“承压”、“去库存”是2023年半导体行业的主流声音。在行业周期之下，不少半导体企业的业绩较去年同期出现一定程度下滑。
时至当前，经过3个多季度的调整，国内半导体行业是否将走出“至暗时刻”？哪些领域又将是下一个风口与增长点？问题的答案，我们或许可以在A股半导体上市公司的最新财报中找到。
根据Choice数据显示，依据A股中信证券行业分类（2020），A股半导体行业的上市公司共151家，今年前三季度累计营收3983亿元，同比下滑1.45%，实现归母净利润246亿元。对于业绩下滑，大部分芯片企业认为，受全球终端市场需求疲软拖累。
尽管行业整体承压，但仍有不少企业逆势发展。根据Choice数据显示，A股半导体板块中，有71家上市公司前三季度营收保持正向增长，其中23家公司增速超过30%；净利润方面，有37家上市公司净利润增速为正，其中18家增速超50%。从产业链分布环节看，目前业绩同比增速为正的半导体企业多集中于产业链的材料、设备端。另外，新能源汽车市场和AI市场的火热，也在一定程度拉动了部分公司的营收。
数据显示，今年第三季度，有99家A股半导体上市公司营收环比增速为正，其中30家环比增速超20%，微导纳米、国芯科技、晶升股份、希获微、天岳先进、神工股份6家营收环比增速超50%。归母净利润环比增速方面，有61家半导体上市公司增速为正，42家环比增速超过20%，15家环比增速超过100%，其中汇顶科技、韦尔股份、有研新材环比增速分别为5094%、570%、516%。
与此同时，半导体行业的库存情况也有所改善。Choice数据显示，今年第三季度末，60家半导体行业上市公司存货价值金额较今年上半年末有所下降，其中芯原股份、汇顶科技、韦尔股份等8家公司的降幅超过20%。今年第三季度末，151家半导体上市公司平均存货周转天数为278.95天，而该数字在今年上半年末为289.96天。其中，有101家公司的存货周转天数较上半年末有所减少，29家公司周转天数减少超过30天。
1
半导体材料
  沪硅产业
沪硅产业发布的财报显示，公司今年第三季度营业收入8.16亿元，同比下降14%；归母净利润为2515.7万元，同比下降64.5%。今年前三季度，沪硅产业累计营收23.9亿元，同比下滑7.94%，同期归母净利润为2.12亿元，同比增长68.76%。
沪硅产业在财报中解释称，其第三季度归母净利润之所以较去年同期有一定幅度调整，主要原因有两个，一方面，公司受半导体产业仍处于周期性调整的大环境影响，本报告期内半导体硅片收入下降；另一方面，公司持续投入扩产项目，相关成本费用增加。而前三季度归母净利润同比增长，则是因为公司投资的上市公司股票的公允价值变动收益较大。
  天岳先进

根据天岳先进近期发布的财报数据，其今年第三季度营收为3.86亿元，同比增长255.89；归母净利润为380万元；今年前三季度累计营收8.24亿元，同比增长206%。
天岳先进在财报中表示，营业收入的增长主要系公司导电型产品产销量持续增加所致，而归母净利润的变化则主要系营业收入增加，毛利增加所致。
  雅克科技

10月末，雅克科技发布第三季度财报。财报数据显示，雅克科技今年第三季度营收12.19亿元，同比增长10%，今年前三季度累计营收35.41亿元，同比11.84%；今年第三季度，雅克科技归母净利润为1.39亿元，前三季度累计净利润为4.8亿元，同比增长3.7%。前三季度，雅克科技累计归母扣非净利润为4.85亿元，同比增长8.5%。
  江丰电子
根据江丰电子第三季度财报，其今年第三季度营收6.54亿元，同比增长9.19%，今年前三季度累计营收18.51亿元，同比增长9.84%；今年第三季度，江丰电子归母净利润为4014万元，前三季度累计净利润为1.93亿元；今年第三季度，江丰电子归母扣非净利润为4227万元，前三季度累计归母扣非净利润为1.4亿元。
  南大光电
根据南大光电近期披露的第三季度财报，其今年第三季度营收为4.54亿元，同比增长10.26%，前三季度累计营收达12.8亿元，同比增长1.7%；今年第三季度归母净利润为6313.3万元，同比下降5.48%，前三季度归母净利润2.15亿元，同比正增长1.98%。
  中船特气
财报数据显示，中船特气今年第三季度营收金额达到3.98亿元，同期归母净利润为7695万元，同比增长12.83%；今年前三个季度，中船特气累计营收11.98亿元，归母净利润累计2.49亿元，归母扣非净利润累计1.67亿元，同比下滑34.11%。
对于归母扣非净利润的下滑，中船特气在财报中解释称，“主要系下游厂商需求疲软，同时价格有一定幅度的下行波动，影响本期营业收入下降，研发累计投入占比增加。”
2
半导体设备
  北方华创
财报数据显示，今年第三季度，北方华创营收达61.61亿元，同比增长34.88%，同期归母净利润达10.84亿元，同比增长16.48%，归母扣非净利润为10.3亿元；今年前三季度，北方华创累计营收145.88亿元，同比增长45.7%，归母净利润为28.84亿元，同比增长71.06%。
对于业绩变动的原因，北方华创在财报中称，“公司工艺装备收入增长较快，毛利率相对稳定，使得归母净利润增加。”
  中微公司
财报数据显示，今年第三季度，中微公司实现营收15.14亿元，同比增长41.4%，同期归母净利润为1.56亿元，第三季度归母扣非净利润为2.14亿元，增长5.68%；今年前三季度，中微公司累计营收40.41亿元，同比增长32.8%，同期归母净利润、归母扣非净利润分别为11.59亿元、7.33亿元，分别同比增长46.27%、13.94%。
对于业绩变动，中微公司在财报中表示，公司的刻蚀设备在客户端不断核准更多刻蚀应用，市场占有率不断提高并不断收到领先客户的批量订单。
  盛美上海
财报数据显示，今年第三季度，盛美上海实现营收11.39亿元，同比增长29.17%，同期归母净利润及归母扣非净利润均约为2.33亿元，分别同比增长14.16%、4.29%；今年前三季度，盛美上海累计营收27.49亿元，同比增长39.01%，同期归母净利润和归母扣非净利润分别为6.72亿元、6.39亿元，同比增速分别是52.57%、32.98%。
对于营收的增长，盛美上海认为，主要受益于国内半导体行业设备需求的不断增加，销售订单持续增长；新客户拓展、新市场开发等方面均取得一定成效；公司电镀设备持续获得更多客户认可，相应的营业收入持续增长。而对净利润的变动，盛美上海则在财报中表示，一方面是公司主营业务收入和毛利增长，另一方面是因为公司非经常性损益金额较上期有较大幅度增长。
  拓荆科技
财报数据显示，今年第三季度，拓荆科技实现营收6.98亿元，同比增长49.22%，归母净利润和归母扣非净利润分别为1.46亿元、1.1亿元，分别同比增长13.3%、76.72%；今年前三个季度，拓荆科技累计营收达17.02亿元，同比增长71.71%，归母净利润及归母扣非净利润分别为2.71亿元、1.75亿元，增速分别达到14.17%、57.32%。
拓荆科技在财报中表示，营收增长主要系国内晶圆厂持续扩产带来的需求增加，且其多款新产品陆续通过验证并逐步扩大量产规模，目前在手订单充足。公司归母净利润的增长主要源于营收增长带来的利润增加。
  华海清科
财报数据显示，今年第三季度，华海清科实现营收6.05亿元，同比增长45.57%，同期归母净利润及归母扣非净利润分别为1.89亿元、1.51亿元，同比增速均在20%以上；今年前三季度，华海清科营收总额达18.4亿元，同比增长62.37%，同期归母净利润及归母扣非净利润分别为5.63亿元、4.59亿元，同比增速均超过64%。
对于营收大幅增长的原因，华海清科在财报中表示，主要系公司积极把握集成电路产业需求拉动所带来的市场机遇，公司 CMP 产品作为集成电路前道制造的关键工艺设备之一，获得了更多客户的肯定并实现了多次批量销售，市场占有率不断提高；对于公司年内净利润的高增速，华海清科认为原因有三，分别是营收同比大幅增加、公司强化了费用控制、现金管理收益和嵌入式软件即征即退税收优惠等金额增加。
  长川科技
财报数据显示，今年第三季度，长川科技营收总额为4.46亿元，同期净亏损约1915万元；今年前三季度，该公司营收为12.08亿元，归母净利润约132.6万元。
长川科技在财报中称，营收下滑主要是市场需求下降销售减少所致，而净利润的降低则系公司收入减少、费用增加综合影响导致。
  中科飞测
财报数据显示，今年第三季度，中科飞测实现营收2.22亿元，同比增长62.4%，归母净利润为3318万元，同比增长238.16%；今年前三季度，中科飞测累计营收5.87亿元，同比增长128%，同期归母净利润7912万元。
在财报中，中科飞测将其报告期内业绩大增的原因归结为公司产品类型日趋丰富，市场认可度不断提升，公司产品销量同比大幅增加，公司收入规模实现快速增长。
  芯源微
财报数据显示，今年第三季度，芯源微实现营收5.1亿元，同比增长30.18%，同期归母净利润和归母扣非净利润分别为8455万元、7800万元，同比增速分别为14.85%、133.92%；今年前三季度，芯源微累计营收12.06亿元，同比增长34.55%，同期归母净利润和归母扣非净利润分别为2.2亿元、1.81亿元，增速分别高达53.98%、83.35%。
对于业绩的高速增长，芯源微认为原因主要系其产品力不断增强，因而收入规模持续增长。
3
Fabless/IDM
  韦尔股份
日前公司公布的2023年三季报显示，前三季度实现营收150.81亿元，同比下降1.96%；归母净利润3.68亿元。其中，第三季度，实现营业收入62.23亿元，同比增长44.35%；净利润2.15亿元，同比增长279.61%；归母扣非净利润2.09亿元，同比增长206.25%。第三季度公司净利润由二季度亏损转正，营收环比增长37.58%，净利润环比增长570.7%。
韦尔股份在财报中表示，伴随着下游需求的逐渐回暖，在公司新产品助力下，公司来源于半导体设计业务收入实现了较显著的增长。且报告期内，公司收入结构逐步优化，平均毛利率水平环比得到明显改善。报告期末，公司存货库存金额降至 75.52 亿元，较上年末减少38.88%。伴随着公司高阶图像传感器新品的推出以及产品成本的下降，公司的产品结构及成本结构将持续改善和优化，整体盈利能力将稳步提升。
  兆易创新
财报数据显示，兆易创新前三季度公司实现营业收入43.94亿元，同比下降35.08%；实现归母净利润4.33亿元。其中，第三季度营收14.28亿元；归母净利润为9769万元。
对于第三季度营收下降的原因，公司方面解释称，主要是由于芯片产品市场需求下降，产品价格相较去年下降，导致尽管公司产品销量有所增加，营业收入仍同比下降；此外，公司DRAM产品规划将以自研产品为主，第三季度经销产品销售收入大幅减少。而其第三季度归母净利润下滑的原因主要有三点，分别是销售收入下降、第三季度汇兑收益减少、存货减值损失增加。
  北京君正
财报显示，北京君正2023年前三季度公司实现营业收入34.19亿元，同比下降18.94%；实现归母净利润3.68亿元。其中，公司第三季度实现营业收入11.98亿元，同比下降15.28%；实现归母净利润1.46亿元，同比下降33.74%。
北京君正在财报中表示，报告期内，受益于消费市场的持续复苏，公司计算芯片营业收入实现了同比增长和环比的持续增长；同时，由于汽车、工业医疗等行业市场仍处于调整阶段，总体需求尚未明显复苏，公司存储芯片营业收入环比略有下降；公司车规模拟芯片在国内市场持续推广，客户需求显著提高，使公司模拟与互联芯片营业收入环比有所增长。    
  汇顶科技
汇顶科技2023年三季报显示，公司主营收入31.96亿元，同比上升26.8%；归母净利润1245.0万元；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入11.74亿元，同比上升69.74%；单季度归母净利润1.48亿元；单季度扣非净利润1.44亿元，同比上升201.49%。从环比增速看，汇顶科技第三季度营收下降0.28%，但其归母净利润却大增5094%。
汇顶科技在财报中称，营收增加主要系产品市场占有率的提升及客户需求结构的变化，同时出货量有所增长所致。而净利润的增长则主要系营业收入增长，同时公司加强费用管控所致。
  寒武纪
根据寒武纪财报数据，其第三季度实现营业收入3134.28万元，同期净亏损2.63亿元；今年前三季度，寒武纪营收总额为1.45亿元，净亏损8.07亿元。
AI芯片的研发有着高投入、回报周期长的特点。高昂的研发成本也是寒武纪持续亏损的一个原因。据财报显示，2023年前三季度，寒武纪研发投入为7.17亿元。
对于营收的大幅下降，寒武纪解释称，报告期内受供应链影响，公司调整销售策略，优先服务毛利较高、信用较好的客户，造成了本期营业收入有所下降。
  澜起科技
根据财报数据，澜起科技今年前三季度公司实现营业收入15.25亿元；实现归母净利润2.34亿元。第三季度，澜起科技实现营业收入 5.97 亿元，环比增长 17.61%；归母净利润 1.52 亿元，环比增长 144.47%。
对于前三季度业绩波动，澜起科技在财报中解释道，主要是受全球服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响。净利润下降的主要原因包括：1、公司营业收入较上年同期下降 47.06%；2、公司保持高强度研发，研发投入为 4.87 亿元，较上年同期增长 50.39%；3、公司公允价值变动收益较上年同期减少 2.57 亿元；4、公司计提的资产减值损失较上年同期增加 1.81 亿元。
  卓胜微
根据三季报，卓胜微第三季度实现营业总收入14.08亿元，同比增长80.22%，环比增长47.71%;归母净利润4.52亿元，同比增长94.29%，环比增长80.92%;扣非净利润4.47亿元，同比增长95.73%。今年前三季度，卓胜微累计营收30.73亿元，同比增长1.9%；归母净利润为8.18亿元，同比下滑16.8%。
  华润微
根据华润微三季度业绩报告，今年前三季度，华润微实现营业收入75.30亿元，实现归母净利润10.56亿元。2023年第三季度，华润微实现营业收入25.00亿元，同比增长0.57%，实现归母净利润2.78亿元。
对于今年前三季度归母净利润的下滑，华润微在财报中称，主要系因公司加大研发投入力度，同时深圳12吋线、封测基地等新业务逐步开展，整体期间费用有所增长。
4
分立器件
  闻泰科技
据三季报显示，2023年前三季度，公司实现营业收入444.12亿元，同比增长5.53%；实现净利润21亿元，同比增长8.08%。其中，第三季度，营业收入为152.06亿元，同比增长11.90%，净利润为8.48亿元，同比增长11.42%。
  士兰微
士兰微三季报显示，今年第三季度，公司实现营业收入24.23亿元，同比增长17.68%，较今年二季度增长0.58%；第三季度净亏损1.48亿元，较去年同期有所收窄，亏损的原因主要是持有的昱能科技、安路科技股票价格下跌；公司实现扣非净利润为2145万元。
士兰微在财报中提到，在电路和器件成品的销售收入中,有接近 70%的收入来自大型白电、通讯、工业、新能源、汽车等高门槛市场。士兰微电子将持续推动满足车规级和工业级要求的器件和电路在各生产线上量，持续推动士兰微整体营收的较快成长和经营效益的提升。
  燕东微
2023年前三季度，燕东微实现营业总收入15.24亿元，同比下降12.25%；归母净利润3.48亿元，同比下降20.55%；归母扣非净利润2.33亿元。第三季度，燕东微营收总额为4.4亿元，归母净利润为8038万元，归母扣非净利润为2445万元。
燕东微在财报中提到，公司第三季度归母净利润减少原因为营业收入减少，研发费用增加所致。公司加大研发投入，研发人员支出及材料投入增加；而公司归母扣非净利润的减少则是研发费用增加，且政府补助同比增加所致。
  扬杰科技
扬杰科技2023年三季报显示，公司主营收入40.40亿元，同比下降8.54%；归母净利润6.18亿元；扣非净利润6.13亿元；2023年第三季度，公司单季度主营收入14.16亿元，同比下降3.46%；单季度归母净利润2.07亿元；单季度扣非净利润2.03亿元。
扬杰科技在财报中称，公司第三季度营收环比增长7.73%，与去年同期基本持平，前三季度营业收入同比负增长有所收窄，主要得益于国内汽车电子和清洁能源的强劲增长，以及消费与工业市场的逐步复苏。与此同时，扬杰科技第三季度毛利率环比上升 2.76%，主要得益于汽车电子等高毛利业务的快速增长和稼动率的 提升。公司第三季度归母净利润环比下滑 9.49%，主要受汇兑损益影响。
5
制造/封测
  中芯国际
根据第三季度财报数据，2023年前三季度，中芯国际实现营业总收入330.98亿元，同比下降12.4%；归母净利润36.75亿元；扣非净利润22.72亿元。
中芯国际在财报中解释称，净利润的下滑主要是由于晶圆销售量同比减少及产能利用率下降所致。
  华虹公司
财报数据显示，华虹半导体在今年第三季度营收约为41.08亿元，同比下降5.13%，归母净利润约为9583万元。归母扣非净利润约为4969.85万元。
对于业绩波动的原因，华虹半导体的解释是因为毛利下降、存货跌价损失增加、研发费用增加以及其他收益减少所致，部分被汇兑损失减少所抵消。
  长电科技
财报数据显示，今年第三季度，长电科技实现营收82.56亿元，同比下降10.1%，其同期归母净利润和归母扣非净利润分别为4.78亿元、3.67亿元；今年前三个季度，长电科技204亿元，同比下滑17.55%，同期归母净利润和归母扣非净利润分别为9.73亿元、7.46亿元。
长电科技在财报中表示，其营收及净利润之所以承压，主要是受全球半导体市场下行周期所带来的的终端市场疲软和客户订单下降影响。不过，长电科技积极面对市场挑战，深挖市场潜力，在降本增效、精益生产、先进技术转化等方面持续赋能，推动产品结构业务结构向高性能计算、汽车电子、工业智能等高附加值应用优化及转型，产能利用率逐步回升。同时，长电科技继续强化技术创新，前三季度研发投入 10.82 亿元，同比增长 10.38%。
  通富微电
财报数据显示，今年第三季度，通富微电实现营收59.98亿元，同比增长4.29%，归母净利润及归母扣非净利润分别为1.24亿元、1.01亿元，同比增速分别为11.39%、26.14%；今年前三个季度，通富微电营收总额达159.06亿元，同比增速3.84%。
通富微电在财报中解释了其利润的波动，主要系上半年，全球半导体市场陷入低迷，公司传统业务遭遇较大挑战。同时通富超威槟城为进一步提升市场份额，增加材料与设备采购，使得公司美元外币净敞口为负债，加之美元兑人民币汇率在2023年第二季度升值超过5%，致使公司产生较大汇兑损失。第三季度，随着市场需求回暖各项业务陆续回升，公司盈利能力逐步改善，加之公司加强外汇管控措施，降低汇兑损失；公司第三季度经营成效改善显著。
  晶方科技
财报数据显示，今年第三季度，晶方科技实现营收1.99亿元，同比下滑21.65%，同期归母净利润及归母扣非净利润分别为3406万元、2605万元，增速均超过14%；今年前三个季度，晶方科技累计营收6.81亿元，同期归母净利润及归母扣非净利润分别为1.1亿元、8529万元。
对于前三个季度净利润减少的情况，晶方科技在财报中表示，原因主要为“封装出货量减少，销售规模下降”。
  华天科技
财报数据显示，今年第三季度，华天科技实现营收29.79亿元，同比增长2.53%，同期归母净利润为1999万元；今年前三个季度，华天科技累计营收80.68亿元，归属上市公司股东的净利润为8287万元。
对于业绩的变动，华天科技在财报中解释称，主要原因为本报告期全球消费电子市场处于缓慢恢复之中，客户需求不足，公司产能利用率不足,整体利润率下降。
6
写在最后
在多个因素叠加之下，业内逐渐出现行业即将迎来发展拐点的声音。10月中旬，台积电CEO魏哲家表示，芯片市场非常接近底部，台积电将在2024年实现“更健康的增长”，AI需求将继续成为增长动力，“我们确实看到了PC和智能手机市场企稳的一些早期迹象。”
近期，也有诸多券商机构纷纷喊话，行业寒冬将过。南京证券认为，目前半导体行业的整体需求即将见底，新一轮半导体行业的上行周期将由AI驱动。光大期货研报指出，考虑到当前被动去库时长已经持续6个月，半导体行业在2023年4季度有望迎来库存拐点，库存周期从被动去库周期转为主动补库周期。中原证券在研报中称，半导体周期底部信号显现，消费类需求在逐步复苏中，存储器价格持续回暖，周期复苏或将至。
注：文中图片均来自摄图网
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