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桥水旗舰基金Pure Alpha上半年亏损4.9％，表现不及全球股指和同类基金，更是创下其20年来最差表现之一，业绩如此之差令外界大吃一惊。究其原因在于达里奥今年对股、债市场都极为“看空”，然全球股市和债券市场却因宽松货币政策憧憬而反弹，以及近几个月欧洲美元市场惊人逆转。
图|视觉中国
据英国《金融时报》报道，桥水旗舰基金Pure Alpha上半年亏损4.9％，创20年来最差表现之一；其中大部分损失发生在1月，当时该基金下跌了4.5％。
这样的业绩不仅逊于富时环球股票指数同期的上涨15％，也不及其同类基金，据数据提供商HFR称，宏观对冲基金同期平均上涨5.2％。如此的表现令外界大跌眼镜，要知道Pure Alpha去年净赚14.6%，优异表现超过许多同行。
就连知名财经博客ZeroHedge也调侃道：“达里奥赚钱的本事似乎都在嘴上……”上周达里奥发布了其“范式转换”的长文（点击文章末尾【阅读原文】查看），指出是时候买入黄金。
不过，据《金融时报》援引一位接近桥水的人士称，Pure Alpha已经收复了部分亏损，今年截至7月中旬仅下跌1.45％。
而这不是桥水第一次扳回跌势，据《金融时报》报道，Pure Alpha在2009年和2016年开局也很艰难，但都在下半年成功挽回了亏损。此外，桥水旗下被动管理的基金All-Weather截至6月底上涨13%，抵消了Pure Alpha的大部分损失。
因此不到最后难以论输赢，而最重要的则是探析亏损背后的原因。
据《金融时报》报道，押注宏观经济趋势的Pure Alpha遭受如此挫折，缘于全球股市和债券市场因宽松货币政策憧憬而反弹。
ZeroHedge则指出，桥水是近几个月欧洲美元市场惊人逆转的受害者之一，过去两个月该区域降息的可能性大幅上升。（完）
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