12 月 16 日最重要的商业新闻：
  • 11 月中国线上实物零售占比超过 35%，历史新高
  • 阿里巴巴投资者日今日开场
  • 海运和集装箱运价分化，出口欧美的集装箱价格还在涨
  • 三位抓住互联网大机遇的六零年代人今天生日
  • SPAC 热潮卷土重来，但远不及年初那般繁荣
  • 今年仅苏富比一个拍卖行就卖出了 1 亿美元的 NFT
此消彼长，中国线上零售占比创新高
疫情以及 “互联互通” 的大背景都在加速消费者购物习惯向线上转移。此消彼长间，线上实物零售总额、渗透率均创历史新高。
根据统计局最新发布的数据，11 月中国超过 1.3 万亿元的吃、穿、用类商品是在网上卖出去的，占整体零售的比重超过 35%（不算汽车消费）。如果再算上付费会员、游戏道具、直播打赏等虚拟消费，线上零售总额将达 1.5 万亿元。
相对积极的趋势下也有赢家和输家。就商品品类而言，11 月的家居家装、3C 数码、户外运动销售都是高增长，增速分别达到 38%、22% 和 43%。
家具和数码产品都是高价值商品，一年可能买一两次，考虑到央行民调显示未来就业预期与未来收入信心回落，消费者很可能等到 “双十一” 大促才结算购物车中的相关商品，使得这两类商品的销售数据格外好看。而户外则很可能跟滑雪季有关。
彭博资深消费品分析师 Catherine Lim 认为明年品牌商们会更积极地在发展电商。她说耐克和阿迪达斯的内地线上销售占比三成，而安踏、李宁则分别都有半数商品通过电商完成的。她也看到雅诗兰黛、欧莱雅和资生堂也正在更深度捆绑电商，几家公司的营销支出持续增加。
相比之下，日常 “穿” 类商品表现远不及 “用” 和 “吃”。11 月线上穿类商品销售同比减少 7.4% 至 2415 亿元、两年平均增速跌到了 -0.1%。考虑到今年冬季大概率比往年更冷、过年又较早（2022 年 1 月 31 日除夕），冬季服饰销售应该会在消费者提前储备和购置年货的需求下增长。如今增长乏力可能与高基数有关。
对于线上零售明年的增长势头，现在市场还没有一致预期。再看好的人也担心会被整体疲软的大市影响。而 12 月 16 日开场、为期两天的阿里巴巴投资者日或许可以给市场更多信号。这是阿里巴巴连续第六年举办投资者大会。
第一天主要内容为中国零售市场的业务分享：
  • 阿里称 “多端战略” 是其中国数字商业板块增长的关键，今年第二自然季报中，阿里第一次提及其经营策略从依靠手淘一个消费领域的超级 App 向若干个消费 App（淘特、闲鱼、点淘）构成的矩阵转换。
  • 年轻消费者成为淘宝天猫新的用户增量。阿里称目前淘宝在 15-24 岁消费者中的渗透率达到 90%，但 25-44 岁消费者仍为主力人群，贡献了阿里七成的成交额。
  • 淘宝直播中，过去一年（截至 9 月 30 日）商家自播贡献了总成交额的六成。这意味着淘宝直播有 40% 的成交额由主播贡献。
  • 阿里首次在投资者大会介绍下沉市场的业务策略及阶段情况。截至今年 9 月 30 日，淘特、淘菜菜去重后的年度买家为 2.7 亿。此前淘特曾公布过同时期同指标的数据是 2.4 亿，但未给出淘菜菜的。
  • 今年新升任为生活服务板块大总裁的俞永福也是首次登台阿里投资者大会。过去一年（截至 9 月 30 日）本地生活 + 飞猪 + 高德去重后的年交易用户数为 3.5 亿。
阿里董事局主席兼 CEO 张勇和 CFO 武卫的分享在 17 日晚间。
请关注《晚点财经》的跟踪报道。（龚方毅 管艺雯）
海运和集装箱运价分化，一个大跌、一个还在涨
最近两周大宗商品的航运价格越来越便宜。加总不同干散货船型运价的波罗的海干散货指数（BDI）从上周三开始一路下行，一下子跌没了 20%。
其中好望角船型（Capesize）运价拖累明显，今日单日下跌 17.4%，创去年五月以来最大跌幅。
好望角船型载重 10 万吨以上，主要运输矿石和煤炭，故市场将其运价下跌与中国铁矿石、煤炭进口需求减弱联系在一起。在发改委的调动下，原煤产量从 10 月开始迅速提升，国内煤价回调、电厂库存增加使得进口需求降低。
与大宗商品贸易商相比，靠集装箱运输货物的托运人处境更糟。综合反应全国范围出口集装箱即期和长协运价的中国出口集装箱运价指数（CCFI）在上月小幅回调后再次上扬，暗示着港口仍堵着。这些进出口企业付出高昂费用、仍面临货物无法按期抵运的风险。
和干散航运不同，集装箱运输航线确定，并按班轮发货。这意味着运输过程中任何一个环节出差错都可能导致全球航运网络停滞。长期以来的疫情管控导致港口装卸、运输环节人力不足，“堵船” 问题一边提高了运价、一边抬高了物价。
图注：图中黄线是 BDI，红线是 CCFI。
最受媒体关注的港口是美西海岸的洛杉矶港和长滩港，当下两个港口疏堵工作进展缓慢。
洛杉矶港口行政主管 Seroka 上周五称，10 月下旬以来靠岸待卸的集装箱船数量下降了 60%。但这可能是因为更多零售商决定自己租更小的船舶来运输货物，由于集装箱装卸更快，这实际上降低了码头效率。上述小型船舶占 11 月洛杉矶港进港船数的一半。
卸下货物后的空箱也是问题。码头卡车协会 CEO Schrap 说当下洛杉矶港有超过 11 万个空集装箱等待回到发货点，它们占据了与卡车车体相连的底盘，在卡车司机本就人手不足的情况下进一步降低运力。
另一个港口短时间内也不乐观，长滩港行政主管 Cordero 说理想情况下六个月后情况可能恢复 “某种程度上的正常”，但是还需要关注病毒的影响——这一变量足以推翻上述预期。
二季度以来，上述两个港口进口量激增，并在 8 月底创造了历史最高拥堵记录。为了保证感恩节、圣诞节商品供应，拜登政府在 10 月中旬要求两港口昼夜不停运作。
现实证明短期政策在周期错配问题面前并不总是有效。长期遗留问题还有很多，比如欧美港口在集装箱船大型化的过程中并没有及时提升基础设施条件，金融危机后十年内航运市场也一直在消化存量新船订单、供给缓慢。这些都只能靠时间来解决。（实习生孙海宁）
三位抓住互联网大机遇的六零年代人
12 月 16 日是沈南鹏、梁建章、雷军的生日。他们还有一些共同点，例如三人都出生于 1960 年代末，都抓住了互联网高速发展的时机。
梁建章是携程集团创始人，今年 52 岁，1990 年代末，梁建章与沈南鹏共同创建了携程旅行网，并于 2003 年在纳斯达克上市，如今携程是中国的头部在线旅游服务平台。
今年 54 岁的沈南鹏更为人所熟知的身份是投资人，投过的企业包括美团、阿里、京东、360、字节跳动、唯品会，被认为投出了 “中国互联网的半壁江山”。
52 岁的雷军同样是中国互联网的代表人物。从金山到小米，雷军将互联网理念带到传统硬件行业，推动了中国物联网发展，小米也成为了全球最大的消费级智能硬件 IoT 平台。
如今，中国的互联网热潮逐渐消退，三人也到了知天命之年。
雷军启动了 “人生中最后一次重大创业”，投入到新能源车的新风口中。梁建章作为北大经济学教授，活跃在公共领域，呼吁关注中国人口问题。沈南鹏则继续活跃在投资一线，探索科技领域的长期发展空间。
他们引领了互联网时代，或将继续影响下一个时代。（林广英）
SPAC 热潮卷土重来，但远不及年初那般繁荣
  • 通过特殊目的收购公司（SPAC）上市是 “借壳上市” 的方式之一，和传统上市相比，SPAC 上市速度更快、估值更高且更确定。
  • 今年一季度开始，受刺激政策带来充裕资金、疫情导致股市估值波动放大等影响，SPAC 上市热度猛增，三个月内就打破了去年全年的 SPAC 上市纪录。NBA 球星奥尼尔、说唱歌手 Jay-Z 也成了 SPAC 发起人。
  • 泡沫迹象出现后，做空机构质疑 SPAC 目标公司的价值，美国证监会（SEC）也在警告 SPAC 上市风险后更新会计规则指南，加剧设立 SPAC 公司的难度，市场迅速转冷。
  • 或因为会计规则调整而延期上市的 SPAC 集中完成准备工作，四季度 SPAC 上市数量明显回升，但这并不意味着市场会重回一季度的狂热状态。
  • 目前，CNBC 跟踪尚未实现并购的 SPAC 股价指数较年初高点下跌 23% 并仍在低位徘徊，上周 SEC 主席也表示正在考虑进一步加强 SPAC 上市披露要求。（实习生孙海宁）
OTHER NEWS
泸州老窖确认涨价，茅台股东呼吁涨价。
泸州老窖涨价消息获经销商证实。其核心产品 “国窖 1573”52 度版终端渠道计划内配额供货价上调 70 元 / 瓶，38 度版上调 40 元 / 瓶。此前经销商亦证实五粮液将涨价。至于茅台，虽然最近股东呼吁涨价，但暂未有相关消息。茅台主要产品飞天酒上一轮公开提价还是在 4 年前，每瓶由 819 元上调至 969 元。
评级机构将养猪企业牧原股份的评级展望从稳定转为负面。
修改评级的是中诚信，原因是市场生猪供应充足、价格低迷冲击了公司盈利能力，以及公司的货币资金（99.5 亿）难以应对短期债务（342.91 亿）。牧原股份计划融资 60 亿元，还需经过证监会批准。牧原股份称，此次评级展望调整不会对公司的经营环境、偿债能力产生影响。
全球债务规模创新高。
数据来自国际货币基金组织（IMF），2020 年全球债务达到 GDP 的 256%，比前一年上涨 28 个百分点，这是自二战以来债务增加最多的一年。其中公共债务占近 40%，这是自 1960 年代中期以来的最高比例。疫情防控支出、企业减税等措施加重政府的债务负担。
阿里、腾讯、B 站都投了的游戏公司 16 日上市破发。
这家公司是青瓷游戏（6633.HK），去年凭手游《最强蜗牛》营收翻了 14 倍，但今年前八个月该游戏的平均 MAU（月活跃用户数）下滑了 15%。赶在这个时间在香港上市，青瓷游戏不出意外破发，收盘股价跌 4.64%，市值为 60 亿元。在它之前，网易云音乐、微博都在香港上市当天破发。
紫光展锐手机芯片市场的份额第一次达到了 10%。
数据来自市场调研机构 Counterpoint，原因是市场上强势的芯片厂商，如联发科、高通和苹果重心都在高利润的 5G 芯片上，紫光展锐抓住机会，生产了印度、东南亚、非洲等地区需求量大的 4G 芯片。紫光展锐的客户是中国的手机厂商传音、荣耀、realme 等。今年上半年，紫光展锐收入同比增长 240%。
显示驱动芯片公司集创北方 16 日获 65 亿元融资。
投资方包括海松资本、vivo、纪源资本等机构，估值达 300 亿元。集创北方成立于 2008 年，主业是设计显示驱动芯片，它是显示屏成像系统的主要部分。集创北方 2018 年研发出了国内首款显示驱动芯片，产品也在覆盖 mini-LED、AMOLED 等面板。
芯片短缺今年让中国市场少了 130 万-140 万辆汽车。
这话来自中汽协副秘书长陈士华，他还说三季度汽车芯片供应商和经销商处的库存芯片已经不多。芯片供应将有望在明年恢复，明年年底供需平衡，叠加疫情恢复等积极因素将使明年中国汽车总销量增长 5%。
中国前 11 个月全社会用电量同比增长 11.4%。
这是发改委的数据。相比农业和工业，服务业今年前 11 个月用电量增幅最大，达 19%。工业用电方面，发电量不及用电量涨幅，一度引发用电紧张。发改委曾在今年 10 月进行新一轮电力市场化改革：将市场交易电价的上下浮动范围扩大至 20%，高耗能企业不受这一浮动范围的限制。
今年仅苏富比一个拍卖行就卖出了 1 亿美元的 NFT。
这是今年因 NFT（非同质化代币）火爆的数字藏品一个体现。它给苏富比带来了更多新客户，78% 参与拍卖数字藏品的人是苏富比的新客，超一半年龄在 40 岁之下。
携程三季度营收同比降 2%、环比降 9% 至 53 亿。
中国多个地区陆续出现新冠疫情是主因。但在疫情限制出行的影响下，短途游保持逆势增长，第三季度，携程的省内酒店预订量较 2019 年同期增长 35%，其中本地酒店预订量增长超 60%。今年，携程市值下跌 28%，目前为 155 亿美元。
同程艺龙更改公司名称为 “同程旅行”。
同程和艺龙曾经是两家旅游在线服务平台，2018 年在资本推动下合并，此后以 “同程艺龙” 双品牌策略保留两边用户。但随着用户逐渐建立对 “同程” 的认知，“艺龙” 品牌逐渐淡出。去年 4 月，“同程旅游” 就在品牌上取代 “同程艺龙”。如今再更改公司名称，“艺龙” 正式退出公众视野。这是被合并一方的相同结果，美团点评现在只剩美团，58 赶集现在只剩 58，优酷土豆现在只剩优酷。
Reddit 秘密递交招股书，估值或达 150 亿美元。
Reddit 是一个典型的用户生成内容论坛，类似国内的 “贴吧”，以 “美国散户大本营” 著称，今年初 “散户逼空华尔街” 的推手，便是 Reddit 论坛上的散户。这一事件反映了 Reddit 的强社群氛围，以及相对稳固活跃的用户，这成为其商业模式基础。Reddit 的盈利来源包括广告业务、付费会员等等，更详细分析可见我们之前的报道。
以上内容由实习生张梓清、实习生王玉晴，林广英、贺乾明提供
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