一本书读懂财报 1：财务其实是一种语言
各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，之前跟很多小伙伴交流，大家还是很想学习财报，特别是非常羡慕巴菲特那样的阅读财报的能力，以为读懂财报，就能做好投资，其实并非如此，做投资最重要的是分析企业的商业模式。也就是了解他怎么赚钱，比了解他赚多少钱更重要，举个例子，丈母娘见女婿，你怎么问，肯定先问干什么的，然后再问赚多少钱，同样是赚1万多，你送外卖赚的，跟人家当公务员赚的完全不一样，公务员赚1万多，那得是正处级了。其实企业也是如此，有的企业虽然赚钱，但并没有持续性，你看他的财报反而很容易被迷惑，而有些企业虽然现在收益很低，但是长期前途光明。所以我们读财报的时候，要把这些东西都读出来，今天我们就找来一本，认可度非常高的讲财报的书，肖星老师写的一本书读懂财报，被誉为最好理解的财务书。
作者说，财务其实只是一种语言，跟那些外语差不多，这个语言是描述企业经营状况和管理状况，所以学习财务知识，要去看企业的目的，而不能就数字看数字，不能把数字和企业割裂开。这也就是老齐刚才讲的，读财报的目的就是要还原一个真实的企业出来。
会计到底是什么？作者讲了个故事，一个上市公司，一年亏了1个亿，老板很着急，到处咨询，该怎么把这个亏损变成盈利。他自己在银行有1.6亿贷款，于是就有了一个妙招，用3000万的房子，抵掉这1.6亿，然后再用1.6亿把这个房子买回来。于是他就奇迹般的扭亏为盈了。扣掉3000万的房子原值，还增加了1.3亿的账面价值，继续扣掉亏损的1个亿，最后还有3000万盈利。唯一的变化就是，这个房子原先价值3000万，现在却在账上价值1.6亿。所以你看，这么一倒腾，啥都没变，企业就盈利了，而且他还没有违背会计准则。也不算做假账。就是因为有太多的人都关注财务报表，甚至会依托财务报表做各种各样的投资决策，所以大量的公司，很有动力去美化他。可以说，财报都是人家想让你看到的内容，带有极强的引导性。当然作者也说了，这个故事，发生在较为久远的年代，现在基本不可能这么做了
财务一共就三张报表，资产负债表，利润表和现金流量表，在会计眼中，通过财务报表要反映企业的经营活动，投资活动和融资活动，比如设立的公司的时候，股东要把钱投进来，然后可能还要找银行借点钱，这就是一个融资的过程。接下来，要把钱投出去，盖厂房，买设备，招聘工人，等企业壮大了，我还要投入研发，或者参股其他公司，开其他分公司等等。然后日常也会涉及，采购，生产，销售，回款等等，这些事天天都在发生。企业的唯一目的，就是赚钱，所以他所有的活动，都是为了赚钱。在这个赚钱的过程中，他还要尽量的保证自己别发生损失。
财务其实是一种语言资产负债表，就是企业的照相机，左边就讲一个事，就是资产，右边说了两件事，一个是负债一个是股东权益。需要还的是负债，需要分的是权益。
在资产这边，大家都很熟悉了，第一项是货币资金，存款这些都算是货币资金，第二项是应收账款，也就是别人欠我的钱。但是现在有句话叫做欠债的是爷爷，要账的是孙子，如果一个公司应收账款过多，那么基本上就处于孙子的地位，需要到处去要钱。说明你的产业链地位比较弱。还有一种应收账款是公司员工借的备用金，比如出差或者做项目，为了使用方便，把钱先借走了，这也计入其他应收款项目。
也有关联方把钱借走的情况，也体现在其他应收款里，所以在有些企业账目上，这个数字就显得特别的大。而关联方挪用这笔钱，可能很久都不拿回来。或者为了合乎规定，回来几天，然后转手又拿走了。所以很多公司，其他应收款就一直挂着很多钱，基本就都被关联公司拿走了。
与应收款，相对的就是应付账款，说白了就是定金，他代表的是向对方客户收货的权力，所以预付款，也是一项重要的资产。接下来是存货，生产企业都是进货原材料，生产产成品，在进货之后，存在库房里的这些原料，就统统都是存货。那么存货明显增加，就是进货太快，生产太慢了。这肯定会影响企业的利润，反之，存货降低，大家要补库存，这时候就能刺激需求。企业的未来预期也会明显变好。
资产负债表的下一项，叫做待摊费用，资产和费用有一个共同之处就是都得花钱，但是钱花出去了，对未来有用，就是资产，比如买个锅我可以炒菜，而有些钱花完就完了，那就是费用。所以办公用品，也是资产而不是费用。但是这些办公用品，最终会变成一笔费用。这就是待摊费用。
在资产当中，变成现金速度快的，1年之内就能变现的东西，都可以称之为流动资产。而其他的没啥流动性的东西，就叫做非流动资产。非流动资产则包括了长期投资，固定资产，和无形资产，这些都是不好变现的东西。比如厂房，设备，连电脑都算是固定资产。那么公司的杯子算不算，这个肯定不算固定资产，因为固定资产还有一个要满足的条件，就是他的价值要相对高一些。
在使用的过程之中，固定资产会不断地损耗，比如你的电脑越来越慢，3-5年就要更换。这就叫做固定资产折旧。这里面作者特别提醒，土地是特殊的固定资产，他不会折旧，只会升值。
无形资产这一块，包括专利，技术，版权，商标，商誉等等，土地使用权，也算是无形资产。注意土地所有权是固定资产，土地使用权只能是无形资产。
下面我们来看看，如何用这些财务上的资产组成一家鲜活的企业，作者举例小张的公司，资产负债表是这样，固定资产达到54亿，应收账款12亿，那么这个说明什么？很显然这么大的固定资产，肯定是制造业企业，而且还是一家资金密集型的制造业企业，小张为了销售自己的产品，允许赊账，那么说明他的销售有压力。
而小红的公司是设计公司，而且是刚刚成立，没什么专利，品牌，商誉，所以他最值钱的就是团队，那么人能不能变成资产呢？作者又举了一个例子，一家球队老板给当家球星，签了3年合约，价值1亿美元，应该计入长期待摊费用，这时候人就变成了资产。 
那么农业又是怎么计入，比如一个养鸡场，特别有意思，会计们一般把产蛋的母鸡，计入生产性生物资产，属于是固定资产类目，而公鸡则变成了存货。属于是原材料。但作者说，其实公鸡也应该计入生产性生物资产。因为公鸡也有消耗。所以虽然企业千奇百怪，什么样的都有，但其实万变不离其宗，都是生产加工，然后再提供产品。
下一个问题，资产到底该怎么计价，比如一台设备，用了5年了，现在值多少钱，这个影响因素很多，也可能压根就没怎么用，更新也慢，所以9折能卖，也有可能他压根早就用坏了，一分钱都不值了。正因为现在的价值没有办法评估，所以在会计上，大家都选择了使用历史成本，也就是原来多少钱，就写多少钱。然后如果有确定性的减值，再把他记下来扣除掉。只有金融资产，能有确定性报价，容易达成共识，其他的资产，都没那么真实。
这时候就又有一个东西，叫做公允价值，也就是我们说的市场价了，大家都认为他值多少钱，比如房地产，就有比较客观透明的公允价值。比如银行的评估价，还有一些地方的地区指导价。把这些大的资产记清楚了，其实也就差不太多了。
所以，猫腻最多的地方还是这个历史成本，比如有家种树造纸的公司，资产记了6个亿，但其实由于一直没怎么维护，最后其实只花了3000万，其他的5.7亿都是虚增资产。如果你没搞清楚，那就得多花好多冤枉钱。
还有的老板，先把资产卖出去，然后再给他高价买回来。左手倒右手，但是资产就升值了。这有两种情况，一种就是为了虚增资产，另一种是原来成本比较低，一直放在账上体现不出来增值，所以折腾一下，就能体现在报表上了。
作者特别强调，资产和财产物资不是一回事，那么他们又有怎样的区别呢？财产物资是一个看得见，摸得着的东西，但有些资产却不是实实在在的，比如应收账款，预付账款等等，他们并不是物品。不是财产物资，但仍然是资产。那么反过来财产物资都算是资产吗？咱们明天详细的讲一讲
本内容节选自《一本书读懂财报》本书已在知识星球播出
本书内容，只免费播出一集
近期我们还播出了如下书籍：
华尔街历史上顶级交易员的成功之道 《金融怪杰》
思维模式的差异《终身成长》
从百年沧桑到国家复兴！《为什么是中国》
一部风险投资史告诉你为何美国科技始终遥遥领先？
对比日本我们是否也陷入了M型社会《M型社会》
《崩盘》欧洲人视角下的世界经济大变局
衡量一家公司是否值得投资的标准是什么？《芒格之道》
继续阅读
阅读原文
关键词
财务报表
流动资产
公司
资产
价值