【1】


当你在客厅发现两只蟑螂的时候，可能家里已经到处都是蟑螂了。
当刚刚开板三年的KCB重磅爆出两个重大IPO造假案例的时候，我们也是否在担心，资本市场道理有多少造假的案例？
同时，我们也要反思：我们的审核有没有问题，我们的中介机构有没有责任，为什么有人会如此胆大妄为，我们还是否应该相信我们的上市公司以及我们的资本市场？

【2】

紫晶存储立案调查已经很久了，很多人也都在关注这个案件的进展。这次的处罚决定算是正式靴子落地倒也没有太多意外。不过，处罚决定书的定性还是给我们很大的震惊：
欺诈发行!
另外一个案例，泽达易盛的处罚倒是以往没有引起太多人的关注，而这一次，也算是蹭了很可能是“科创板造假第一股”的热度。当然，对于这个案例的定性还是相对温和一些：
涉嫌编造重大虚假内容、隐瞒重要事实！

【3】

这几年，财务核查越来越严格也越来越强变态，IPO的现场督导和现场检查工作也已成为IPO审核常态，密度和方式也保持高位。
尽管这样的IPO审核逻辑和标准让众多发行人和中介机构怨声载道，苦不堪言，不过还是最大程度上避免了很多财务造假的IPO行为。
当然，不是说没有，只是很少在出现没有明目张胆、彻底颠覆的财务造假案例了。
其实，又有多少财务粉饰的案例，又有多少业绩调节的案例，或许，我们只能更加宽容，只要上市之后默默把窟窿填平了，就是好同志吧。
你不要轻易挑战我的底限，不然我就要修改我的底线了！

【4】

小兵的朋友大缸子跟我说，关于两家科创板IPO造假案例，性质非常严重，领导非常重视，一定要搞成典型案例，很可能重罚。
两个项目都经历过现场督导，竟然都没有发现太多造假的痕迹，可见还是有一定水平。不过到了稽查阶段，立马上了雷霆手段，一切的画皮也就不攻自破了。
这两个案例， IPO造假，上市之后继续造假，直接就是换脸式造假，完全都是假的！
这几年，搞注册制，IPO审核结构那真是快，以前是坐三轮车现在直接是火箭。
都说萝卜多了不洗泥，这是直接把屎端上来给你吃了，你翻遍了屎也没有找到萝卜的影子。

【5】

两家造假案例的保荐机构，都是注册在北京，一个在安立路，一个在金融街的北头。一个绝对的头部券商，一个也曾经因为证监会某处长的加盟而名噪一时。
这个时间点对上市公司下发处罚告知书对涉及的中介机构后续业务的开展显然是非常不友好的。当然，大缸子义愤填膺的说：
为啥要友好？
上市公司获得处罚告知书，然后是申诉和复审阶段，等流程走完才会正式处罚上市公司。
一般按照流程，处罚完上市公司才会处罚中介机构。不管是不是暂停资格，也不管是暂停三个月还是六个月，怎么着也得小半年时间才能知道结果。
对于中介机构来说，最担心并不是最终的处罚结果，而是等待处罚结果的时间。
根据历史经验，从现在开始，不仅是在审的项目还是准备明年申报的项目，还有哪家发行人敢跟这些中介合作？
处罚决定不下来，一天都处在不确定之中。这种煎熬，天河区的前头部券商感触最深。
可能，昨晚就有很多券商在连夜开会了，梳理一下项目情况，看看怎么分工合作，一个目标：
抢项目，也抢人！
当然，已经在JT项目现场楼下办公的，随时准备顶上的项目组，现在都准备搬底稿和打印机上楼了？

【6】

当然，这个周末彻夜难眠的还有投资人和股民。
这两个案例已经证据确凿是铁案了，会因为重大违法违规而退市也没有任何疑问。
马上就暂停交易，退市也是板上钉钉的事情，给居民的时间不多了，或许根本连割肉的机会都没有。
其实，再想想这两年因为证监会系统贪腐被带走的那些人，是不是为了这些财务造假公司也贡献了自己不可磨灭的力量，我们不得而知。

【7】

有意思的是，本周科创板连发8次会议公告，有11家科创板IPO下周接受审核。
按照以前科创板稳健的审核节奏，这也有点反常规，难道是为了尽量淡化造假案例带来的冲击和影响？
天知道，不过，下周这11家发行人有的可能也会担心，会不会撞到枪口上被否了祭天？当然，有的根本不用担心，比如中字头的企业？
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