强美元重创股市，但也带来新投资机会| 巴伦封面

强美元可能会在数年内拖累美国股市回报，并提高对配置到海外市场的资金做调整的投资者的回报。

今年ICE美元指数已经累计上涨了18%，接近几十年来的最高水平。在即将到来的财报季，强美元可能会给美国大型跨国公司的盈利带来压力。最近一项分析显示，未来几年，强美元可能会抑制持有标普500指数基金的投资者的收益；另一方面，强美元意味着在遭受重创的海外股市现在更加便宜，日本股市的吸引力尤其大。

不过，投资者不应把一切都押注美元上，我们看到了美元过去的走势，但未来走势是不确定的，实际上在这个问题上一直存在争议，一些华尔街人士认为，美元并不像看上去那么强，还有一些人认为，衡量美元涨势的方式是错误的。

金融系统的运动是相对的，举个例子，一名投资者今年因持有AMC院线(AMC)损失了56%，即按他持有的美元计算股价下跌了这么多，但是，如果这名投资者的主要储蓄是日元，那么他以美元计价的股票至少产生了有利的汇率效应，损失减少到了45%。

在10国集团货币中，欧元和日元看起来很便宜

逢低买入

从市盈率来看，欧洲和日本的股票看起来很便宜。

注释：数据截至9月29日

来源：摩根大通

精彩看点：

1、强美元给全球汇市和资本市场带来冲击，会促使新的《广场协议》诞生吗？

2、强美元对抑制美国高通胀的作用有多大？美联储会因此暂停加息吗？

3、有分析人士认为美元被高估，欧元和日元被低估，一项针对1970年以来汇率走势的分析显示，被高估的货币在接下来的三年里会下跌，被低估的货币会上涨。在这个三年期里，高汇率国家的股票表现落后11个点，低汇率国家的股票表现高出9个点，原因何在？

4、由于强美元给美企利润带来的压力会进一步导致美国股市回报率下降，分析人士更看好日本和新兴市场的投资机会，他们推荐了哪些个股和基金？

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