中信建投|8月房企销售融资点评:销售探底融资企稳,政策突破复苏在望
文|竺劲、黄啸天
8月百强房企销售同比维持跌势,环比有所企稳,土地投资有所改善。8月百强房企全口径销售金额为3774.5亿元,同比下降37.6%,环比下降0.9%;全口径销售面积为2173.1万平,同比下降41.3%,环比下降3.5%。主流房企中,越秀地产、中国恒大实现了单月同比正增长,与上个月持平,有16家企业实现环比正增长,较上月增加15家。8月百强房企新增土地货值3589.2亿元,同比上升27.5%,环比上升46.2%。
新房二手房成交环比改善,二线城市新房表现尤为突出。8月重点城市单月新房共成交1161.5万方,环比上升1.3%。其中一线成交环比下降18.2%;二线成交环比上升9.6%;三四线成交环比上升3.7%。其中二线城市环比涨幅领先,主因724政治局会议后二线城市政策放开力度较大。随着8月末“认房不认贷”等销售端政策在一线城市跟进落地,一线城市新房表现改善可期。重点城市二手房成交面积环比上升0.8%,同比下降1.6%。
股权融资积极推进,债券融资维持稳定。(1)8月港股房企融资状况良好,高山企业和雅居乐集团共融资4.1亿港元,环比增长1295.1%,A股房企再融资仍在积极推进;(2)8月房企债券融资总额为593.3亿元,同比上升67.8%,环比下降1.9%,其中境内债发行567.3亿元;海外债发行26.0亿元。碧桂园39亿元私募债“16碧地05”提出三年展期方案,于9月初获通过;(3)8月境内公司债、短融、中票,定向工具,资产支持证券发行利率分别为3.36%、2.54%、3.84%、3.38%、3.40%,加权融资成本为3.50%,较上月上升6BP;(4)8月融资类房地产信托发行规模12.2亿元,同比下降87.0%,环比下降49.1%。
724政治局会议后,房地产销售端及融资端积极政策持续落地,销售融资环境持续改善。销售端政策打出组合拳,以高能级城市、改善性需求和新市民购房作为突破口;融资端政策迎来利好,助力行业融资企稳。我们重申此前观点,认为在销售融资政策双管齐下的支持下,地产板块具备beta行情,其中高能级城市市场有望率先修复。
2023-06-08
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对外发布时间:2023年9月9日
报告发布机构:中信建投证券股份有限公司
本报告分析师:
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
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