北交所 月度动态报告 2022.6
1. 6月24日北交所上市公司突破百家，指数落地指日可待。
2. 四大方面勾勒目前发展情况，规划北交所成长五大发展路径。
3. 6月份北交所整体交易活跃度有企稳回升之势，日均交易量与换手率较5月均提升。
4. 北交所公司综合估值水平本月平稳波动，保持在26倍左右。
核心观点
一、6月24日北交所上市公司突破百家，指数落地指日可待
6月24日，优机股份在北交所上市，并于同日从新三板摘牌，意味着北交所于当天迎来第100家上市公司。随着北交所上市公司数量的不断增加，市场对北交所指数落地的预期愈发强烈，年内落地的可能性也随之增加。6月17日，泰祥股份收到深交所的同意转板上市决定，公司是继观典防务后第二家转板上市的企业，也是北交所首家转至创业板的公司。泰祥股份于2020年7月在精选层挂牌，为首批北交所上市公司，从启动转板事宜到获得监管首肯，历时10个月。北转创、北转科落地，意味着企业上市路径的进一步通畅，多层次资本市场衔接更加紧密。
二、四大方面勾勒目前发展情况，规划北交所成长五大发展路径
7月1日，全国股转公司、北交所召开媒体座谈会，就北交所的运行情况及后续成长路径进行了分析和展望。一是发行上市实现常态化，优质企业汇聚效应显现；二是市场功能有效发挥，投融两端对接效率显著提升；三是市场生态逐步优化，各类主体参与积极性提高；四是北交所和新三板递进发展、一体发展优势逐步彰显。6月27日，全国股转公司党委副书记、北交所总经理隋强表示，当前北交所全所上下已明确加快“二次创业”再出发的步伐。一是扩大市场规模；二是促进交易活跃；三是丰富融资品种；四是优化市场生态；五是提升公司质量。北交所仍处于市场建设起步期，制度、产品和服务完善是一个长期的过程。下一步，将持续通过改革创新提升市场功能，通过优化服务增强市场主体获得感，更好支持中小企业和实体经济高质量发展。
三、6月份北交所整体交易活跃度有企稳回升之势，日均交易量与换手率较5月均提升
一方面或由于北交所上市公司扩容加速，上市公司数量破百，另一方面可能疫情带来的负面影响有所衰减，叠加沪深股市的情绪回升带来的整体交易活跃度提升。6月北交所日均成交金额约为5.14亿元，较5月小幅提升；6月整体日均换手率约在0.60%左右。从涨跌幅来看，疫情或将处于扫尾阶段，经济韧性仍存，本月北交所多数股票均上涨，其中国防军工、计算机和电力设备行业整体涨幅靠前。
四、北交所公司综合估值水平本月平稳波动，保持在26倍左右
横向比较，截至6月29日，北交所上市公司市盈率（TTM，整体法，不调整）为26.3，较4月末的23.3倍略升。纵向比较，北交所公司的整体估值水平呈现出平稳、区间波动的态势，我们预计在货币政策持续宽松等利好背景下，北交所公司估值也将回归至30-40倍区间。
投资建议
长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。
风险提示
政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。

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本文摘自报告：《【银河北交所】月度动态_上市公司破百，北转创首单获批，加快“二次创业”再出发》

报告发布日期：2022年7月6日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
范想想 分析师登记编码：S0130518090002
范想想
北交所分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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