散户逼空华尔街让论坛出圈，用户量和广告收入明显增长。
文 | 实习生陈亦琪
编辑 | 龚方毅
2021 年 1 月，被对冲基金做空的游戏零售商 GameStop 的股价在两周内上涨 2265%，轰动全球。
“推手” 是美国论坛 Reddit 上聚集的散户。他们在论坛内的 “r/WallStreetBets” 版面上讨论 GameStop 股票，认为华尔街机构投资者做空率过高，于是集体大量买入股票和看涨期权，迫使做空方补仓。这不仅进一步推高了股价，还导致做空方承受了巨额损失。
最终，GameStop 的做空者、曾经年回报率高达 30% 的对冲基金 Melvin 在年初因此损失 49% ，不得不靠外部输血以避免破产。
在那之后，散户们又将黑莓、诺基亚、AMC 院线等不被 “传统” 投资人看好的企业的股价炒上天。这一类的股票也被调侃为 “Meme 股票”、成为了亚文化的一部分。
在这一轮轮的大涨大跌中，散户集结的大本营——创立于 2005 年的论坛 Reddit 获得了大量关注。网站流量、用户数和商业价值飙升，甚至开始被华尔街精英所关注和研究。
如今，这个和 Facebook 同时代的互联网产品也打算上市了。继 3 月聘请首位首席财务官后，上周四，Reddit 开始寻求 IPO 顾问拟明年上市，估值有望超过 150 亿美元。
Meme 股票出现之前的 Reddit 并不出名。扎克伯格创办 Facebook 的次年，Reddit 上线（2005 年）。
这是一个经典的用户生成内容论坛，用户将内容帖子发布在新闻、政治、宗教等不同主题的版块上并和其他人在帖子下讨论，其他用户的点赞或反对决定了帖子的热度。
它至今已经稳定存在了 16 年，无论产品历史还是产品形态都堪称 “古老”。
企业研究者 Thomas Ellsworth 认为，相比于 Facebook、Twitter 的算法推荐，Reddit 的论坛的形式更利于用户围绕一个问题进行持续性的讨论，也因此拥有很强的社区氛围和基于兴趣的小众社群。
一直以来，Reddit 的社区文化被视为孵化 “Meme” 的地方。早在 2012 年，经济学人就曾经对 Reddit 上独特的网络语言进行了报道，比如喜欢用 “Ermahgerd” 表达 “Oh， my god”，还有 “ ಠ_ಠ ” 等后来广为流传的表情符号，都源于这个论坛。
如同所有社区都会遇到 “语境崩塌” 的压力 —— 即大量乐于分享的用户因为社区氛围变质，参与度下降、逐渐地 “只看不说” —— Reddit 在壮大的过程中，也遇到过因为活跃和年轻的言论环境会导向极端主义的压力。

这迫使它不得不重视自由氛围与社区治理之间的平衡。而二者的矛盾背后同时也是用户与企业经营者的不同诉求。
Reddit 曾封禁了包括含肥胖歧视内容的 “r/FatPeopleHate” 和种族歧视的 “r/ShitNiggersSay” 版面，而推动封禁措施的时任 CEO Ellen Pao 因此被用户痛骂。今年 1 月在特朗普支持者袭击美国国会事件发生后，Reddit 宣布禁止 “r/DonaldTrump ” 版面。
相比于丰富的社区文化和历史，Reddit 的商业模式就较为简单了。它的主要收入来自于广告业务，同时有付费会员模式，并尝试拓展音乐等利于广告增收的版块。
去年 10 月，Reddit 的每日活跃用户数量是 5200 万，而这个数据在今年年初增长了数百万。同时，Reddit 第二季度的广告收入首次达到 1 亿美元，是去年同期的近三倍。
但对于论坛这种传统互联网产品，或许长期存在和活跃本身就论证了它的社区文化和壁垒。
据 Statista 统计，2021 年 5 月，Reddit 在美国社交媒体网站访问量排行中位列第七，次于图文流媒体 Facebook、Twitter 以及图片视频媒体 Pinterest、YouTube、Instagram 等。
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