大家好，我是丹尼斯，坐了21个小时火车从西宁刚到拉萨，由于公众号一天一条的限制和青藏铁路除了站点以外路上几乎没有信号，而且高反，所以勉强现在才码字更新。


不搬通稿，聊下大家可能关心的问题。

1/ 交易方式与估值

典型的资本市场操作，非现金收购。

DSV向Agility发行19,304,348股每股1丹麦克朗的股份，以全股交易方式收购GIL，约占DSV所有交易后流通股的8％。Agility将成为DSV第二大股东。
注：GIL即Global Logistics Division，不包括Agility的物流地产和SHIPA等物流科技公司。
根据4月26日DSV股票收盘价1,299.5丹麦克朗和1.00丹麦克朗= 0.163美元的汇率，隐含股权价值为41亿美元。
然后，昨天4月27日官宣当天，DSV最高上跳到1422丹麦克朗，市值增长超过这次交易的估值。 

DSV与Agility股东均马上受益，皆大欢喜，A股其实也有类似标的，老粉知道的，今天也再创新高。

2/ 行业与个人影响

个人认为最尴尬的可能是DSV整合Panalpina过程中从Panalpina出走到Agility的那一波，而且占比不小。现在，Agility被DSV并购，那么这一波人将再感受和经历一次类似的整合。  到哪都没能逃过以并购为不可或缺战略的疯狂DSV。


我贴三个图，大家感受一下，一目了然。
2021 DSV vs 2021 Agility 实力对比
回看
2018 DSV vs 2018 Panalpina

2015 DSV vs 2015 UTi


行业角度，40多年，从十辆车的小车队，再次收购一家TOP25后将发展成全球货运BIG 3，特别是海空运市场地位，继续紧追德迅。


3/ 收购依据 协同效应 整合路径

•为空运和海运增加大量的业务
•在解决方案中创建一个更强大，更全球化的参与者，亚致力在亚太地区和中东的业务存在，这是DSV网络的有力补充。
•在欧洲、中东、非洲三地区，增加公路运输货量。
•类似的轻资产业务模式和企业文化，重点是客户服务，企业家精神和企业责任
•将利用DSV的可扩展系统和IT基础架构
•将合并运营，行政和物流设施，DSV整合经验丰富
•与收购当时盈利水平较低的Panalpina一样，DSV希望将合并后的实体的营业利润率提高到DSV在各自业务领域内的现有水平。
Agility的亮点


整合后的预计业务单元和地区占比

4/ 花絮

大家是否还记得，在之前DSV围猎Panalpina的过程中，有二个电视剧似的情节，最航运均有独家报道。

2019-02-03 泛亚班拿可能春节宣布被收购，员工自建网站发声呼吁独立求生存！
2019-02-25 泛亚班拿确认与亚致力并购洽谈，拒绝DSV，这像极了爱情！
最后还是掰不过资本的大腿，2019-04-01 大结局！46亿美元！DSV合并泛亚班拿！改名DSV Panalpina A/S！
推测也正因为2019年的三角恋，DSV Panalpina对Agility也早已知根知底，所以并购也在意料之中，快速整合完Panalpina的水到渠成。
规模仍然是货运代理的主要竞争优势之一，具有明显的运营和商业利益，行业整合还将进一步继续，TOP25, TOP50的名字会越来越少。


下一家官宣，很有可能是马士基。
马士基为收购预留55亿美元，转型和数字化也势不可挡内详！最航运
5/ DSV整合风格


不同于比如
德迅收购Apex爱派克斯国际物流还会暂时保留品牌和独立运营三年，DSV的整合风格偏硬，原泛亚班拿人最熟悉不过，那就是Take Control。
不接受双品牌，双组织，而且强调要快速且完全的整合。
好了，今天到此，明天再见。

对了，建议收藏本文，说不定DSV收购的下一家就是你所在的公司~

最后，这个行业重磅我在抖音和视频号是第一时间发的，虽然条件有限只录了一遍，你们当花絮看吧~
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