为 29、47。一线城市的整体房价同环比都上涨，其中深圳新房价格环比下跌、二手房上涨，上海两项数据都显示环比持平。二、三线城市的二手房、新建住宅价格都环比下跌，跌幅与上月持平或扩大。
5 月 20 日起，自美赴华旅客的新冠检测数量要求从 4 次减至 3 次。
据中国驻美大使馆公告，5 月 20 日起，自美赴华旅客不再要求行前第 7 天核酸检测，也不再要求 IgM 抗体检测和行前 7 天自我健康监测要求；但仍然要在登机前 48 小时在不同指定机构进行 2 次核酸检测，其中一次须在登机前 24 小时内完成；登机前 12 小时内还须在指定机构完成一次抗原检测。公告说调整是综合疫情、病毒变异特点等多个因素做出的安排。
减少折扣、增加直销，Burberry 年营业利润同比增长 32%。
在截至 4 月 2 日的一财年里，Burberry 收入 28.3 亿英镑，同比增长 23%；调整后营业利润 5.23 亿英镑，同比增长 32%。公司预计将继续减少折扣、减少第三方分销，以塑造更高端的品牌。管理层表示，未来业绩取决于疫情影响和中国大陆的消费复苏；目前中国约 40% 的销售网络中断，不过预计情况一旦改善，需求将迅速复苏。
成本上涨，Zara 取消英国地区的免费快递退货。
继优衣库、Next 之后，Zara 也开始向英国消费者收取网购退货费用，快递退货每单收取 1.95 英镑，门店退货仍然免费。业内认为这是普遍趋势——随着运费、人力成本上涨，加上消费者越来越喜欢网购和退货，品牌商利润下降。鼓励门店退货不仅可以降低成本、加快退货商品销售，还能吸引人们返回门店。
英飞凌说已积压订单 370 亿欧元，是上一财年营收的 3.3 倍。
德国芯片大厂英飞凌表示，虽然面临通胀、疫情、地缘冲突等诸多不确定性，目前芯片需求仍远远超过供应。公司今年一季度的积压订单已增加至 370 亿欧元，较去年底又增加了 60 亿欧元，已经远远超过正常产能；其中超半数是汽车相关产品，大约 75% 将在未来一年交付。英飞凌上一财年（截至 2021 年 9 月 30 日）营收 110.6 亿欧元。
今年底到期的电动车补贴可能再次延长。
据媒体报道，相关部门正与车企谈判延长将于 2023 年到期的电动车补贴，包括将原定于 2023 年开始收取的购置税率从 10% 降至 5%。中国从 2009 年开始补贴电动车，2017 年起逐步下降，原计划在 2020 年底前完全退出，但因为疫情又延长了两年。报道说截至去年底相关补贴已支出了约 1000 亿元。
4 月抖音及其海外版 TikTok 下载量蝉联全球第一。
据 Sensor Tower，4 月抖音及其海外版 TikTok 的下载量超 6200 万次（仅统计 App Store 和 Google Play），同比增长 6.1%，是全球（非游戏）移动应用下载榜第一；其中抖音下载量占 12.3%、印尼 TikTok 下载量占 10.7%。Facebook 以 5600 万次排在第二，同比增长 8.9%，印度下载量最大，约占 25.9%。后三位是 Instagram、WhatsApp、Telegram。
Netflix 裁员 150 人，约占员工总数 1.36%。
据媒体报道，Netflix 承认裁员大概 150 人，大部分在美国地区，裁员并非因为个人表现不佳，而是公司业务需求发生变化。Netflix 今年一季度流失了 20 万订阅用户，并预测二季度亏损，内部不止一次提醒不要过度招聘和支出。近期包括 Meta、亚马逊、Uber、Robinhood 等科技公司都宣布要收缩招聘或裁员。
苹果要求员工重新佩戴口罩，搁置每周三天到岗计划。
据媒体报道，由于新冠病例数再次攀升，苹果要求员工在公共区域重新佩戴口罩，包括硅谷办公室和约 100 家美国门店，并建议顾客也佩戴。苹果还推迟了原定于 5 月 23 日生效的每周三天线下工作计划，不过仍要求每周两天到岗。
高级人才紧缺，美国大公司开始争夺实习生。
美国一项调查收集了 200 多家大公司数据，显示今年各行业实习人数较去年增加 22.6%。增长最快的是科技和金融行业，增幅分别为 138%、31%；二者转正比例也最高，科技行业有 56% 的实习生转为全职，金融行业为 52%。为了锁定人才，一些公司甚至向大三学生发聘书。顶级对冲基金 Citadel 的实习生月薪中位数已经超过 1.4 万美元，不过录取率只有 0.8%。
高盛、摩根大通为 Twitter 提供的收购案咨询服务价值 1.33 亿美元。
根据最新披露文件，高盛和摩根大通为这起 440 亿美元收购案提供了咨询服务，Twitter 目前已向其支付了 2000 万美元，交易完成后还要再支付 1.13 亿美元。Twitter 昨日公开了与马斯克的交易谈判记录，显示马斯克当时并未要求获得更多非公开信息，也未提及虚假账户问题；而 Twitter 之前就说过 “5% 的垃圾账户” 是猜测，可能是错的。
国税局资金短缺，2019 年只有 2% 美国富人接受了税收审计。
最新报告显示，2019 年，年收入超过 500 万美元人群的税收审计率只有 2%，远低于 2010 年的 16%；不过仍高于整体审计率（0.2%）。下降主要是因为国税局资金不足，人手也降到 1973 年水平。报告指出低审计率不利于人们如实申报。今年 3 月，美国国税局表示将雇佣 1 万名员工来处理 2000 万份未处理的纳税申报表。
疫情反复、进口价格飙升，日本经济复苏受挫。
剔除价格因素后，日本一季度 GDP 环比下降 0.2%，换算成年率为下降 1%。其中个人消费环比持平，住宅投资减少 1.1%，政府支出增长 0.6%。分析认为，疫情反复阻碍了消费复苏，进口价格飙升又抑制了贸易和商业投资。去年日本 GDP 同比增长 2.1%，是 3 年来首次正增长，但仍未恢复至疫情前水平。
担忧前景，日本家庭储蓄一年增加 1.5 倍。
据日本央行，截至 2021 年底，日本家庭储蓄总额升至 50 万亿日元，上年同期是 20 万亿日元。央行原本的设想是，高储蓄将缓解物价上涨问题，在疫情缓和后将提振个人消费；但现实是随着疫情反复，加上对未来的担忧，政府发的几轮现金补助都流入了储蓄，截至 3 月底，日本家庭储蓄已升至 55 万亿日元。
文 | 龚方毅 林广英
编辑 | 龚方毅
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