春节临近，外资在继续不断涌入，上证恒生指数都继续创反弹新高，招商银行回到了40，人民币盘中破6.7，这离前两天破6.8才寥寥数天。

这背后反映的是外资对中国经济今年恢复的强力看好，那么灵哥这篇文章希望帮大家抽丝剥茧理清为何近期情绪反转如此之快，高度敏感的外资究竟是如何思考的，2023年经济和股市展望究竟如何？
那些敏感的市场开放信号
除了疫情的快速放开，这一个月有非常多的信号：
1.    外交体系，新部长上任，原部长高升，某发言人调任。原部长撰文，要塑造可亲可敬可爱的中国。新部长在美国一年多身段柔软，在试图践行讲好中国故事，并一直在不断喊话要搞好中美关系。
2.    12月经济工作会议没提共同富裕，避免被扭曲解读，只在2035年长期内需规划中提共同富裕，传达当下要继续做大蛋糕的信息更加清晰明确。
3.    滴滴允许重新上架，蚂蚁股权变更完成，互联网平台整顿正式告一段落，房地产就更不用说，多个利好政策鼓励刚需入市。
4.    市场派的旗帜网红医生，在获得官媒力挺后，司马南删帖，争议平息。多个谩骂网红医生的微博账号被封，相反多个过去偏右的大批微博账号解封。
以上每个都单独成篇，我就不具体展开了，真正敏感的朋友都会懂左和右只不过是治理领导的一体两面。现在明显是国家达到之前监管和治理目的后，重新回到市场（抢钱），在新的规则和利益分配下又可以重新出发了！（参照丁辰灵：马云放弃蚂蚁金服，阿里大涨26%，互联网春天回来了）
正在转换的经济增长方式
除了IMF最保守，外资各大投行，各大媒体对今年中国经济的成长一片乐观，从5.2到5.7的从高盛到彭博社等机构各种预测。
我重点说说中金公司最新的一份经济发布，这份发布在去年12月的基础上，把对今年经济的基准预测从5.2%上调到了5.5%，反映的是短短一个月时间，情绪发生变化，对今年更乐观了。而且5.5%仍然是基准情形，还不是乐观情形的数据。
这份报告中，有几个数字颇有意思，一是全年社会消费品零售总额增速7.7%，这是考虑到第二波疫情在5个月后发生的数字，中金认为第二波疫情对消费影响相当于第一波疫情的35%，第三波疫情将没有影响。
而2023年基建投资在9.5%，制造业投资9.2%以上。
拉后腿的是两个，一个是房地产，别看国家出台了很多松绑房地产数据，但房地产投资增幅只有0.3%，另外就是外贸，中金给的是出口今年-3.3%。但是外贸也不会差太多，出口减少带来全年贸易顺差的减少，中金给了清晰的880亿美元数字，而去年我们的顺差在8000亿美元以上。
所以别听一些蠢人蛊惑什么要保外贸就要人民币大幅贬值，这部分的愚蠢言论我已经在丁辰灵：人民币汇率升破6.8，2023人民币还能继续走强吗？中驳斥过了。
这几年国家一直在强调经济动能的转换，从过度依赖房地产转换到产业升级，要高质量成长。
从中金公司的报告中，我们可以看到5.5%的基准增长预测是在不依赖房地产和外贸的情况下发生的，整体的国家经济增长策略转移到内需和制造业投资已初见成效。
超额储蓄的去向
无论是内需还是投资，钱从哪里来？从国家层面，今年财政赤字率将从2.8%提升到3.0-3.5%。即政府加杠杆，带动赚钱效应，这就叫积极的财政政策。
而个人层面，超额储蓄的去向是一个值得探讨的问题。
根据中金公司对居民平均储蓄倾向估算，2022第四季度居民的超额储蓄总规模超4万亿元。
1月10日，人行最新数据，2022年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元，其中住户存款增加17.84万亿元。
到底存多少算正常储蓄需求，多少算超额储蓄，这个见仁见智，但有大量的超额储蓄是公认的。
那么超额储蓄的原因是什么？有去年疫情封控，企业裁员等原因，其实还有一个很重要的原因，即去年股市和理财都不好，造成很多人纷纷把资金赎回，转向较为安全的货币基金或者定存。
今年超额储蓄有三个去向：1. 消费 2.房地产 3. 资本市场
这其中消费会有一波报复性反弹，但疫情改变了很多人的消费习惯，该消费消费，该保守保守，该比价比价。
房地产，如果没有涨价预期，当前的租金回报率不足以吸引投资客入市，人口危机对房地产也有巨大负面作用。当前国家政策目标也仅仅是遏制住房地产下滑的势头，这和历次危机都是要房地产拉动的情况已经不同。
但是资本市场不太一样，资本市场开年表现良好，有赚钱效应，和去年形成鲜明的反差。
超额储蓄将更多去向疫后的消费恢复和资本市场，而由于今年全球经济放缓，西方发达国家经济面临衰退，部分撤出海外的钱也会通过各种渠道如香港等回流，继续追逐当前被低估的中国资产。
结语：
中金公司最新今年经济预测四个季度同比增速分别是1.5%、7.2%、4.9%、7.7%。

第一季度仍然受疫情影响，第二季度和第四季度是基于去年两次疫情爆发的低位反弹。
这和我在过去9次的疫情调查中，认为经济完全恢复要到下半年的观点相似，不过由于疫情快速过峰，我个人认为第一季度的数据也许会更好一些。
就我最近和身边朋友交流的感受是，最近很多人都突然非常拼命忙碌，即使是马上要过年了，有一种要想把过去三年失落的时光补回来的那种劲头。
人生总是起起伏伏，资本市场不免也如此。总的来说，当前中国资产仍然是低位，随着人民币持续升值和经济的恢复仍然有大幅修复空间。我希望大家明白的是，当前仍然有不少人在情绪上，心理上，身体上未完全从疫情中恢复，从而仍然对未来有不确定感，有保守心态。

这是正常的，春节之后，绝大部分人就会感受到疫情过去了，再过几个月，他们会意识到即使再有一波也没有那么可怕，生活必须继续，这是新常态了。那时候无论是消费和投资的心态都会和当前迥然不同。
这就是今天在低位要拿足筹码的原因，不然到时候可别又后悔了！

（全文完）
后记：很多人都是信心问题，都容易被身边的小圈层所影响。比如很多人都会担心我们会越来越封闭，但其实我们和美国是精准脱钩，该脱钩脱钩，其他继续开放的门会越来越大。
比如招行破净的时候，我一直说珍惜30元以下的招行。有人是低价买入持有到现在，也有人做了一波卖了。
也有后悔没赶上趟的。
我这里想跟大家最后说一句，今年国内资本市场会比预期的乐观，当前价格仍然是低位！
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