据《2022中国高净值人群家族传承报告》数据统计，中国拥有千万元人民币家庭资产的高净值家庭规模已经到达260万户，而且越来越多的高净值家庭和企业开始进入传承交接期，在此背景下，家族信托凭借其在家企传承、子女培养、价值理念传递上的独特优势越来越受到企业家、高净值人士的青睐。
01
特朗普家族的GRAT信托
特朗普家族
1995年，美国前总统特朗普的父亲弗雷德·特朗普，曾经通过设立GRAT信托(Grantor-retained annuity trust译）：赠与人保留年金信托)的方式，规避了近5亿美元的遗产税。
01. GRAT信托的策略
委托人（设保人）将一项资产投入信托，除了按照提取年金的方式进行返还本金收益给受益人，无论置入的资产升值多少，增值部分都可获得免税。
像股票、房地产、艺术品等价值浮动较大的资产类型对于GRAT信托来说尤其合适。早在1999年，家族信托就为特朗普二代受益人节省超过500万美元的税收。
02. 调低房地产估值
除此之外，特朗普家族聘请的著名房地产规划师罗伯特·冯·安肯提出了第二个关键策略，房地产市场仍然有可以减轻税收的操作空间——对特朗普家族的房产帝国调低估值。
据《泰晤士报》报道，特朗普家族在1995年对25栋公寓楼的估价仅约4140万美元，而银行在2004年对这些房产的估价为9亿美元，即使将通货膨胀、地产市场价格上涨等因素考虑进去，这25栋公寓的估算价格也远远低于当时的市场价格。
《纽约时报》调查还发现，在其家族信托成立前，特朗普家族就已经将房产帝国的财产一分为二。弗雷德夫妇各自重新组建了新的有限责任公司，并且将各自49.8%的资产拆成了7份装入信托，剩余的0.4%分给二代，这样的分配能让家族成员都无法独揽控制权。
03. 减少持股
特朗普家族还发现了第三个避税关键点——弗雷德夫妇是少数股权持有者，并且房产的交易流动性要远低于股票，于是他们又对估值进行缩水处理，比罗伯特·冯·安的初始估值又扣减了近2000万美元，最终实现了从9亿缩水到4140万美元的房产估值，在特朗普房产帝国的财富继承中省下5亿美元。
02
龙湖地产家族信托
吴亚军与丈夫蔡奎
2012年，龙湖地产董事长吴亚军与丈夫蔡奎宣布离婚。就在众人以为企业将会因为婚变引起轩然大波的时候，龙湖地产的股价仅仅经历了两天的小幅波动，无论是股票市场还是企业经营都一切如常。
因为吴亚军与蔡奎在离婚之前就已经通过家族信托提前将个人与公司的股权做好隔离，让这场风波在轻描淡写中度过。
早在2008年，也就是龙湖地产上市的前一年，吴亚军与丈夫以各自的名义设立了家族信托，并将个人的股权分别置入各自的家族信托中，成立新的BVI公司控股龙湖地产，而非以个人名义控股。
通过这样的架构，家族信托凭借信托财产独立性这一特点，实现了企业股权与股东个人之间的隔离功能，即使吴亚军夫妇离婚，也很难让公司产生股权变动。
2018年，吴亚军又通过家族信托架构，将龙湖地产约43.98%的股份平稳地传承给了女儿蔡馨仪。由于吴亚军家族信托和蔡馨仪家族信托的受托人都是汇丰国际，所以上市公司的股权架构不发生改变，而且企业的股份投票权仍在吴亚军手中，女儿顺利地继承了43.98%的上市公司财产权。
03
传媒大亨默多克的四段婚姻
传媒大亨默多克
91岁传媒大亨鲁伯特·默多克曾经有过四段婚姻，其中与第二任妻子安娜的离婚轰动一时。在1999年的时候，他们的婚姻已经长达31年，根据当地的法律规定，一旦夫妻婚姻关系超过30年，离婚时的财产分割就要夫妻对半。当时默多克并没有提前通过家族信托来防范婚姻风险，经协商最终分给安娜17亿元美元。
默多克意识到了财富与婚姻之间的微妙关联，离婚后他设立了三个家族信托，将21世纪福克斯和新闻集团的股份几乎如数装入信托。
2013年，默多克与第三任妻子邓文迪的婚姻也走向终点，与上一段婚姻结局不同的是，邓文迪只获得一套曼哈顿价值4400万美元的豪宅以及北京一套房产，两个女儿从默多克家族信托中获得股票受益权，可以定期领取分红但无权参与公司决策。
04
小马奔腾的对赌协议
小马奔腾董事长
北京小马奔腾文化传媒股份有限公司曾经是红极一时的影视文化公司，制作过多部脍炙人口的优秀影视作品。
2011年，创始人李明与李萍、李莉三兄妹作为甲方，小马奔腾作为乙方，与丙方建银投资公司签订对赌协议，协议约定，如果小马奔腾未能在2013年12月31日前成功上市，建银投资公司则有权要求甲方一次性收购其所持有的公司股权。
然而小马奔腾并没有如约上市，2014年1月创始人李明在对赌失败后突然离世，由于没有提前设立家族信托，做好家企风险隔离预案，导致这家民营家族企业开始陷入混乱。
先是控制权易主，又是投资方提出仲裁申请，要求融资人履行6.35亿元的回购义务，也就是说李明的遗产继承人将连带支付回购款，李明的遗孀金燕因“夫妻共同债务”，被一审法院判决承担2亿元范围内的连带清偿责任。
企业经营受挫，牵连家人也要倾家荡产地还债，可见提前设立家族信托的重要性。
总结
以上四个案例展示了家族信托在财富传承、税务规划、资产保护和风险管理等方面的优势。同时，也揭示了家族信托在设立和运营中面临的挑战，如法律法规的完善程度、市场认知度尚未拉齐等问题。
随着国内经济的发展和政策的支持，家族信托市场有望迎来更加广阔的发展空间。未来，家族信托将更加注重个性化需求和专业化服务，以满足不同家族和企业的多元化财富管理需求。同时，随着监管政策的完善和市场机制的健全，家族信托的市场环境也将得到进一步优化。
家族信托在国内市场具有巨大的发展潜力，未来将会有更多的家族和企业选择利用家族信托来实现财富传承和增值。同时，家族信托行业也需要不断完善自身服务水平和加强行业自律，以更好地服务于广大客户。
END
本内容所述观点为投研观点，仅供参考，不构成具体投资建议。任何机构或个人据此做出投资决策，应自行承担投资风险。投资有风险，决策需谨慎。
青澜家办一站式资产配置方案
【小澜邀您看世界】 原来他们都是意大利人！（三）
浅析财富传承密码—慈善信托
科技引领投顾未来 · 专业守护家庭财富
👇关注青澜家办，获取更多资讯👇
继续阅读
阅读原文