作者 | Arbab Shahzeb
编译 | 华尔街大事件
谷歌（NASDAQ：GOOG）最近推出了人工智能系统 Gemini，这是一项重要的进展，表明谷歌在人工智能领域取得了重大进展。根据基准分数，谷歌的 Gemini 模型似乎正在接近 GPT-4 和其他大型语言模型的性能。这使得谷歌能够有效地将 Gemini 模型的使用扩展到自己的应用程序之外，并有可能通过谷歌云平台上的聊天机器人、副驾驶和 API 使用来产生收入。我相信 Gemini 的推出可能会为其云业务带来低至中个位数的增长。除了来自云使用和副驾驶采用的收入之外，如果企业选择采用 Gemini 作为标准，还可能产生许可费用。
谷歌的新人工智能模型 Gemini 标志着在缩小与 OpenAI 的 GPT-4、Meta 的 Llama 和 Anthropic 的 Claude 等主要人工智能参与者的技术差距方面取得了重大进展。Gemini 由谷歌DeepMind 开发，被设计为多模式人工智能，能够理解和操作不同类型的信息，包括文本、图像、音频、视频和代码。这使得它的推理和编码功能具有高度的通用性和复杂性。
此次发布旨在扩大谷歌在人工智能领域的影响力，特别是通过利用其广泛的分销渠道，如谷歌搜索、YouTube 和 Android 生态系统。与竞争对手相比，这些平台预计将以更快的速度加速大型语言模型的开发和完善。
Gemini 提供三种不同的版本，每种版本均针对特定用途而设计：Ultra、Pro 和 Nano。这些变体针对不同的应用进行了微调，Ultra 是适用于复杂任务的最广泛、最强大的模型，Pro 在广泛的任务中具有出色的多功能性，Nano 是设备上操作的最有效选择。这种适应性使 Gemini 能够在各种平台上高效运行，从广泛的数据中心到谷歌Pixel 8 Pro 等移动设备。
在实际应用方面，Gemini 的能力是多种多样的。例如，它可以根据各种输入生成代码，结合文本和图像，并执行跨语言的视觉推理。它同时理解和处理不同类型数据的能力为人工智能在各个领域的应用开辟了新的可能性。
谷歌有潜力通过其 Gemini 基础大型语言模型产生额外收入，特别是由于其原生多模式功能而在云训练和推理领域。虽然 OpenAI GPT-4 也是多模式的，但 Google 的基准测试数据表明，它已显着缩小了与 Anthropic 的 Claude 和 Meta 的 Llama 等竞争对手的性能差距。
与此同时，微软对 Bing 搜索的增强以及 GitHub 和 Office 365 副驾驶的推出预计将增加其企业用户群的收入。然而，微软依赖 OpenAI 作为基础的法学硕士，而谷歌则有潜力将本地法学硕士功能整合到其 Android 操作系统中。
Gemini 在一系列 AI 基准测试中展示了令人印象深刻的性能。它在大规模多任务语言理解基准测试中取得了 90.0% 的骄人成绩，超越了人类专家。此外，Gemini 在大型语言模型领域 32 个常用基准测试中的 30 个上优于现有模型。例如，在多模式任务领域，Gemini Ultra 在 MMMU 基准测试中以 59.4% 的成绩脱颖而出，该测试涉及需要仔细推理的复杂任务。
与其他主要人工智能模型（如 GPT-4、Anthropic 的 Claude 和 Meta 的 Llama）相比，谷歌的 Gemini 模型的表现令人印象深刻，这表明谷歌已经有效应对了基础大语言模型的竞争格局。这表明谷歌已经为未来的快速进步和迭代做好了准备。此外，Gemini 的多模态功能是对其前身 PaLM2 的增强，在人工智能领域树立了新标准。这一进步可能会给仅专注于图像或视频等单一模式的专用模型带来竞争挑战，凸显了多功能、多模式人工智能功能日益增长的重要性。
我预计 Google 将对其用户界面进行更改，包括汇总视图等功能以及生成文本和图像的功能，类似于 Bing-ChatGPT 提供的功能。这些变化的目的是保持用户对谷歌搜索页面的参与度，并与使用预先训练的生成模型的 ChatGPT 相比，保持其在提供实时搜索结果方面的优势。
与同行相比，谷歌在缩小估值差距方面取得了进展。由于转向联网电视和数字广告支出的反弹，YouTube 的前景略有改善。在人工智能工作负载云基础设施需求的推动下，谷歌云业务的盈利能力也有所改善，并且随着 IT 支出在 2024 年初复苏的预期，云收入预期也得到了积极修正。该公司拥有大量的年度自由现金流，是一个重要的收入来源。超过1000亿美元的现金储备以及强劲的股本债务比率支撑了其卓越的财务状况。人工智能在科技行业日益重要，预计将进一步强化主要科技公司的基本面，为增加投资和并购提供空间。
谷歌的远期 EV/收入大致与 FAANG 集团的平均水平一致。该股的交易价格高于亚马逊，但低于苹果、Meta和 Netflix。在目前的水平上，我维持 谷歌被低估的立场，因此维持对该股的买入评级。
谷歌推出Gemini，标志着该公司在人工智能系统方面取得进展的重大事件。高基准使该公司能够在自己的应用程序之外有效地使用其模型，并有可能通过聊天机器人、副驾驶和谷歌Cloud 平台上的 API 使用来产生收入。
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