06 月 15 日最重要的商业新闻：
  • 少则归零、多则赚七倍，百度投资的得与失
  • 蔚来发布 ES7，略尴尬的新品节奏
  • 教育公司的另一种新业务，进入公立校
  • 5 月中国经济数据环比改善，修复速度有快有慢
  • 降本、关城，叮咚买菜一季度继续减亏
  • 丰田拒绝 all in 电动车
  • 今天是 IE 浏览器的 Last Day
少则归零、多则赚七倍，百度投资的得与失
凭借裁员数千人，成立十二年的爱奇艺不仅在今年一季度首次盈利，也为其自证长视频确实是门可持续的生意争取到一定空间。然而在事情看起来有转机的时候，市场消息称孵化出爱奇艺、一直作为最大机构股东的百度，有意清仓爱奇艺。
该传闻很快遭爱奇艺回复“此消息不实，纯属谣言”。根据传闻，百度拥有爱奇艺 53% 的股份，它正计划以每股 8.3 美元的价格出售所有股票。该报价较爱奇艺前一谈收盘价 4.67 美元高出 74%（6 月 15 日），如果交易成立，爱奇艺估值达到 70 亿美元。太盟投资（PAG）和中移动旗下的咪咕视频可能有意接手。
市场对此情绪复杂。美股盘前交易时刻，有机会套现多年投资的百度涨约 2%，很可能不再有人兜底亏损的爱奇艺一度跌 5%。据《晚点 LatePost》先前的报道，百度 2020 年曾先后跟阿里巴巴和腾讯商量出售爱奇艺的交易，后因价格分歧没有谈拢。
百度 2009 年立项爱奇艺，一年后上线，之后几年间百度对爱奇艺的投资或者减持节奏为：
  • 2011 年认购爱奇艺价值 4500 万美元的 B 轮优先股。
  • 2012 年从投资机构 Providence 处收购其所持有的全部爱奇艺股份。
  • 2013 年 5 月，3.7 亿美元收购 PPS 视频业务并将其与爱奇艺合并。
  • 2014 年和 2017 年，百度分别以股权认购和债转股的方式投资爱奇艺 3 亿美元。
  • 2018 年爱奇艺上市时，百度套现约 2.59 亿美元。
  • 2021 年，百度和 Oasis Management 等机构参与爱奇艺 2.85 亿美元定增，百度认购其中大约 36.6% 的增发股票，金额约 1 亿美元。
从孵化爱奇艺到参与去年 3 月的定增，百度至少投入 8.15 亿美元，如果按照传闻的 70 亿美元售价和套现的 2.59 亿美元，百度账面回报率约为 790%。
作业帮也是百度孵化的公司。在政策调整前作业帮估值超过 100 亿美元。
2011 年百度投资销售机票和酒旅产品的去哪儿网 3.06 亿美元。四年后，携程并购去哪儿网，百度退出并获得携程 25% 股份。按照 2015 年年末市场价计算，百度获利 40.94 亿美元（176 亿 x 0.25 - 3.06），账面十倍回报。
2019 年百度折价出售携程股权，套现 8.7 亿美元、减值 89 亿元人民币。截至今年 2 月 28 日，百度仍持有携程 10.85% 股份，对应股权价值约 15.4 亿美元，较对去哪儿的投资仍有约四倍回报。
对竞价广告的惯性依赖，令百度在移动互联网转型潮中处在尴尬境地。另一方面，它又是一众大小互联网公司中少数连续孵化出互联网独角兽的公司。
百度利润表上非经营性其他收益（支出）科目的数字变化能很好反映出上述几笔投资带来的得失。
包括 2015 年置换携程股权的浮盈、2018 年爱奇艺上市的股权增值、2019 年折价出售携程的损失。以及它在 19 亿美元收购 91 无线、36 亿美元收购 YY 国内直播业务的交易中巨亏过，也在投资优步中国并且在后者与滴滴合并中获利。（龚方毅）
蔚来发布 ES7，略尴尬的新品节奏
6 月 15 日，蔚来发布第三款 5 座 SUV ES7，整车售价为 46.8 万到 52.6 万元， 续航能力有 485 公里、620 公里和 850 公里三档。该车定位在蔚来 ES8 和蔚来 ES6 之间，预计于 8 月份交付。是蔚来成立以来新车从发布到交付最快的一次。
新车交付期将赶上蔚来老三款 ES8、ES6 和 EC6 换代期，在蔚来一季报电话会议上，有分析师问为何 ES7 从发布和交付相隔时间这么短，担心挤压老款车型换代销售，蔚来管理层的说法是新车发布受疫情影响推迟，所以看起来发布和交付离得比较近，“但总体是按计划的”。
他们还称 ES7 是基于 NT 2.0 技术，比老三款换代车型更智能化，且价格在 ES8 和 ES6 之间，大五座的定位和 ES8 六到七座的定位拉开差距，所以挤压比较小。
但这种说法不能掩盖其尴尬的产品节奏。
汽车行业的特点是规模驱动型，通常情况下销量的影响大于价格的影响。因为更大更稳定的产能可以更充分“稀释”研发投入资本、劳动力成本以及折旧，换来更好的利润率。
“量”既可以像特斯拉或者理想那样通过爆款车型策略实现，也可以像比亚迪、吉利或者长城那样靠密集投放新车型获得。这有别于燃油车市场普遍依靠海量新车型的策略。
核心在于电动化和智能化目前是消费者评价车型产品力的重要因素，同时作为工业生产项目，又必须遵循规模经济等行业规律。
蔚来新车 ES7 和轿车 ET7、ET5 都是基于 NT 2.0 平台打造。比老版 “886” 跑得远、自动驾驶算力更高、车舱更智能。
售价上，ES7 价格带和 “886” 的部分配置重合。有分析人士担心 ES7 会影响一部分的 ES6 和 EC6 的高配版的销量，甚至也会影响 ES8 的低配版 —— 而这三款车型改款已经占用了蔚来的研发费用和产线投资成本。
此外，蔚来的新品还可能和小鹏、理想新品发布周期重叠。
当然，这三家新势力都有个共同的麻烦：比亚迪不仅新车推得频繁、产能也能快速跟上。这个月初，比亚迪发布新款五到六座车纯电动 SUV 唐 EV，售价 28.28 万元只 34.28 万元，续航里程分 600 公里、635 公里和 730 公里三档。
今年 5 月，中国电动车销量前十名里，比亚迪占四款。（龚方毅）
教育公司的另一种新业务，进入公立校
教育行业一直以来存在着巨大的估值“倒挂”：占据学生时间较少的课外辅导赛道不断长出巨头公司，但校内市场却找不出一家真正意义上的标杆型公司：行业分散、缺少标杆型公司让投资人们、大厂们始终对校内赛道出手谨慎，但2021年开始风向变了：校外辅导空间被压缩，教育信息化面临新机遇。
过去3个月，飞象星球已经进入全国572所学校，覆盖北京、上海、内蒙古、新疆等省市及自治区，今年预计进入2000所学校。
进入学校是第一步，更重要的是帮助学校解决真问题。从飞象星球今天发布会推出的5款新产品来看，团队已经找到了学校的核心痛点。
飞象双师课堂，是为学校提供素质课程的课后服务平台，涵盖围棋、建筑、机械、音乐、心理等人文社科各领域。双减之后，素质教育成为不少学校课后三点半的刚需，但每门课程单独采购，往往造成课程“拼盘”，品质差且不成体系，飞象则用引入专业主讲提供一站式服务，教室中的老师只需维持纪律和组织互动环节，缓解了学校缺师资、开展难的问题。
飞象智能作业系统帮助公立校老师布置、收集、批改作业，批改完成后生成学生的个性化学习报告，同步给家长，帮老师解决节省大量精力，也让家长能实际上看到学生的进步。系统则能够通过作业数据形成学生的能力画像，针对性服务学生。
飞象在线教室，能让老师在线上互动教学，并实时记录下课程上学生们提问、回答的数据，更重要的是满足居家时期老师最核心的需求：简单易用流畅。
飞象 VR 虚拟课堂则是在在线课堂上前进一步，用VR技术为学生提供素质教育课程。
以上四个产品核心解决的是老师、学生在教学应用中的需求，飞象智慧校园则是为了解决学校在管理上的需求。
以往的校园管理软件往往只解决单个问题，导致学校信息“孤岛化”，飞象智慧校园则希望帮助公立校提供一站化解决方案，通过“智能解决方案包”，与学校自有系统无缝对接，使教育教学全场景数据相互贯通，一键完成智慧校园升级。
母公司猿力教育以往产品和技术的积累也将复用到这个新业务上，10年间100亿元的技术研发投入，集合7亿题目的题库，以及打磨了十年的组织能力与产品能力。（陈晶）
5 月中国经济数据环比改善，修复速度有快有慢
  • 国家统计局今日（16 日）发布 5 月一系列经济数据，环比不同程度修复。发言人表示，如果疫情能得到有效控制，各项稳增长措施见效，二季度经济有望实现合理增长。
  • 恢复最快的是工业生产。5 月全国规模以上工业增加值同比增长 0.7%，4 月为下降 2.9%。主要是采矿业同比增长 7%，制造业微增 0.1%。
  • 消费还没跟上。5 月社零总额 3.35 万亿元，同比下降 6.7%，较上月 11.1% 的跌幅收窄。必需品消费较稳定，如粮食食品类同比增长 12.3%，药品 10.8%、石油及制品 8.3%。非必需品如服饰、化妆品、珠宝、电器、家具同比跌幅仍在 10% 以上。
  • 此前备受关注的汽车 5 月零售总额 3186 亿元，环比回升 24%，同比跌幅收窄至 16%。
  • 恢复相对慢的是房地产，5 月商品房销售总额 1.05 万亿元，同比少 38%，前值为 -48.6%；住宅销售恢复更慢，总额 9069 亿元，同比少 41.7%，前值为 -46.6%。
  • 统计局今日表示，近日调研显示房地产市场已出现一些积极变化，相信下半年对经济稳定作用会逐步显现。至于消费端的短期刺激措施，有本月开始实施的 600 亿燃油车购置税补贴，以及各地密集派发的消费券。（林广英）
降本、关城，叮咚买菜一季度继续减亏
  • 叮咚买菜于 6 月 15 日发布 2022 年一季度业绩，营收 54.3 亿元，同比增长 43.2%，净亏损 4.8 亿元，环比下降 56.7%。
    • 亏损减少来自各个环节降低成本。比如营销费用环比下降超 50 %，或者履约费用占收入比重从去年四季度的 32.5% 降到今年一季度的 27.3%。
    • 去年三季度以来，叮咚买菜收缩补贴。今年二季度关闭天津、安徽、河北、广东 4 省份 9 个城市，原因为单量不及预期。公司曾经测算二三线城市的盈亏平衡点分别是单仓日均 800 单和 600 单。
  • 此前，叮咚买菜 CEO 梁昌霖跟我们算过一笔账，说今年每个月的亏损控制在 2 亿元以内，公司凭借经营现金流和贷款足够支撑 15 个月以上。
    • 叮咚在去年底实现了上海区域盈利，今年则希望做到二季度长三角盈利和年底全国盈利。
  • 刚刚过去的上海疫情中，叮咚获得了百万级的新增用户，疫情期间上海区域单量较此前增长一倍以上。一位叮咚买菜人士介绍，公司今年最大的挑战是留住新用户。
    • 2020 年疫情初，叮咚用补贴获得了一波增长，如今公司不再以亏损换规模，要用好的产品吸引用户，叮咚不希望再次踏进同一条河流。（沈方伟）
丰田拒绝 all in 电动车
  • 丰田在 15 日的股东大会上反驳了绿色投资者对其 “电动化进展缓慢” 的批评，强调会坚持混合动力和燃料电池技术路线，而不是完全投入电动车；因为要适应不同地区消费者的不同需求，提供多种选择。
  • 丰田一直公开反对快速彻底转向电动车，去年曾拒绝加入通用、福特等六家车企到 2040 年淘汰燃油车的承诺，表示届时并非所有地区都准备好过度；此外还游说政府不要过于激进。一些观点认为其是为自己的电气化转型争取时间，破坏环保进程。
  • 如果看车均碳排放水平的话，丰田似乎是最绿色的车企之一。其 1997 年推出 Prius 混合动力汽车，技术优势保持至今，帮助丰田成为欧洲平均每辆车二氧化碳排放量最低的车企。
  • 丰田还在开发氢燃料汽车，2014 年推出首款 Mirai，明年将推出第二款。其长期看法是，如果能源（电力）仍来自化石燃料，那么电动车也还是会污染环境。
  • 相比之下，丰田今年 5 月才推出首款纯电动车，明显慢于同行。其去年承诺到 2030 年投入约 600 亿美元用于汽车电气化，届时电动车年销量预计达到 350 万辆，约为当前销量的 1/3。靠着卖燃油车和混动车，丰田是目前全球销量最高车企。（林广英）
今天是 IE 浏览器的 Last Day
  • 按照微软一个月前预告的那样，今天是 IE 浏览器的最后一天，接下来它将逐步变成历史。明天开始，更新最新版 Windows 系统的电脑，将无法使用 IE 浏览器上网冲浪。
  • 微软在 1995 年推出 IE 浏览器，一开始跟 Windows 系统绑定，2003 年全球市占率一度达到 95%，垄断、主导了整个网页浏览器市场近 20 年。
  • 随着各大科技公司相继推出免费的浏览器，并优化了网页打开速度、提供更丰富的功能。而 IE 浏览器更新缓慢，给用户留下了“卡、慢、丑”的形象。2016 年，IE 的市场占有率被 Google 的 Chrome 超过，之后市占率逐渐下滑，变成鲜有人打开的应用，到现在不到 2%。
  • 微软在 2015 年推出了新的浏览器 Edge，希望用新名称扭转人们对 IE 浏览器的刻板印象，Edge 也是这次微软宣布关掉 IE 后指定的继任者，但目前市场份额为 10%，远不如 Chrome 的近 70%。（贺乾明）
OTHER NEWS
优酷视频宣布涨价，追平腾讯视频、爱奇艺。
优酷宣布 6 月 21 日调整会员价格。涨幅最大的是连续包月：从 19 元涨价 30% 到 25 元。包月会员从 25 元涨价 20% 到 30 元，相对来说季卡、年卡涨价幅度更小。这是优酷自 2017 年以来再次调整会员价格，追平了过去两年间多次涨价的腾讯视频和爱奇艺。对于中国长视频平台来说，持续涨价可能并不是能扭转行业亏损局面的有效措施，这是我们此前针对爱奇艺涨价的评论。
多家高端品牌调低中国内地业务增长预期。
奥纬咨询调研了 30 多家高端消费品和奢侈品公司，显示对中国内地业务今年增长预测平均调低至 3%，较几个月前的 18% 大幅下降。有品牌表示，前景仍不确定，即使在未封控区域，店内客流量也减少过半，实际购买比例降低了 30%。报告者称，比起向低线城市扩张，品牌商更在意上海等核心城市的防疫政策。
抗风险能力更强的连锁企业加速开店。
中国连锁经营协会日前发布 “2021 年中国连锁 Top100 ” 显示，销售额最多的 100 家连锁企业去年销售规模近 2.3 万亿元，同比下降 2.8%，它们的门店总数近 19 万个，同比增长 8.9%。数据显示，销售额同比下降最严重（17%）的专业店（经营某一类商品的门店），门店同比增长数量最多（19%）。调查显示，半数榜单上的连锁公司表示，将会继续开店。
茶颜悦色要把门店开到江浙沪。
茶颜悦色宣布 8 月将在南京开设首家门店。与其他茶饮品牌如喜茶、奈雪的茶相比，茶颜悦色一直谨慎对待区域扩张。成立 9 年来一直在长沙开更多门店。后因为疫情和长沙门店过密，开始向长沙外扩张，先是湖南省内，后围绕湖南把门店开到武汉、重庆。
水滴筹收入少了，销售费用也少了，接着就盈利了。
水滴公司今年一季度营收 6.5 亿元，同比下降 27%，主要是销售保险产品获得的佣金少了；不过运营成本降得更快，同比少了 6 成至 5.3 亿元，主要是第三方渠道营销费用（获客）减少 6.2 亿元。一季度实现净利润 1.05 亿元，是上市以来首次盈利。水滴筹从去年三季度开始控制成本，当年 8 月银保监会提出专项整治互联网保险乱象，水滴股价一度跌了 12%。
没那么多人出门，怪兽充电一季度亏损。
今年第一季度，共享充电宝公司怪兽充电收入同比下降 13% 到 7.3 亿元，主要原因是疫情影响下，没那么多人出门，导致其核心收入来源——共享充电业务收入下降，同时怪兽充电经营成本、运营费用上升，净利润也从去年同期的 1510 万元变为 -9640 万元。怪兽充电 CEO 蔡光渊称，短期内疫情影响有缓解，但仍旧不乐观。
A 股今日成交额 1.29 万亿，2 月底以来新高。
与昨日 “V 形” 走势相反，15 日 A 股开盘后震荡上行，沪指、创业板指午后一度涨超 2%，此后开始回落，截至收盘时沪指涨 0.5%，深成指涨 0.95%，创业板指涨 1.05%。具体到个股，有 2523 只下跌、2103 只上涨。昨天涨了 5.43% 的中石油今日下跌 0.92%，昨天跌了 0.27% 的宁德时代今天涨了 5.4%。
中国国家卫健委印发《猴痘诊疗指南》。
中国国家卫健委称，2022 年 5 月以来，世界多个非流行国家报告了猴痘病例，且存在社区传播，制定了《猴痘诊疗指南（2022 年版）》是提前做好猴痘医疗应对工作。中国还未报告相关病例。世界世生组织昨天表示，将在本月 23 日开会评估猴痘疫情是否构成 “国际关注的突发公共卫生事件”。目前已有 39 个国家报告确诊病例 1600 多例，疑似病例近 1500 例。大多来自欧洲。
研究称中国空气中有害颗粒物数量 7 年下降 40% 。
芝加哥大学能源政策研究所在一份报告中称，通过限制燃煤和大城市中汽车数量，2013 年到 2020 年间，中国空气中有害颗粒物数量下降 40% ，相比之下美国从 1977 年以来才下降了 44%。不过中国空气中有害颗粒物的平均值在 2020 年仍是世界卫生组织建议值的 6 倍。报告称，如果中国持续减少污染，人均预期寿命会增长 2 年。
富士康母公司宣布投资至少 13.7 亿元生产电芯。
富士康母公司鸿海集团位于中国台湾的电芯研发暨试量产中心今天动土，董事长刘扬伟称，将投资至少 60 亿台币（约 13.7 亿元）生产电芯，供应电动巴士、商用车、储能电芯等，预计 2024 年第一季度产能可达 1GWh，相当于 2 万辆电动汽车的需求量。
史上最贵徕卡诞生，拍卖成交价 1 亿元人民币。
这是一款 0 系列徕卡原型机，序列号 105，制造于 1900 年代初，已有百年历史，是世界上第一批 35 mm 相机之一。日前在一场拍卖会中拍出 1440 万欧元（1510 万美元）成交价，约合人民币 1 亿元。刷新了 2018 年另一款序列号 122 的徕卡 0 系列相机创下的记录 290 万美元。
点击查看大图
日本寻求与美国合作，最快 2025 年本土生产 2 纳米芯片。
据媒体报道，日本和美国正在推进合作项目，研究在日本建立合资或日本独资公司，建设 2 纳米芯片制造基地，追赶台积电，保证下一代芯片供应安全，日本经济产业省将会补贴研发成本和资本开支。目前最领先的芯片制造商是台积电，正在建设 2 纳米芯片工厂，预计 2025 年量产，今年底会量产 3 纳米芯片。
阿迪达斯起诉耐克，称其运动检测应用程序侵权。
阿迪达斯向美国得州一家法院提起诉讼，指控耐克的 Run Club、Nike Training Club 等应用程序侵犯了其申请的运动监测专利。阿迪达斯称，它是第一家把数据分析技术全面用在运动服装上的公司。两家的诉讼是相互的，去年 12 月，耐克起诉阿迪达斯的产品侵犯了它的专利。
英国首相亲自游说软银，让 Arm 留在英国上市。
据媒体报道，软银旗下的芯片设计公司 Arm 原计划只在美国上市，目前可能调整为大部分股份仍在美国纳斯达克上市，部分股份在英国伦交所二次上市。报道称，为了留住 Arm，英国首相亲自致信软银高管。Arm 的 IPO 估值或高达 600 亿美元，但年销售额仅 26 亿美元。目前全球约 9 成智能手机采用 Arm 架构的芯片。
美国最大加密货币交易所 Coinbase 裁员近五分之一。
Coinbase 称，经济衰退可能导致另一个加密货币寒冬，并可能持续较长时间，交易来源会大幅下降，决定公开裁员 18%，约波及 1100 人。加密货币市值近期快速下跌，单枚比特币价格跌破 2.1 万美元，已经回到 2020 年底水平。业内信心也在减弱，多家交易所宣布裁员。
劳资双方博弈后，越南最低工资标准上涨 6%。
越南总理范明政日前宣布，从 7 月起越南最低工资标准上涨 6% 到 468 万越南盾 / 月（约合 1404 元人民币）。这是疫情以来，越南首次上调最低工资标准。在此之前多年，越南最低工资标准每年初会上调 7%。据第一财经报道，最低工资标准上涨前，越南劳资双方长期对峙。资方认为，企业受疫情冲击，还需要时间恢复。
奥密克戎新的变异株正快速在欧美蔓延，传播力更强。
多国卫生官员提醒，奥密克戎两个新的子变种 BA.4、BA.5 传播力更强，正逐渐成为新的主导毒株。美国上周 BA.4、BA.5 病例占比提高至 21.6%，一个月前仅 2.1%，而当前的主导毒株 BA.2.12.1 病例占比回落至 64%。欧盟疾控中心提醒，虽然目前看来重症率并没有提高，但更高的感染率仍会增加住院和死亡人数。
文 | 龚方毅 陈晶 贺乾明林广英
编辑 | 龚方毅
题图来自，电影《华尔街之狼》
- FIN -
《晚点财经》是晚点 LatePost 团队推出的商业评论栏目。
每个工作日，我们与读者分享当天最重要的商业和财经资讯，并解释这些事为什么重要。
我们希望《晚点财经》成为读者最信任的商业财经类读物。请点击下方订阅关注我们。
继续阅读
阅读原文
关键词
蔚来
电动车
销量
价格
车企