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这是饭爷的江湖发出的第107篇文章
以前看邱国鹭写的投资最简单的事儿,里面提到一句话:经验就像旧衣裳,自己合身,其他人未必合身。
如果回顾历史,会发现他说的确实没错,投资者是经常被市场修理的鼻青脸肿的。
比如大家印象中的突破6000点那次大牛市是在05-07年,再上一次大牛市发生在01年那波互联网泡沫。
这应该是互联网泡沫元年,中国股市在这一年跟着纳斯达克一起第一次触网。
美国那边的科技股即使是没啥正经业务,只要愿意注册个网站炒作就能涨几倍。
中国这边也不示弱,上海梅林本来是卖罐头的一家传统企业。
后面好像是自己开了个网站卖罐头,这波也跟着涨了五六倍,成为当年科网股的主力之一,更别说后面的百元股亿安科技和海虹控股涨的有多凶。

这波科技股大牛市给股民们留下了极其深刻的印象,科技股弹性大能赚钱深深印在这批人脑海里。
2006年一些老股民意识到牛市来了以后,迅速布局了科网股,想复制上次的奇迹。
买了科技以后却发现手里的科技股天天不涨,反而多年不动的蓝筹股和有色股一骑绝尘而去,成为05-07年这次大牛市的主力。
2007年10月大牛市走到了尽头,大家都以为涨势要在这里结束了,大蓝筹又拉了最后一波,指数突破了6124点。
就在大家一片欢腾纷纷追进买股票的时候,金融危机来了,全球暴跌。
07年牛市尾声这次蓝筹暴涨同样给老股民留下了深刻的影响,2015年5月,很多老股民也觉得牛市快到头了,按照07年的旧衣裳觉得大蓝筹必须再来一波。
然后全仓买入大蓝筹等着吃鱼尾,结果是大蓝筹那波没来,直接股灾来了亏损20%出局。
另外的故事发生在2009年到2014年,银行股的估值一路下行,很多人按照上次牛市经验,看着银行市盈率买入股票。
从15PE开始买,跌到10PE继续一路买进。心里想着这已经是历史最低估值了,还要怎样?然后后面银行股一路跌到了6PE、5PE再到4PE。
2012年银行股来了次大反弹,民生银行是当时的主力,很多人在民生上赚了很多钱。
事后,有投资者分析说,我看到民生银行跌到4pe,未来年化增长30%,所以买了很多。
这不是吹牛逼么?一个你能看清未来年化增长30%的公司,为啥不10PE买,偏偏要4PE买?
同样在2009年到2014年老股民还在试穿07年旧衣裳的时候,小股票尤其是创业板在2013年初见底以后一骑绝尘。
从2013年初涨到2014,创业板指数都翻倍了,上证指数却还是没怎么涨,还天天闹股灾。
那两年争论最厉害的一件事----就是结构牛和全面牛之争。
这个争论现在市场上也一直有,因为这两年不同板块分化也非常厉害。
很多人不知道的是,这个争论不是从现在开始的,是从2012年开始的。
2012年底开始,市场上证指数和创业板指数背道而驰,创业板持续上涨,上证持续走的很难看。
因为上证持续不涨,小股票天天暴涨。所以当时有个特别流行的策略,就是买一大把小股票,之后做空股指,美其名曰对冲。

这个策略在2012年底到2014年中都取得了很好的收益,因为确实是创业板牛市暴涨,上证一直跌跌不休。

那时候市场上最流行的论调就是未来不会再有全面牛市了,只有结构牛。
精彩的一幕从2014年开始,大股票和上证指数从这个时间暴涨,增量资金迅速涌入。
小股票在这段时间却开始横盘阴跌了,之前两头赚钱的对冲策略变成了两头亏钱,好多买股指期货对冲仓位重的投资者都被打爆了。
这时候一帮人又说小股票股行情结束了,大股票行情继续了。
事实上并没有,大股票拉了一波指数以后,小股票继续高歌猛进。

后面就是大家熟悉的股灾,好多人亏得妈都不认识,多数老股民应该都记得那段灰暗的日子。
因为股灾之前几年一直是小盘股天下,很多老股民在股灾结束大盘稳定之后第一选择依然是小盘股。
逻辑也简单,熊市存量资金有限嘛,哪有资金炒大盘股,肯定还是小股票才能赚钱嘛。
结果脸被打的啪啪响,这两年涨的最凶的就是市场占有率不断提高的大盘行业龙头。
其实市场真的没啥一成不变的经验和规律,唯一不变的就是一直在变化。
如果说市场有什么不变的规律,可能是每次跌要跌到你觉得这么低是合理的,涨要涨到你觉得这么高是合理的。
当你觉得习以为常了,变化就要开始了,这也是之前我们在《泡沫三大定律》里讲过的那个鬼故事。
只有超预期才能获得好收益,如果超预期都变成预期,也就很难有好收益了。
说句良心话,对普通人来说,赌牛市起来哪个板块涨的最好从来都是不确定的事儿。
如果要享受泡沫,避免自己押错宝,最合适的操作是应该直接买指数ETF,每次大牛市指数赚的并不少。
说起来市场总是至少要教育新股民两次:一次是成长股泡沫,一次是价值投资泡沫。
每次都是大家习惯了成长股泡沫的时候,市场风格突然变成了价值股。
等你把价值投资当成金规玉律的时候,成长股泡沫又不经意间来了。
这也是为啥老股民觉得,每次大牛市的主题似乎都会换个口味,其实只是大家风水轮流转。
说起来其实理由也很简单,上次领涨板块泡沫太大,高点套的人太多了,所以这次换一个。
所以虽然看起来每次牛市都不太一样,但是从本质上说,其实每次好像也都一样。
其实熊市也差不多,每隔几年总会出现让你买入的机会,不管是好股票、烂股票都是跌得一塌糊涂。
不光股票跌得一塌糊涂,到处看起来经济下行,内忧外患。
如果你观察身边的人,大家也是忧心忡忡,因为所有人都觉得局势看起来一团糟。
当然,多数交过学费的老股民学习了两次之后还是没啥进步,下一次继续交学费做韭菜。
聪明人经历了两次被市场教育之后,都学会该怎么切换思路和从市场里赚钱了。
从此过上了幸福的日子,希望这些聪明人里面也有你自己。
全文完!
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