机械 行业周报
周关注：4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向。
1. 4月制造业景气下行，通用设备产量下滑。
2. 硅片薄片化推动金刚线细线化发展，钨丝金刚线有望成为新趋势。
核心观点
一、市场行情回顾
本周机械设备指数上涨0.22%，沪深300指数下跌1.87%，创业板指下跌3.92%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平24.7（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、航运设备、工程机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、注塑机、轨道交通设备。
二、周关注：4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向 
4月制造业景气下行，通用设备产量下滑。2022年3月以来全国多地疫情反复，对我国经济运营造成较大冲击，制造业供需两端疲软，部分企业停工停产，4月我国制造业继续承压，PMI指数环比下降2.1pct至47.4%；制造业固定资产投资增速为12.2%，进一步下滑，环比降低3.4pct。受疫情和制造业投资放缓影响，通用设备月度产量出现自2021年10月以来的首次大幅下降，4月我国工业机器人产量为32535台，同比下降8.4%，环比下降26.6%；金属切削机床产量4.70万台，同比下降19.0%，环比下降18.8%。由于一季度订单增长情况良好且相关企业受疫情影响较小，4月金属成形机床产量表现较为突出，达到3.8万台，同比大幅增长58.3%，环比增加58.3%。
硅片薄片化推动金刚线细线化发展，钨丝金刚线有望成为新趋势。2021年我国光伏新增装机54.88GW，今年1-4月国内光伏新增装机16.88GW，同比增长138.42%，光伏行业延续高景气水平，光伏装机量的持续快速增长将带动硅片需求提升。作为降本增效的重要途径，硅片不断朝着大尺寸化、薄片化方向发展，随着N型技术即将进入大规模产业化阶段，硅片薄片化进程进一步加速，中环股份最新公示价格的N型硅片厚度已降低至130μm。作为硅片切割的主要耗材，金刚线是决定硅片切割效率和质量的重要因素之一，硅片减薄将推动金刚线细线化，市场增量空间广阔。与目前的高碳钢丝相比，钨丝抗拉强度、韧性等力学性能更强，在金刚线细线化趋势下，未来有望替代高碳钢丝作为金刚线的主流基材。美畅股份、岱勒新材、宇晶股份等金刚线企业已实现小批量验证和销售；厦门钨业、中钨高新等上游厂商也纷纷布局光伏用钨丝产能。切割设备和金刚线企业将充分受益于技术迭代需求。
投资建议
机械板块年初以来调整幅度深，估值处于历史较低分位，长期来看景气赛道优质个股已具备较高投资价值，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。
风险提示
新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
/// 相关报告 ///
【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司
【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨4月挖机销量降幅收窄，看好成长赛道超跌反弹机遇
【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨汇率与关税调整利好出口型企业，煤机企业受益智慧矿山建设
更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号
中国银河证券研究
长按扫码关注我们
微信号｜zgyhzqyj
本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向》

报告发布日期：2022年5月29日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
鲁   佩 分析师登记编码：S0130521060001
范想想 分析师登记编码：S0130518090002
鲁佩
机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业8年，曾供职于华创证券，2021年加入中国银河证券研究院。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员，2021年第九届Choice“最佳分析师”第三名。
范想想
机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
继续阅读
阅读原文