福建女首富的财富密码

一个叫“大唐集团控股”的公司（02117.HK）刚刚登陆了港交所。

但不要被这个名字唬住了，它跟国资委旗下那个电力央企没有关系。确切地说，它应该叫大唐地产，是一家总部位于厦门的民营地产企业，且规模不算大，全口径统计一年能卖300亿。不到百亿的收入，贡献几个亿的利润，勉强进入行业百强序列。上市之后，公司市值60亿港元左右。

今年以来，港龙、金辉、上坤、祥生、领地等一众中小房企陆续赴港上市，虽然市场反响平平，但毕竟是跃向资本市场的规定动作，对企业自身而言意义重大。大唐地产的IPO，为这一轮窗口期做了一个平淡的收尾。

我对这家地产公司没什么兴趣。它在行业中平平无奇，就像那个蓝脸窦尔敦的企业LOGO，这家公司戴着面具，对外示人的形象也趋于脸谱化。我唯一在意的是它幕后的老板，那个一度成为福建女首富的福信集团实际控制人：黄晞。

一

黄晞有时候也被写成黄曦，是同一个人。

她从来不公开亮相，甚至连公司的董事会会议也甚少参加，网上能搜到的照片也仅此一张。据说胡润把黄晞家族排进富豪榜的时候，福信集团还致函说希望不要把她排进去。这样的商人在中国有不少，他们一般被称作“隐商”，保持低调是他们财富密码的一部分。但这不影响黄晞成为福建最有钱的女人。

福信集团是一家非典型的家族企业，甚至显得有点奇特和另类。

它的创始人陈章辉，早年从厦门水产学院（现称集美大学）的公职上毅然下海，从房地产领域白手起家，但却天不假年，在行业迎来一个黄金年代、企业正要借势腾飞的时候，陈章辉英年早逝。企业控制权落在了黄晞的肩上。当时黄晞还被认作一个“外人”，是陈章辉的“创业伙伴”。

因为外界一致认为，陈章辉的遗孀是一个叫张建华的女人。然而，这个张建华在福信却只当了一个副总裁，负责人力方面的工作。一个家族企业的控制权旁落了？答案可能并非如此。大唐地产在它的招股文件中，披露了一个很关键的信息：

黄晞，才是陈章辉真正的“夫人”。

创始者意外病故，对一家企业的打击不言而喻。但福信在黄晞的带领下，却走出了一条意外的进击曲线，也让整个家族的财富完成了更迅猛的累积。这个时候，去争辨一个不合时宜的“遗孀”身份，又似乎不那么重要了。毕竟，那是人家院墙之内的家务事。

一直以来，福信集团的一切台前事务，都是由一个叫吴迪的人在打理。他是陈章辉早期在集美大学教书时的学生，在陈章辉创业之初就跟随左右，最终成为这个家族的超级大管家。

从福信集团的股东层，可以一窥这个家族的概貌。黄晞是最大的股东，占51%。其次是陈章辉的两个孩子，加在一起36%。然后是吴迪，他有10%的股份。最后，有少部分的股权分配给了张建华，以及陈章辉的兄弟陈章明。

吴迪还在大唐地产担任了董事长，并获得了公司不少的激励股份。这个曾以长发扎辫形象出现在公众视野的男人，气质上颇为另类——他是国内拳击运动的狂热爱好者与推广者。

前两天，吴迪亲自到港交所为大唐地产上市鸣锣。

与他一同执锤的是民生银行的行长郑万春。这是一次很有意味的站台。福信与民生银行的关系还要追溯到陈章辉时期，1995年，民生银行成为中国第一家全国性股份制商业银行，在筹备之初，在当时名不见经传的福信就参与进来了。

作为民生银行的创始股东，福信在这家银行一直有着独特的话语权，吴迪长期担任了民生银行的董事。而黄晞，也得以与刘永好、史玉柱、卢志强、郭广昌、张宏伟等大佬们同列，成为“民生系”背后一股不容小觑的资本力量。

在福信集团以及大唐地产的背后，民生银行也一直扮演着一个密切的资金提供者的角色，尽管，大唐地产在这两年的高速扩张中，已经踩中了两条红线，负债高企。

其实，房地产并不是福信最主要的业务，它最核心的板块是金融领域的投资。

民生银行是它的代表作，除此之外，福信还曾入股兴业银行、交通银行、恒丰银行，它还是杭州联合农商行、汉口银行的主要股东，它参股闽发证券、永安保险、新华人寿，旗下也有私募基金、资管平台、担保公司和小额贷款公司，福信在金融领域的版图已经十分庞大。

如果不是因为我的一篇文章，福信本来也可以从一家叫昆仑健康的保险公司全身而退，赚得盆满钵满。可惜了，它撞在了监管机构调整与行业重拳整顿的枪口上。

二

我对福信这家企业的兴趣，始于三年前，对昆仑健康股权交易案的拆解。

昆仑健康发生的系列故事，是中国保险行业一个时代转折的注脚：一个行业在监管放任下的野蛮狂飙，到大鳄藏身后的混乱失序，到重拾监管后的整饬收敛，在这家名不见经传的保险公司身上，也有着淋漓尽致的体现。

福信是较早进入昆仑健康的股东之一。后通过几轮增资，福信与两家关联的影子公司，一共持有昆仑健康50%的份额，是这家保险公司的最大股东和实际控制者。

2016年6月，在福信的主导下，昆仑健康又进行了一轮增资，两家“明天系”公司合计持股接近30%，与福信系一起，成为昆仑健康拥有绝对话语权的大股东。

昆仑健康还有不少有实力、有背景的小股东，比如黄如论的世纪金源、姜照柏的鹏欣集团、蒋柏荣的百荣集团，等等。其中，一个比较有话语权的小股东，叫上海欣成投资集团。这家公司通过三个平台一共持股昆仑健康超过11%。

福信主导的几轮增资，以及“明天系”的扩张，使得这些小股东的权益进一步摊薄，这引起了部分小股东的强烈不满。比如那个上海欣成，很早就通过向保监会举报，试图推翻增资协议。当时的保监会也确实进行了调查，还形成了谈话记录，但是，没有结论。

然而，这场股东层里的战争，在福信准备抽身离去的时候，发生了逆转。

2016年12月，福信系将昆仑健康的大部分权益，转给了深圳四家看似毫无关联的马甲公司，隐隐指向一个知名的地产界大佬。这个涉资数十亿的股权转让案，很快就获得了保监会的批复。但保险业是一个强监管领域，对股东资格是有着严格要求的。我在2017年初首先提出了质疑。

这引起了监管部门的警觉。保监会采取接连多次的问询，对昆仑健康的股东进行穿透式监管，最终，既定的交易被推翻，不光深圳的四家公司失去了股东资格，而作为卖家的福信，也引火上身：作为最大股东的它，因为在此前增资时对资金来源、关联关系做了虚假陈述，也失去了股东资格，面临被清退的命运。

这可能是保监会成立以来，最为严厉的一次监管处罚。

昆仑健康开始对违规股权进行处置，并着手引入新股东。福盛钢铁、三福船舶以及中装建设，成为新股东的候选。后来中装建设主动放弃了参股，这家保险公司的引资工作，到现在还没有结束。

然而，很少有人注意到的是，昆仑健康的股东阵营，已经有了一些微妙的新变化。一部分有着明天系背景的股权已经被转手，代表民生系资本的蔷薇控股，悄然接过了控制权。一个叫林乐的女人，作为民生系资本的代表，进入昆仑健康，并担任了临时负责人。

昆仑健康，从福信系与明天系，转向了民生系的怀抱。鉴于福信与民生银行的密切关系，这背后的逻辑，并不难理解。

但上文提到的小股东岂是易与之辈？股东战争迎来了第二季。

这一次，上海欣成直接诉诸公堂，试图阻止民生系对昆仑健康的增资。因为福信的大部分股权是违规取得的，自然丧失了股东大会的投票权，此消彼长，这些小股东的表决权力被放大了。上海欣成本来以为胜券在握。但它漏算了一点，福信系的股权被处置了，但是由福信主导引入的明天系股东，却并没有被处罚，而是成为既定事实。在股东大会中，小股东们依旧没能投出足够的反对票。

来自小股东的奋力一击，再次铩羽而归。但硝烟未息，以蔷薇控股为代表的民生系资本，能否顺利掌控这家保险公司，仍有待观望。

毕竟，监管的格局已经变了，那个大鳄肆意潜行的年代，早已远去。

三

从昆仑健康这个案例中，可以看出福信集团在金融投资领域的一些打法。

这并不是一家安分的公司。它惯用马甲公司进行配合布局，进退之间充满了投机风格，同时，与资本市场一些隐形大鳄过从甚密，凭借独特的背景资源禀赋，游走在某些有特定门槛的领域，去挣一些又快又容易的钱。

今年7月，银保监会对银行保险领域存在重大违法违规行为的38家股东，进行了首次集中式的披露。这是一个示众一般的公开处刑。其中，尤以明天系与安邦系的公司居多。而福信集团及其相关公司，也豁然在列。

这是一个耻辱的榜单，相当于一个监管的黑名单。福信的金融投资之路，恐将不再平坦。

过去二十年，从陈章辉离世到黄晞接棒开始，福信在房地产主业领域不温不火，但在投资领域，却走出了一条闷声大发财的进击路线。黄晞，这个从集美大学师专毕业的女人，也完成了最华丽的转身：她从一个籍籍无名的中学数学老师，成长为让人难以忽略的商界木兰。

这其中，当然离不开个人的奋斗与时代的进程，但需要特别指出的是，这个财富故事的背后，还有着一些不易被人察觉的密码。

比如，关注一下这家企业：厦门合信投资有限公司。

在海航重组ST汇通的交易案，以及新华人寿上市前引资与股权变更，厦门合信的身影就闪现其中。

这是福信集团投资板块一个很重要的平台公司，操盘者为福信金融控股的总裁邱国龙。然而这家公司一半的股权，其实归一家叫深圳瑞昌的公司所有，穿透之后，指向了北京宏瑞。同时，一些很有意思的人物出现了，比如张玉宏，比如于剑鸣。北京宏瑞还曾是天津泰鸿的一个重要股东，就是天津卫那个著名的段小姐的公司。

顺着北京宏瑞的业务链条捋一捋，还可以发现一切企业的名字，它们和福信集团一样，与北京宏瑞有着深入的牵扯，包括大连海昌，以及浙江新湖。

这应该不是巧合。

以福信参股新华人寿为例。在新华人寿上市前，福信通过厦门合信受让了一部分河北德仁持有的新华人寿份额。段小姐的公司也曾是河北德仁的股东。

新天域资本在境内有一个关联的私募平台叫远景投资，福信是远景旗下多支私募基金的一个重要LP。与远景基金一起，福信参与到海利生物、华致酒行、秦川机床、奇瑞汽车、华锐风电等上市公司的资本运作中。

福信在西藏注册的一些影子平台，与一家叫汉氏环境的公司有着一些隐秘的关联。

如此种种，不能再拆了。我只想说明一点，福信及背后的黄晞家族，选择低调的真正缘由。要知道，曾经风光无两的段小姐，已在两年前失去了音讯。当然，天津的段小姐在那条道路上走得更远，还有着更广更深入的牵连。而厦门的黄女士，则要睿智许多。

尽管如此，一个失去了创始人和顶梁柱的家族企业，仅靠一个女人，是撑不起来的。

“管家”吴迪此前曾公开表示，福信是一家没有血缘关系的家族企业，福信全面实现了所有权与经营权的分离，创始人家族已经彻底退出公司的日常管理。

如果真是这样，那以吴迪为代表的职业经理人团队，真是一个了不起的“管家”。希望中国能多多涌现这样的管家，不仅能管好一个“小家”，也能管好一个“大家”。

福信，在金融投资领域收敛了它的触角，但随着大唐地产的上市，在地产开发这个最本初的业务领域，似乎要开始发力了。

它会给行业带来一家怎样的地产公司呢？

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