【并购龙叔】调伏自心：壳交易的九言真经
真传一句话，假传万卷书。
控制权交易在龙叔的语境里，是一项复杂的系统工程，也是一场硬仗，想要赢，就得有章法，所谓章法，就是可以抓住主要矛盾，看透事物和人物的本质。
和客户、朋友交流，总会被问到类似的问题，比如买卖壳怎么谈判，怎么识别交易对手，怎么保证成功率，等等，都是很实务的问题。所以龙叔就根据自己的实务经验，针对交易中不同的交易主体，总结最核心的交易逻辑。
这三个主体分别为上市公司实控人，收购方和并购顾问，每个主体三句话，一共九句话，暂时命名为九言真经，毕竟并购江湖中，除了世界观、方法论，心法也很重要。
不一定对，但应该比较实用，这个领域高手很多，但能分享的却很少，龙叔希望能为并购市场做点贡献。
实控人：
1、卖壳是阴谋
对于实控人来讲，从创业到公司上市，再到卖控制权，其实是个很艰难的心路历程，有时候下这个决心是很难的，下定决心后，其实应该做的，是找到靠谱的财务顾问。
最忌讳的就是满市场散发消息，多渠道找中间人，从短期看，实控人好像可以白瞟很多渠道，可以大面积的见到潜在收购方，也可以完成询价过程，选给出条件最好的做交易。
其实从结果来看，其实并非如此，因为并购本质上是阴谋，阴谋的意思，就是当市场人士知道的时候，就已经是定局了，而不是在询价。
还有另一个底层逻辑，就是收购方都知道这个标的，也有很多渠道在推，由于你还在询价过程中，所以市场上收购方会觉得你不诚信卖或者企业有潜在问题卖不掉，而当你真正决定卖的时候，靠谱的买家已经不会和你谈了，即使谈，也会压价。
所以找个专业的财务顾问，单一渠道小范围和收购方洽谈，才能保证以合适的价格顺利卖掉。
2、落袋为安才是最重要的
对于实控人来讲，卖控制权是最后一次变现机会，而且要在公司发展最好的时候卖掉，不论是注册制，还是北交所，抑或是市值的二级分化，都会让小市值公司的交易价格降低，你越拖，可能卖的价格越低，甚至就肯本卖不掉。【并购龙叔】急流勇退：A股老板们，这是你最后一次卖壳机会！
其次是在交易谈判中，只要确认对方有足够的资金支付对价款，至于其他条件，可以有步骤的满足，也可以妥协。记住，落袋为安才是最重要的。
3、做好反向尽调
在很多交易的中。大部分都是收购方对上市公司进行尽调，很少对收购方进行反向尽调的，其实这是个很重要的步骤，可以排除不靠谱的交易方和忽悠的投机者。
反向尽调做什么？调查资金实力，决策流程，资产情况和收购风格。避免上市公司发了公告后，收购方因各种原因，无法推进交易，耽误了出售控制权的最佳战机。
收购方：
4、不要捡便宜，要算大帐
最近龙叔做的案子，遇到个很好玩的样本，就是客户在收购某上市公司时，在对方报出底价后，还想继续压价。正好龙叔在为并购实务三部曲，第二部《并购行为》做样本积累，就做了复盘研究。
这里面涉及到两个行为金融学的偏见，一个是一定要买性价比高的，具体体现为捡便宜。另一个就是要有成就感，就是砍价，多少不重要。其实这就有点捡芝麻丢掉西瓜的感觉。
所以对于收购方来讲，要算大帐，算总账，看未来，而不是小市民心态，捡便宜和砍价。并购和谈恋爱一样，你看，很多分手的，其实不是因为什么大事，就是一个个小事，在并购谈判中，很多小的细节会在双方心理留下间隙的。
到某一个零界点，实控人就会受不了，不和你谈了。
5、打歼灭战
另一个对收购方来讲，就是启动项目要慎重，要充分的研究，一旦项目启动，就是决策后的推进，去打歼灭战。
因为好标的，是需要抢的，不会等你，千万不要拖，如果不做，就直接说不做，因为这个圈子很少，业内都会相互交流，会对收购方后续收购不利。
6、找个专业的并购顾问
如果没有太多的收购经验，可以找一个专业的并购顾问，可以帮助排雷，光筛选标的一项，就会节省很多时间，谈判过程的，也会助力很多。
并购顾问：
7、高周转
对于并购顾问来讲，最核心的就是提高周转率，啥意思，就是不要在不靠谱的人身上浪费时间，首先要做的就是识别靠谱人和事，这里面包括识别合作伙伴，识别收购方，识别出售方，还有就是对交易有深刻认知。
高周转的具体表现，就是见面三分钟。交易三句话，进展三周内。
见面三分钟就是闻味道，比如是不是靠谱的人，有没有收购决心或出售意愿，通过整体气场，动作，眼神和面相，去判断是不是相同味道的人，是就可以继续玩。
交易三句话，一定要把交易最核心的三句话总结，其实这考验着你对交易的理解，也是后续推进的指向，不然容易跑偏，在不是核心的地方，扯半天。
进展三周内，就是一个交易，如果在判断可行的前提下，三周内没有重大进展，就不要浪费时间了。
8、专业到极致
作为并购顾问，最核心的能力就是解决问题的能力，包括已知和未知的，都要提前排雷，这就需要并购顾问的专业程度，不仅仅是解决方案设计的问题，
还有控场能力，谈判节奏把握，更重要的是对人性的精准判断，这都需要专业训练，而且要专业到极致。
9、严防内幕交易
这个没什么多讲的，就一句话，嘴严才能有饭吃！
翘盼有料、有故事、有想法的你，联系龙叔，语起并购，道论江湖。
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