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最近一则“央行下场购买国债”的传闻引起了金融市场大震，股市、债市直接飙涨，不少人直接喊“变天了”。
但求证一圈下来这个消息似乎又没有实证。
那就不谈捕风捉影的事，我们来谈谈这件事的来龙去脉。
非常非常简单地说，央行的主要功能就是：放水。
但是怎么放水，给谁放水却是门含金量极高的技术活。从历史经验上看，放水的对象主要有三个：
放水给财政、放水给市场投资者、放水给银行。
一、央行放水给财政。
最常见方式就是财政部发债，央行直接购买。这样子放水问题非常大，因为在外界看来这就是典型的左手倒右手，买的是自己家的白条，价格也是自己说了算，拿张白纸就可以当钱花，可不就会极大破坏政府信用嘛；
德国马克、阿根廷比索、津巴布韦都是因为这样乱倒腾导致了政府信用崩溃，引发恶性通胀，陷入极端动荡。
唯一成功的只有日本，但日本的成功具有极大的偶然性，不可复制，具体不展开了。
所以，我国早就进行了立法：央行绝对不可以在一级市场买入国债。
二、央行放水给市场投资者。
这就是大家所熟知的美国QE、欧洲QE，他们买的也是本国国债和MBS等资产，那同样是买国债，为什么不一样呢？
1、欧美央行是在二级市场上买，买的是别人手里的资产，价格也是市场化定价。
2、这些欧美国债都是市场投资者在持有，比如美国居民，比如中日就是美债最大持有者。所以这一过程并没有放水给财政。
美欧QE的本质就是央行用钱来托住资产价格，让市场投资者能充分套现，获取现金。
举个例子，比如你买房了以后房价大跌，又碰上失业裁员，卖房子又卖不出去，眼看就要断供了，背上一身债了，但现在政府愿意按市场价甚至溢价买你的房子，是不是就解决了你的债务问题？托住“资产“的价格让人套现，这就是QE。
三、央行放水给银行。
这是我国长期以来的主要放水方式，央行——>商业银行——>居民和企业，本质是信贷的扩张，能够快速上杠杆推动经济，但债务也是成倍累积。
因为多了中间环节，所以容易出现传导不畅，比如银行不愿意把钱借给企业和居民，比如经济下行时，居民和企业也不愿意向银行借贷。
很多因素会导致大量的”水“就窝在银行体系内放不出去，出现沉淀、空转。
所以，这次市场盛传”央行买国债“的消息，其实就是大家在猜测央行会不会通过QE的方式解决资金沉淀空转问题，把水“放出去”。
毕竟高层从去年以来也频繁地表示，要花大力气解决资金沉淀和空转的问题。
而更进一步，就是预期央行的政策路径会发生转变：从放水给银行——>放水给市场投资者。
那么，央行会不会搞中国版QE呢？我认为，大概率不会。
就算央行成功的把水放给了市场投资者，但我们的居民对买房有着骨子里的追求，如果搞QE的大水漫灌，又无法锁定大水去向，很容易催生新一波泡沫出来。
但整个事件却透露出了大家的心态：“旱”太久了，“甘霖”快点来吧，再不下点雨，庄稼就要枯死了。
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