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还没来得及续写LTCM及其影响，就有小朋友私信：“那个上海高频交易公司（下文称S公司）怎么回事呀？不是市场越动荡高频交易越Happy吗？股灾了应该他们赚很多呀”。这……金融第一课就是风控，风控第一课就是学习各种风险的类别。比如Market risk, Liquidity risk, Credit risk……有一种risk 总容易被人忽略，那就是，Regulatory risk。
2015年，对很多资深从业者来说，仿佛昨日；但对职场新人来说，又感觉久远。毕竟这些年有太多世事发生，百年未有之大变局。股灾的惨烈渐渐被人淡忘，更何况当年被股灾牵连的交易公司，比如这家S公司。
那一年S公司创始人L正值青春年少，宛如快意江湖的侠客，技术高端，行为大气。在国际老奸巨猾的HF们纷纷使用隐秘名称的当下，他给公司取了个这么直接的名字。回想当时中国的量化交易也正破土而出，真是好苗子遍地啊。正赶上股市泡沫疯狂，全民炒股，有些人甚至辞职去全职炒股，高中生都去开股票户头——现在想想真疯狂。
而当时中国金融监管善未成熟，政策宽松。在贪婪资本的驱使下，场外杠杆很快失控，把股市推向一个又一个高潮，一直到动力枯竭，股市开始大跌。国家为了控制场面，祭出“恶意做空”。场子里的海外交易公司成为首选目标，比如“司度”，“度思”（猜猜对应的是哪两家？详细情节实在不能在此展开，大家有空纽约线下聊）。而国内的交易公司中，最郁闷的就是S公司。如此嚣张的名字，不罚你罚谁？
记得那时我一个老朋友，经历过2000-01年的美股泡沫，一看到2015年初A股的情况，熟悉的配方啊，欣喜若狂，大喊一声：“All in All Margin！”但人在美国没法在中国上场外杠杆，于是找了国内的机构，放了大杠杆搞起。千算万算没有算到政府会出手在高点跌落那一刻，直接冻结多头。
最后，炒了个寂寞。
回头继续讲S公司和L。S公司虽然消亡，L却并没有被这次意外打倒。毕竟有真本事在身，后面兢兢业业又从头开始，重新创立了新的量化私募，现在做得很不错，就是大名鼎鼎的____。抱歉我就不透露名字了。
本来打算尽量不讲国内的，但看小朋友问得这么真诚，就聊high了。请大家原谅文章里一堆未尽之词，人家也担心regulatory risk嘛。
下一篇，我会继续讲LTCM的影响。‍
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