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文章的开头先声明一下，这篇文章并不是广告，虽然看标题很像。而是一些我个人的心得体会和总结，下面正文开始。

最近有人问我一个问题说：有没有一种懒人投资法，可以轻松做到年化20%的收益。

因为他感觉，投资需要研究的东西太多又太累了。生活里还有很多事情要做，比如上班、爬山、钓鱼。

所以他的想法是，能不能搞几只基金，买了就不动了，就当是存银行了。

他觉得自己对收益率的要求，也不是很高。如果能保持10年投资，年化平均收益20%就可以了。
01 年化20%并不容易
事实上这个要求并不低，我们简单计算一下年化20%这个收益率，到底是一个什么样的水平。
如果一个产品1年的收益率是20%，连续4年可以保持，意味着就可以翻倍。
那么8年就是4倍，12年就是8倍，16年就是16倍，20年就是32倍。
在投资A股市场的公募基金经理里，能稳定达到年化20%的人，其实并不多。
如果我们从10年周期看，市面上只有朱少醒、傅鹏博、曹名长和周蔚文达到了这个收益率。
从中国公募基金的年化收益率看，绝大多数公募基金的长期年化收益率，会落在10-20%之间。
年化15%可以作为一个分水岭，能够长期超过15%的公募基金，就算是非常优秀了。
只有少量顶级基金经理，可以把年化收益率做到20-25%，这些基金经理已经是皇冠上的明珠了。
因为年化收益率达到23%，就可以做到十年十倍。长期年化收益率能超过25%的，全球范围看都一只手数得过来。
在我们公募基金的历史上，超过这个收益率的，也只有曾经的“公募一哥”王亚伟，执掌的华夏大盘精选。
这只基金从2004年8月成立，到2012年4月王亚伟辞职的8年时间里，年化收益达到了惊人的49%。
私募基金里面，能达到这个年化20%以上收益率的更少，也就林园和韩广斌俩人。
如果统计私募一年、三年和五年的收益率，我们会发现年化14.5%就已经是前5%的水平了。
要知道市面上在售的公募私募基金总数有三五千只，多数人能选中这种基金的概率，并不比买入一只10倍股高多少。
如果统计私募一年、三年和五年的收益率，我们会发现年化14.5%就已经是前5%的水平了。
所以大家觉得，基金产品一年翻倍的常有。十年年化20%以上的却非常稀有，也就不奇怪了。
因为从统计数据上看，公募基金有超10年业绩，而且年化超20%的只有四个人。私募基金里面就更少了，只有两个人。

02 为啥稳定保持20%年化很难
为啥即使很优秀的公募私募基金经理，长期也很难超越20%的年化收益，我们认为有两个原因。
一方面大家知道当前的国债利率，也就是我们常说的无风险收益率是3%左右。
这意味着可以打底的无风险收益只有3%，除此以外的收益，你都要用自己的双手创造。
作为投资者，你如果想获得3%以外的超额收益，让自己的年化收益达到20%
要么你就选择从投资者变成投机者，因为单纯投资不行，但你可以想办法收割其他参与者。
很典型的例子就是做超短，通过比手快的方式，一次次收割和你同时参与这个游戏的人。
要么就是通过杠杆，放大你的投资收益。加杠杆的难点在于，你放大收益的同时，也放大了风险。
加杠杆以后不同的市场环境，不同的认知阶段，都可能让你的风险放大，操作出现变形。
很典型的就是，最近不少投资者在白马股上加杠杆爆仓或者大幅回撤。
而这些投资者之前，通常会认为白马的下跌风险是可控的。
就像我们之前在《不要总觉得市场在犯错》里面，说的道理一样。
如果你不做上面两个操作，来增加或者放大收益，而是老老实实做投资。
通常我们认为，你在选股比较优秀的情况下，能达到的收益率和市面上那些优秀公司差不多。
要知道市面最优质的公司，如果把股票价格的长期走势和业绩增速拉长看，其实是差不多的。
国内股市优质公司十年八年内的增速，普遍就是围绕着20%在上下浮动。
不管是人们嘴里的茅台五粮液海天，还是美的格力恒瑞万科这些所谓的优质公司。
大家基本拉长看以后，都是围绕着这个增速上下浮动，直到利润增长越来越缓慢为止。
所以某一两年公募基金的收益如果翻倍，偏离这个增速太多，后面必然的结果就是回撤修正涨幅。
如果市场上资金比较充足，继续推高这些公司的估值，那么未来只有回撤更多。
从今年初开始，过去两年的明星基金大幅回撤，其实反应的就是这一点。
统计过历史数据我们认为：长期年化20%这个收益率，不光是多数普通人，而是多数人不可逾越的天花板。
所以文章开头那个问题，怎么轻松不费力的赚到年化20%，其实是非常困难的。
因为从长期的角度来看，均值回归理论会在这个过程中，不断的发挥作用、
任何一个阶段顺风顺水的投资和板块，未来某个时点都可能会被打回原形。
很典型的就是过去两年风生水起，估值不断抬高的蓝筹白马，今年就开始回归了。
03 一些刻舟求剑的道理
如果从刻舟求剑的角度说，对于多数投资者来说，投资说简单也简单，说复杂也复杂。
从整个大盘的角度看，只需要在估值低点的矩形区域介入，在估值高点的圆形区域出来就可以。
也就是我们常说的，低位低估值阶段，等出现确定性信号以后，重仓介入，高位就要及时出来。
其实这就是我自己投资体系里，最重要的七字原则，低位、确定性和重仓。
在这种波动中，稳定年化20%是不可能的，你的收益率必然是有起伏的。
你要做的是低位买入以后，在好的年份多赚钱。高位卖出以后，在后面差的年份少亏或者不亏钱。
不管是所谓的低位买入，还是后面的高位卖出，本质上你都是在等均值回归，所以也需要择时。
这也是为啥我们会写篇长文告诉大家，《不择时的定投其实是个伪命题》。
当然了，我们这里的均值回归，说的是整个大盘的位置和估值。
如果分指数看，可能节奏不太一样。但道理也是一样的，最终大家都会殊途同归。
只不过可能不同指数因为成分股不同，当时的市场偏好不同，弹性也不太一样。
比如说2015年中小盘牛市，弹性最好的就是中小盘为主的那些指数。
比如说2007年是蓝筹股大牛市，弹性最好的就是以蓝筹为主的上证指数。
每轮的资金偏好不同，决定了各个指数的弹性不同。这就是我们之前在《经验就像旧衣裳》里面，曾经讲过的事情。
说起来市场总是至少要教育新股民两次：一次是成长股泡沫，一次是价值投资泡沫。
每次都是大家习惯了成长股泡沫的时候，市场风格突然变成了价值股。
等你把价值投资当成金规玉律的时候，成长股泡沫又不经意间来了。
这也是为啥老股民觉得，每次大牛市的主题似乎都会换个口味，其实只是大家风水轮流转。
说起来其实理由也很简单，上次领涨板块泡沫太大，高点套的人太多了，所以这次换一个。
所以虽然看起来每次牛市都不太一样，但是从本质上说，其实每次好像也都一样。
如果说市场有什么不变的规律，可能是每次跌要跌到你觉得这么低是合理的，涨要涨到你觉得这么高是合理的。
当你觉得，对一个板块或者指数的上涨或者下跌习以为常了，变化就要开始了。
只有超预期才能获得好收益，如果超预期都变成预期，也就很难有好收益了。
这也是之前我们在《泡沫三大定律》里面，讲过的那个鬼故事。
尾声：
最后我们想说，既然20%的年化对多数普通投资者是天花板，那么本金多少就变得非常关键。
如果你手里只有2万块钱，年化20%对改变你的境遇，其实帮助并不太大。
这个阶段，你更应该把精力放在怎么提高劳动性收入，提高本金积累上来。
毕竟在这个阶段，想办法提高自己的劳动性收入，要比提高资本性收入容易的多。

不信你可以想想，是努力把工资从5000提升到1万容易，还是拿个2万块赚到4万容易。
太史公不是说嘛，无财作力，少有斗智，既绕争时，此大经也。
无财作力说的就是：手里没钱的时候，就要提高自己的劳动收入和本金积累。
有了一定原始积累，就有资格进入第二阶段，不然永远摆脱不了卖苦力拿时间换钱的魔咒。
第二阶段「少有斗智」的重点在「少有」，「少有」是「斗智」先决条件。
二十多岁「无财」时候需要打工赚钱积累资金和资源，三十岁「少有」积累以后就要进入用头脑赚钱的阶段。
你已经有一定积蓄，收入也比较稳定，这时候就不能一味靠出卖时间和体力赚钱了。
要利用积累的资源继续想办法提高自己的收入扩大现金流来源，还要用之前攒的钱开始学着撬动资产。
等到积累一些资产和存款以后，你也快40岁了，这时候就可以进入第三阶段。

第三阶段「既饶争时」的重点在「争时」
「既饶」的意思是经过多年的打拼和积累，你已经有不少资本和资产了。

「争时」成为你能不能继续上一个台阶的关键因素，这时候你需要等一个时机，或者周期的到来。
周金涛有个观点是，人生发财靠康波，讲的就是周期和时机的问题。
2005年上证指数只有998点，2007年已经到了6000点，你需要等的就是05年这个周期低点。
2015年大家还在股市炒的热火朝天，2017年一线城市已经全线翻倍，你需要等的就是15年这个周期转折点。
资产只有在价格和周期低点买入才有意义，才能获得后面爆炸性增值。后面转折点来了，一次就能让你的资产和财富翻几倍。
财富增长从来不是靠工资收入赚出来的，而是靠资产爆炸增值得来的。
你仔细想想，家里有多少财富是你靠工资或者劳动赚来的。
很多一线城市家里家里最大的一块财产就是房子。这个房子父辈当初买来才多少钱，后面涨价增值部分多少人一辈子工资都买不起。
这个事情我们以前在《人生每个阶段该赚什么钱》里面，也详细展开讲过，这里就不再赘述了。
全文完，感谢阅读！！如果觉得写的不错，那就点个赞或者“在看”吧。
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