【不良资产】横空出世！千亿AMC新巨头来了

黄桷树金融工作室导读:

2024年1月26日，中国华融正式将公司名称变更为“中国中信金融资产管理股份有限公司”，简称中国中信金融资产。作为全国性资产管理公司，中国华融拟变更的新名称在保留“国”字头的同时，进一步体现了股东背景的变化，并强调了“金融资产管理”这一业务属性。

一方面，本次变更彰显了中信集团的全面支持，有利于公司甩掉历史“包袱”，实现重新出发。根据其发布的2023年度经营业绩盈利预告，2023年度归属于公司股东的净利润预计在人民币10亿元至20亿元之间，经营业绩实现扭亏为盈。另外，截止至2023年底，中国华融自赖小民事件后累计计提六次损失，总超2600亿。这六次连续大额计提彻底将弥补上此前的风险窟窿。

另一方面，新名称对中国华融作为金融资产管理公司的功能定位体现更为清晰，符合监管部门长期对AMC进一步回归主业的要求。自2021以来，在聚焦主业的道路上持续发力，在加速处置存量不良资产的同时，也在不断加大对不良资产的收购力度。

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10万亿的不良资产江湖风云再起！

1月26日，中国华融公告：已于1月25日完成了公司名称及公司章程在公司登记机关的变更登记╱备案手续，且已取得北京市市场监督管理局换发的营业执照。

至此，江湖再无华融，而新“中国中信金融资产管理股份有限公司”这个新巨无霸的到来，将重新搅动不良资产的江湖！

扭亏为赢，新华融迎业绩拐点

1月22日，中国华融发布2023年度经营业绩盈利预告：2023年归属于公司股东的净利润为10亿元至20亿元人民币之间。

这也是在华融资产2021年创纪录亏损1029.03亿后首次实现净利润破10亿大关，如果将华融资产的净利润水平拉长到近十年来看，可以分成两个阶段：

1、2012-2018年，净利润呈现逐渐上升趋势，至2018年达到历史峰值219.93亿元；

2、自2018年开始，受赖小民事件的影响，净利润开始出现断崖式下跌，特别是在2020年创造了四大AMC历史上最大的亏损1029.03亿；

2600亿：窟窿见底后的华丽转身

中国华融在公告中表示：为进一步夯实资产，公司确认了资产减值损失和未实现的公允价值变动损失约人民币400亿元，截止至2023年底，中国华融自赖小民事件后累计计提六次损失，总超2600亿：

2018年，计提损失338.46亿；

2019年，计提损失311.63亿；

2020年，计提损失1077亿；

2021年，计提损失176亿；

2022年，计提损失305亿；

2023年，计提损失约400亿。

此前，业内人士纷纷判断这六次连续大额计提是财务大洗澡，为的是彻底将此前的风险窟窿填上。给合1月19日，国家金融监督管理总局正式批复同意中国华融资产管理股份有限公司更名为“中国中信金融资产管理股份有限公司”。

一个不良行业新的时代正式开启。虽然早有预期，但是正式消息落地，依然让20万不良资产从业者感慨。

中信拿下全国AMC牌照

2021年11月17日，中国华融非公开发行内资股及H股：

按照发行方案，中国华融拟发行内资股392.16亿股，发行H股19.61亿股，发行总规模411.77亿股，募集资金不超过420亿元人民币。其中，中信集团认购不超过188.24亿股。

2022年3月29日，中国华融股东中华人民共和国财政部拟将其持有的公司24.07亿股内资股（占公司已发行总股份的3%）向中信集团增资。此次权益变动后，财政部将持有公司的股比为24.76%；中信集团将持有公司的股比为26.46%，成为公司的第一大股东。

中信集团借此机会，顺利拿下一张全国性AMC牌照，在全牌照布局上再进一步。

新华融瘦身之路

中国华融设有33家分公司，业务涉及全国30个省、自治区、直辖市和香港、澳门特别行政区。

截止至2023年6月底，中国华融总资产达人民币9349.68亿元。在2018年开始的连续六次大额计提之后，新华融也在聚焦不良资产主业的路上开启了加速之路。

华融消费金融股份有限公司：2022年11月15日，中国华融持有的华融消费金融股份有限公司（后简称“华融消费金融”）70%股权在北京金融资产交易所以7.27亿元挂牌转让，该转让底价仅比原始出资额6.3亿溢价不到1个亿，在目前我们仅有30张消费金融牌照且众多区域性银行在排队筹建消费金融公司的背景下，这一价格可谓是非常良心价，可以看出华融此次为了快速进行搜身，可谓诚意十足。

华融中关村不良资产交易中心股份有限公司：2022年9月26日，中国华融将华融中关村不良资产交易中心股份有限公司79.6%股权以评估价3.23亿元转让给银登中心。

重庆蚂蚁消费金融有限公司：中国华融作为发起人股东参与设立的重庆蚂蚁消费金融有限公司，持股4.99%。据消息称，蚂蚁集团可能回购华融持有的这部分股权。也有接近华融的内部人士称，这部分股权很可能会通过在相关交易所挂牌竞价等方式进行转让，而物产中大很可能会最终接盘。

华融湘江银行：2022年6月10日，中国华融将持有的华融湘江银行40.53%的股权以120亿元的价格转让给湖南财信（20.53%）和中央汇金（20%）组成的联合体；

华融融德资产管理有限公司：华融融德资产管理有限公司成立于2006年，注册资产17.88亿元。中国华融资产管理公司作为华融融德资产管理有限公司的第一大股东，持股59.3%。据消息称，德意志银行计划收购华融在双方的合资公司的份额，目前相关谈判工作正在接触中。

除了上述已经在转让或有明确意向买家接接触外，目前，华融旗下的华融证券、华融信托等子公司也在紧锣密鼓地寻找意向市场化买家者承接。当前，在四大AMC中，华融资产旗下的金融牌照是最少的一家，当前仅拥有：租赁及期货牌照，此前拥有的银行、证券、信托、消金牌照均已转让。

新华融王者归来

新华融，一边通过引入战投补充弹药，一边通过加速处置非主营业务子公司股权以甩掉包袱、聚焦主业。通过一系列的回血操作，目前新华融也已逐步走上正规。

如果细看中国华融在中信资产入主以后的表现，用一个字形容，那就是：

猛。

在当前去化不畅的背景下，其它全国性AMC管理层还在想着如何平衡去化和收购的技术性问题时，对于已经卸下包袱的华融则再现“有包必抢”的疯狂：

当前在不良资产一级转让市场上，但凡有个银行发包，华融均会第一时间跟进，而唯一全面竞争的对手除了信达再无对手。

毕竟二毛不行，就三毛，三毛不行，就四毛，再不行，那就疯狂的加价，直到竞争对手个个摇摇头离开后感慨一句：

这华融又疯了……

究其原因：

在聚焦主业的道路上，华融是当前四大老牌AMC中做的最到位的一个，相比其它AMC而言，华融的非不良金融牌照该转的转，不该转的也在转让的路上，当手中的弹药只有一个发力点时，那这火力集中度可想而之的猛。

此外，新入主的中信集团也是财大气粗的主，对于当前的华融而言，可谓：

天时、地利、人和

这时候，抢包就是手段，重新称霸不良资产行业，成为新霸主，显然是新华融的新方向。

我们来看一下新华融最新一期财报的情况：

据2023年最新披露的上半年财报数据显示，公司在2023年上半年实现收入356.6亿元，同比增长141.8%，几乎追平2022年全年营销收入。

自2021以来，在聚焦主业的道路上持续发力：

1、加速处置存量不良资产：2021年9月初，中国华融在公司官网和华融中关村不良资产交易中心网站集中推介了一批不良资产，涉及债务人约7000户，债权总额超3800亿元人民币，这不仅是华融历史上最大规模的一次推介会，在四大AMC的历史中这么大量的不良资产资产集中推出，也是非常罕见。从收入结构上看：2020年、2021年、2022年、2023年中来自主业不良资产板块的收入分别为341.2亿、280.8亿、228.8亿、92.98亿，占比44.60%、30.17%、61.40%、26.08%，较2019年不足10%的占比均大幅提升。

2、加大对不良资产的收购力度：2020年开始，华融在收购不良资产方面投入力度非常大，当年收包规模市场占比达到40%。而这一占比不仅是华融自成立以来也少有的，在四大AMC中甚至也不多见。2023年，华融在收包方面更进一步，合计收购各类不良资产666.56亿。