消费基础设施公募REITs开启,对商业地产将带来怎样的推动?
10月26日,证监会官网显示,嘉实基金、华夏基金和中金基金上报了首批消费基础设施公募REITs,分别为嘉实物美消费REIT、华夏金茂购物中心REIT、华夏华润商业资产REIT、中金印力消费REIT。
这不仅为中国商业地产市场揭开了一个新篇章,也为投资者展现了新的投资机会。随着消费基础设施公募REITs的正式推出,中国商业地产市场也将迎来一个重大的机遇与挑战。
投资环境将更开放
商业地产活跃度增强
当前,百联、万科、保利、大悦城、龙湖、华润置地等头部商业地产开发商都在积极探索REITs的发展。印力集团作为原始权益人申报的“中金印力消费类基础设施REIT”已正式进入公开发布阶段。该REITs的底层资产为杭州西溪印象城,是位于杭州核心商圈——大城西板块的知名商业综合体。此外,包括红星美凯龙、恒基兆业、ESR、领展房产基金等在内的多家公司也在REITs领域进行了尝试。
国内首批消费基础设施公募REITs,图©网络
商业产品的运营能力和
效能形成清晰的行业标准
资本效率优化
提质增效成为运营的核心命题
消费基础设施公募REITs的提出,意味着商业地产从开发到运营的全面转型的时代已经到来,对运营的提质增效有了明确的指标。
首先,消费基础设施公募REITs可以有效盘活商业地产存量资产,改善房企资产负债表。通过将经营性资产如酒店、景区等转化为REITs,房企可以实现资产变现,获得现金流,降低资产负债率,提升资产运营效率。
其次,消费基础设施公募REITs可以持续增厚企业利润水平。持有物业通过REITs产品长期运营分红提升上市房企利润水平。同时,房企作为REITs产品的原始权益人,还将通过持有REITs产品份额长期享受优质底层资产的收益回报。
更重要的是,消费基础设施公募REITs可以推动商业地产行业的升级和转型。通过引入公募REITs,为商业地产行业提供更多的资金支持和创新模式,推动行业的升级和转型。由于公募REITs要求披露更多的信息,行业资产运作的透明度和规范化程度也将得到提升,从而保障投资者的权益。
相较于传统基础设施类项目,消费类资产具有较大的收益弹性和更高的经营管理能力要求。这不仅涉及对底层资产的精细化管理,还更加凸显了对宏观经济周期的把握。随着国民经济的不断发展和消费方式的转变,可供投资的消费类底层资产将变得更加丰富。在经济发展的大周期内,首批消费基础设施REITs可能会具有较大的价值发现空间。
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