【并购龙叔】心有猛虎：FA买壳的进阶路
不想收购上市公司控制权的FA，不是好FA。
年关将近，近一月忙于案子，没有更文，现在基本到了收尾阶段，就赶紧码文，找找自己。马克思说：人的本质是社会关系的总和。所以我们无法“独善其身”，故需要事业工作，需要家庭婚姻，需要朋友知己。
但在社会关系中我们，有时候是没有自我的，或者说，很难找到自己，所谓“人在江湖，身不由己”大致如此。故我们需要一个发现自己的机会，龙叔认为可以是码字，可以是发呆，可以是独处。
前日与客户聊业务，聊到了未来上市公司收购的新模式，正好龙叔喜欢总结，也喜欢码字，就有了本文的缘起。
由于上市公司控制权交易市场的火爆，很多人士都参与其中，有人是搂草打兔子，顺带做做。有的人是以此为生，而有的人是以此为乐。在实务中，并购顾问已经不满足仅仅赚取财务顾问费，而是开始向买家转变。目前市场上比较活跃的FA买家，也有不同的进化，龙叔总结为三阶段。
一、1.0版本：帮买
在第一阶段，并购顾问从单纯的中间人，转变为半个买家。具体表现形成为：与资金方成立合资公司，大部分会选择基金的形成，并购顾问会出现在基金主体里，但没有话语权，管理费也不是唯一的，比如某某公司，深度绑定资金方，完成几家上市公司收购。
二、2.0版本：帮买+管理
到了第二阶段，并购顾问就不仅仅满足是帮买角色，需要深度参与管理，这个深度参与管理是指收购完上市公司后，具体的形式是，在收购主体中，并购顾问会以基金的GP出现，在LP里也会出部分资金。但控制权是在资金方手里，在合伙协议层面，约定基金投委会资金方代表有一票否决权。
这个模式的好处是各取所需。而收购上市公司完成后，并购顾问的人员会在上市公司董事会任职，有的会担任董事长。比如某某公司，以此模式也完成了几家上市公司的收购。
三、3.0版本：合作买+管理+控制权
总有人，心有猛虎，不断去追求极致，进化到第三阶段，就不仅仅是帮买的角色，而是合作买，这个合作买，是出真金白银的，比如在并购基金主体里，作为LP之一，出资比例是不低于20%的。同时是基金的GP。也就意味着，控制权是在并购顾问手里。而在收购完成后，并购顾问基本会全面接手上市公司董事会和管理层，比如某某公司，以此模式进行上市公司收购。
从开始顾问的角色，到帮买，再到合作，对于FA来讲，其实是很艰难的。能走到第三阶段，是值得敬佩的，在收购上市公司控制权领域，为这个市场增添了很多新的色彩。
翘盼有料、有故事、有想法的你，联系龙叔，语起并购，道论江湖。
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