超长假期来了！你准备好了吗？

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5月中下旬的一天，退休教师李亦红开着他的房车，历经35天来到厦门。这一天，是他开启房车养老生活后的第520天。

这一天，李亦红遇见了100天跑完100个半程马拉松的73岁户外达人杨小彪，遇见了年近八旬的戏曲传承人陈世龙，还遇见了上海时装周年纪最大的模特马金妹。

他们皆因中欧基金“超长假期”养老故事会相遇。

这一天，是李亦红、杨小彪、陈世龙、马金妹四人超长养老假期中的普通一天，也是4人年轻时悉心准备后的理想晚年。

当精彩的退休生活在碰撞中产生了更加纷呈的色彩时，现场的80后、90后也更加好奇，老年终将到来，究竟该用何种心态和方式，方可开启一段美好的“超长养老假期”？对于这个问题，中欧基金从五年前便开始思考了。

投资更好的养老生活

早在2018年，中欧基金便播下养老业务的种子，发行了中欧基金第一只养老目标基金产品。如今，中欧基金已经布局了品类齐全的养老产品线，致力于为客户提供一站式养老投资解决方案。

“一方面当时我们看到我国人均寿命在持续增长，可能要用30年的工作积累，照顾后面40年的人生；另一方面我们发现，退休前收入越高的人养老金替代率越低，这意味着他们的生活品质可能在退休后会有落差。”据中欧基金副总经理许欣介绍，长期视角下，养老二、三支柱，尤其是第三支柱，是解决中国未来养老问题的更为关键的办法。因此，在五年前，中欧基金发现养老投资存在非常大的社会需求。

回归到中欧基金的使命——“真心，让生活更美好”，可以发现，对于养老投资业务的布局，其实是中欧基金基于生命周期的延伸——不仅让生活一时更美好，老时也要美好。

许欣表示，养老投资是一个非常长周期的投资，而中欧基金多年的积累已具备了这种“长期基因”。比如，公司的战略定位是“聚焦于长期业绩的多策略精品店”，公司的治理结构则提供了一个非常稳定的公司架构和长期的执行战略。

于是，2018年，在我国养老第三支柱——个人养老金进行试点时，中欧基金成为了首批养老目标基金管理人。

从团队配置上来看，中欧基金FOF团队研究范围涵盖资产配置、权益、固收、量化及海外基金，团队成员既有从业多年的投资老将，也有实力不凡的新锐，既有来自基金公司的研究员，也有来自保险资管的人才，背景多元。此外，中欧基金以FOF策略组负责人桑磊及策略组成员为核心，公司固收+权益研究平台研究赋能，专门服务个人养老金相关投资研究工作。

目前中欧基金旗下已成立8只养老FOF，其中包括3只不同风险策略的养老目标风险FOF和5只养老目标日期FOF（目标日期分别为2025/2035/2045/2050/2055）。

近年来，在中欧基金子公司中欧财富的水滴养老投顾实践中，大部分投资客群来自80后、90后。2023年，中欧基金以“投资更好的养老生活”为养老品牌新主张，未来也将从投研端、产品端、投顾端三个维度做好养老业务，为投资者提供更好的养老生活。

中欧财富基于过往服务用户的丰富经验及专业的系统能力，在APP内上线养老专区，除提供个人养老基金销售服务外，还从生命周期角度为投资者提供更具科学性的养老投资解决方案，并借助理财师进行一对一政策解读、社保养老计算器测算、养老小课堂等工具内容，为投资者提供更贴心的陪伴服务，提升投资者的获得感。

“合理的资产配置”

通向理想养老生活的关键

如何投资更好的养老生活呢？当我们有稳定的收入来源时，应该更多地积累养老资金，同时借助科学的资产配置来抵御时间的侵蚀。所以，合理的资产配置或许是在我们能力范围内通向理想养老生活的关键。

而能提供一站式养老投资方案的养老目标基金无疑是不错的选择。据了解，中欧基金在发展养老投资业务之初，第一只成立的养老目标基金产品是养老目标日期产品。

“我们先选择走一条更难的路，这不是临时起意，是一个理性的判断。”中欧基金资深养老产品专家刘天天表示。

养老目标日期产品（TDF）背后是一个动态的资产配置理念，其权益中枢遵循下滑曲线的设计原理。而相对来说，养老目标风险产品（TRF)则是一种静态的资产配置策略。以中欧预见养老2035 TDF基金为例，该基金的适合群体是2035年左右退休的人群，随着2035年的退休日期临近，该产品会不断调整资产配置方案，逐渐降低权益类资产在整体组合中的占比，组合风险将随着年龄增长而降低，直至退休。再比如2050 TDF，就是适合2050年左右退休的年轻人。

关于养老目标基金的资产配置，中欧基金FOF投资策略组负责人桑磊表示，根据以下三点来进行考虑：一是产品定位。每个产品都会有自己的业绩基准和投资目标，相对而言产品定位就会更加清晰。二是资本市场的长期特征。因为A股市场长期来看就是一个高收益、高波动、同时高回撤的市场，在了解了这些特征之后，就会知道在这样的市场中会容易犯什么错误，从而去避免，也能知道不同资产类别的组合在这个市场中长期大概会有怎样的特征。三是对中期市场的判断。市场的长期特征相对来说比较静态，因此我们还需要对中期市场也能够形成判断，从而进行调整。

“田径比赛里有一个难度非常大的项目是十项全能，如果我们想要挑选运动员来超越十项全能冠军的平均成绩，有一个简单且有效的策略就是在每个项目里都挑选优秀的运动员。”桑磊表示，将这个理念对应到基金组合的构建上，基金经理就是运动员，整个市场就是十项全能冠军，那中欧基金的策略就是在每一类投资策略里都选优秀的基金经理组合在一起。也会再留一部分仓位，去做大类资产投资，包括进行小幅的A股择时，以及选择A股市场里一些重要的行业或风格等，作为补充。总的来说，核心部分是通过主动选择优秀的基金来构建一个追求稳定的组合，卫星部分就是再通过大类资产配置以及行业风格的选择来增加组合在不同市场环境中的灵活度。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为基金中基金，基金随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，从而逐步降低整体组合的波动性，并实现风险分散的目标。本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险和预期收益较小，但高于债券基金和货币市场基金。Y类份额是本基金针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别,仅供个人养老金客户申购。Y类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应同时遵守基金法律文件和关于个人养老金账户管理的相关规定。投资于Y类份额的特有风险，包括基金在运作过程中可能被移出个人养老金可投基金名录导致投资者无法继续申购的风险等;本基金不保证本金、不保证收益、追求长期收益。本产品存在封闭期/最短持有期限，在封闭期/最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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