通知：由于齐俊杰看财经无端被限制群发功能3个月！未来我们的内容会暂时在这老齐的读书圈（ID：qijunjie1224）更新！时间不变。
【两个群分别运营 不要走错了】
全球都在降息！我们的央行有必要跟随吗
作者：知识星球找老齐的读书圈
昨天晚上，大家没有等到央行降息的消息，却等到了一则辟谣，有人说人民银行自8月10日，下调存贷款基准利率，此消息不实，并且已经报案。老实说，昨天我是没有听到这个谣言的，也根本就不知道有这么回事。单看昨天市场的走势，根本就看不出一点要降息的意思。所以，我也不知道这个谣言从何而起，到底有多少人信以为真。大概估计也没多少，否则市场不会表现如此之糟。
不过昨天确实有个降低利率的消息，但此利率非彼利率，证金公司决定自
2019
年
8
月
8
日起，整体下调转融资费率
80
个基点，其中：
182
天期费率由
4.3%
下调至
3.5%
，
91
天期费率由
4.6%
下调至
3.8%
，
28
天期费率由
4.7%
下调至
3.9%
，
14
天期和
7
天期费率由
4.8%
下调至
4%
。这是什么意思呢？简单来说就是你借钱炒股更容易了，证金公司是融资融券业务的主要资金来源，所以这次降低转融资费率，肯定是个好消息，证券公司的融资成本降低了。
但这只是个逻辑上的利好消息，在市场一片悲观之下，不一定能发挥作用，就拿上一次来说，证金公司调降转融资费率是在
2018
年的
12
月
7
日，也是下调了
80
个基点，调整完之后上证指数继续从
2600
多点跌倒了
2440
点。调整的时候，成交量也没有放大，也就是说，这个消息没那么大的作用。大家还是以平常心应对吧。看到有些媒体说重大利好，基本不靠谱。
大家之所以盼着降息，说白了就是看到别人都降息了，昨天泰国央行降息25个基点，到1.5%，新西兰年内第二次降息，到1%，印度股市都涨的那么好了，昨天已经是年内第四次降息了，调倒了5.4%。今年已经开启了降息潮，前前后后20多个国家调降了基准利率，发达国家如美国，澳大利亚，韩国，金砖国家巴西，印度，俄罗斯，南非全都降息了，未来表示明确要降息的还有欧洲和日本，唯独我们现在是按兵不动，大家都替央行感到着急。
那么央行到底有没有可能降息呢？老齐认为，要降上半年就降了，挺过了上半年，下半年降息的可能性其实就更小了。央行此前多次明确表态，我国的利率水平从去年开始就一直在下降，下一步要深化利率市场化改革，要着手推进贷款利率“两轨并一轨”，促进小微企业融资实际利率的下降。也就是说，他们现在着手在做利率市场化改革，而重点关注的是市场无风险利率，而不想通过基准利率干扰市场利率的运行。确实我们看到10年期国债收益率，以及dr007在一直下降，这也就说明其实市场自身的降息一直在发生。央行在通过数量化工具，也就是多为银行体系提供流动性的方式，促成这个效果。
为什么不直接降息？因为直接降息影响巨大，会影响存贷款的基准利率，存款利率下调，会刺激居民更少存钱，这样容易引发物价的波动，现在很多机构预测，7月份的CPI可能仍然在维持2.7-2.8%的位置，央行有两大职责，第一是为市场提供流动性，第二就是维护市场物价稳定，而物价方面2.5%是个分界线，2.5%以下央行是可以不关注物价的，而过了这个数值，央行就开始关注物价上涨，超过了3%其实就过了央行的警戒线，理论上央行就有必要收缩货币压制物价了。所以现在物价高烧不退，其实也是限制了央行的发挥。这也就是我们刚才说的，如果上半年趁着物价不高降息还有可能，现在顶着接近3%的CPI再去降息，可能性其实很小。
另外，贷款利率方面一旦下调也影响巨大，比如房贷基准利率，现在是
4.9%
，通常都上浮
10%
以上，一旦降息，房贷基准利率也会相应下调，这就释放了一个极其坏的信号，国家又开始鼓励买房了。所以这可能也是央行的顾虑之一，毕竟我们刚刚定调，不靠房地产短期拉动和刺激经济。肯定不能让降息，打了自己的脸。
综合来看，其实现在银行体系不缺钱，市场无风险利率已经越来越低了，说明足够多的钱已经汇集于银行体系，所以下一步我们要做的就是要更精准一些，毕竟现在企业的融资成本其实远高于基准利率，所以问题并不在基准利率上，而在信用上，银行不爱放贷，这才是问题所在，我们必须要督促银行往外放贷，鼓励企业贷款发展。这需要信用宽松，而不只是降息这么简单。
至于股市，没有降息确实会很失望，但反过来说，降息其实也救不了股市，现在我们需要的是支持市场上涨，给出更高估值的逻辑。无风险收益率降低，股市吸引力上升，算是一个。再有就是政策呵护，业绩改善，宏观经济触底回升，这些其实都能够在未来看得到。所以没必要太过于悲观。我们早就说过，现在跌下去还要敢买，3000点之下，根本套不死人。离3000点越远，其实利润也就越丰厚。如果不放心，或者波动太大受不了，可以买点黄金和债券对冲一下。这样你的组合就会波动很小了。所以我们总在强调，资产配置才是投资的王道。他会彻底改变你追涨杀跌，患得患失的心态。
昨天，在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们又同步了一下资产配置的标准比例，现在大概是个4222的组合，每一类资产我们也都详细给到了可以配置的基金。如果你嫌这套组合麻烦，还有2个更简单的办法，一个使用偏股偏债基金构筑4411的组合，还有一个是通过基金中的基金，也就是FOF来实现长期的资产配置。从此让投资一劳永逸。学点投资的真本事，了解更多的投资工具，从加入知识星球齐俊杰的粉丝群开始。
在知识星球老齐的读书圈，我们昨天开讲美国陷阱，作者在毫不知情的情况下，就落入了美国的圈套，被逮捕入狱，并接受了完全不公正的对待。一开始他完全是一脸懵逼，甚至到处求助，那么结果会怎么样呢，一个大公司的高管，在美国的监狱，他是怎么生活下来的？下载知识星球app找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲，利用好运动健身，和上下班通勤的时间，听老齐说书，你也可以轻松获得提升。升职加薪投资理财都不再是问题。已经有5万小伙伴来学习了，如果你再不来，就被别人超越了。3天之内不满意全额退款，可以先来体验一下。
破7之后！全球腥风血雨！我们手上有3大法宝可保平安
真正的白马股就不会暴雷吗？
为何曾经年收入2亿球星小罗还能破产？
房价不许上涨！真能限的住吗？真想管住房价其实只需要2招！
两个群分别付费！别走错了！

支持老齐请点击【在看】谢谢
继续阅读
阅读原文