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2022年，大厂花钱非常谨慎，但“购物车”里还是放了这些。
 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）
“很多业务该砍就砍掉，不要留恋。”2022年12月，马化腾在腾讯内部员工大会的表态非常坚决。
这是一个信号，也是现在互联网行业的一个缩影。2022年，中国12家市值最高的互联网公司少见地有了共同的策略——降本增效。
相比2021年广撒网的投资风格，2022年大厂投资整体失速，开始“回归理性，捂紧口袋”。
依据IT桔子的统计，2022年互联网大厂投资并购事件共190起，总体比2021年少了61.5%。
但换一个视角看，在以“去泡沫、降本增效”为前提的生存法则下，大厂还愿意放进“购物车”里的“宝贝”，或许更具备含金量，也相对更具有投资指向性。
为此，吴晓波频道晓报告团队联合IT桔子，总结了2022年度互联网大厂的投资、并购版图，以及大厂对投资战略的思考，这些内容已作为2023年度《每周来份晓报告》第二期正式上线。
《每周来份晓报告》是一款报告解读类知识付费产品，市场价365元/年。今天的文章，我们将会把这一期报告的精华部分剧透给大家（约2000字），也希望能借此机会，让各位更加了解我们这款产品。
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用数据摸清大厂投资背后的逻辑
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全年投资数下跌61.5%
大厂把口袋捂得很严实
2022年，大厂花钱非常谨慎。
IT桔子统计显示，2022年互联网大厂投资并购事件共190起，总体比2021年少了61.5%。从比例来看，腾讯和字节跳动的投资并购数下滑比较明显，比2021年少了6—7成，超过了平均水平。
虽然下滑严重，但在整体“捂紧口袋”的环境下，腾讯仍然是出手最多的一家。2022年，腾讯仍然在国内外有89起投资。排在第二、三位的小米和字节跳动，分别只有48起和19起，与腾讯仍然存在一定差距。
事实上，腾讯是这些年在海外投资出手最活跃的国内资方，不仅领跑国内一级市场，在国外的风险投资领域也是具有举足轻重的地位。IT桔子数据显示，2022年全年，腾讯在海外完成了37次并购，高于了得资本的26次，火币的24次，以及金沙江、红杉资本等公司。
注：中国资本主要是指总部设在中国的本土投资机构/公司，或者在中国有独立投资品牌的跨国投资机构。
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花掉的每一分钱
都印着大公司想成为的样子
在市场大环境影响下，巨头们开始收缩自己的投资版图。以至于如今花出去的每一笔钱，都是管理层精打细算后的决定。所以这个时期的投资，也更能体现一家公司对于自身定位以及未来业务发展的认知。
通过IT桔子的数据，我们也逐个总结了2022年腾讯、阿里等多家一线大厂的投资情况：
①｜腾讯｜ 对内投资实体创新，对外看重金融和游戏
从2021年到2022年，腾讯把投资的重心从中国移到了海外市场。海外投资的比例从2021年的16.3%提高到了2022年的41.6%。
从投资的公司来看，腾讯对内重视实体创新科技，对外重视金融、游戏领域。在海外游戏领域投资中，腾讯选择的都是已有游戏代表作的成熟工作室，且多为战略融资、股权融资、并购等方式。对于腾讯而言，游戏一直是其主要营收业务，寻求快速增长也就成为其海外游戏投资的主要逻辑。
从投资基本面来看，腾讯更期待通过投资巩固自己已有业务的护城河，牢牢把握住全球第一大游戏公司的位置。
②｜阿里巴巴｜ 把智能硬件作为投资重点，补强技术
2021年，阿里巴巴的投资重点还在自己的主赛道上，有22.2%的投资去向了电商零售板块。但在2022年，阿里巴巴2成以上的投资给了智能硬件企业。投资了AR/MR设备研发商“Nreal”、协作机器人研发商“法奥FAIR”、企业线上虚拟活动产品&服务平台“随幻科技”等。
③｜百度｜ 仍然在AI领域下重注，在医疗领域
2022年，百度经历核心业务和组织架构的大调整后，把业务方向聚焦在人工智能、云计算、消费、广告等领域。
在这一年，百度的7起投资事件与先进制造、智能硬件和文娱传媒行业高度相关。作为一家与智能驾驶系统、无人车等概念紧密联系的公司，百度在2022年新投资了4家AI企业。而在2021年，百度投资最为密集的两个行业还分别是医疗健康和汽车交通。
④｜字节跳动｜ 围绕现有业务开展投资，企业服务是业务补强
相比此前“瞄准热门赛道，投资无边界”的激进风格，字节跳动在2022年初裁撤投资业务后，出手明显更加谨慎了。
2022年，字节跳动的投资主要与自身战略布局和主营业务有关。对于字节跳动而言，飞书、火山引擎等是其企业服务的重点业务，因此对外投资该领域企业可作为业务补强。
此外，字节跳动于2021年收购了VR硬件厂商PICO，又于2022年战略投资了XR眼镜生产商销售商李未可，可见其对XR赛道的投资具有明显的战略性意义。
⑤｜小米｜ 主营业务的利润出现滑坡，造车计划迫在眉睫
2022年，小米最大的投资重心从智能硬件变成了先进制造，而且投资的项目也更加集中在少数几个单元。
公开资料显示，2022年小米集团的营收和净利润双双跳水，智能手机等业务增长逐渐见顶。同时，受芯片断供、元器件成本上升等因素影响，小米集团的智能硬件（如智能家电）领域，也被进一步挤压了利润空间。
于是小米开始寻找自己的第二曲线。2021年3月30日小米董事会批准造车计划之后，给予了管理层首批100亿美元的造车资金，随后10年预计投入100亿美元。
在造车的第二年，这笔资金的作用体现在了小米的投资版图上。2022年，小米有40.8%的投资去向了先进制造，18.4%去向了智能硬件，以及12.2%的资金投向了汽车交通。
⑥｜美团｜ 加仓硬科技，要把配送效率不断提高
美团战略与投资副总裁朱文倩曾公开表示，美团持续围绕具有长期发展价值的前沿科技领域进行投资，积极布局智能汽车、自动驾驶、机器人、半导体、生物科技等领域。
这一点在数据上体现明显。2022年，在美团的7次投资事件中，有6次涉及智能硬件、汽车交通、先进制造等硬科技领域。
特别是自动驾驶、人车交互等技术的发展，未来将有利于货物配送效率的提高、配送成本的降低，与美团的业务产生协同效应。
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大厂的未来
从管理层的话里就能略知一二
总结而言，2022年，在反垄断、“双减”、一级市场估值虚高、赛道投资回报率不高、自身战略布局调整等因素影响下，互联网大厂们的投资走向拐点——不再无边界地投资，纷纷调仓换道，专注补足自身实力，重视实体科技领域。
短期内，预计这一现象将持续。一方面，互联网大厂的“降本增效”行动持续进行中；另一方面，互联网大厂的投资并购注重长期生态协作的可能性。
值得一提的是，在重视硬科技领域的同时，2023年的消费领域值得关注。目前来看，“促消费”将是2023年政府工作重点，未来随着政策和市场的回暖，消费领域有望再次焕发新生。
除了投资版图，我们还能从企业当前的业务情况以及高管的发言中判断一家公司的前进方向。比如李彦宏曾经表示，未来百度仍然要靠搜索产生强劲的利润贴补人工智能和自动驾驶业务；刘炽平说过，腾讯的运营重点并非降本，而是增效，视频号和游戏出海仍然是业务重点；阿里巴巴在2022年12月29日宣布了新一轮的架构调整。这家把“进”字作为新一年关键字的电商巨头，将会由CEO张勇直接负责阿里云业务……
正如经济学家凯恩斯而言，学习投资是一个“挑选别人眼中的美女”的过程。读研报未尝不是学习投资的一种方式，但是想要挑选一份合适的报告并非一件易事，而且怎么读、读什么，很少有人有精力去做。
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