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联储会周三将基准利率再上调75个基点,并表示将继续在目前水平的基础上大幅加息。
基准隔夜拆借利率升至3%-3.25%区间,以抗击接近上世纪80年代初以来最高水平的通胀。在第三次连续加息75个基点后,利率已升至2008年初以来的最高水平。
联储会从3月份开始从接近零的水平加息,标志着该机构自1990年开始使用隔夜基金利率作为主要政策工具以来最激进的举措。唯一的对比是1994年,当时联储会总共加息2.25个百分点,直至次年7月开始降息。
在大幅加息的同时,联储会官员称,他们打算继续加息,直至基金利率水平达到“终点”利率(terminal rate),也就是2023年4.6%的水平。
反映联邦公开市场委员会(FOMC)成员预期的点阵图显示,到2024年才会降息。联储会主席鲍威尔(Jerome Powell)及其同僚近几周强调,明年降息的可能性不大,而市场此前一直认为降息是可能的。
FOMC成员表示,他们预计加息将产生影响。虽然联邦基金利率最直接地影响银行间的短期贷款收费,但它也影响到许多消费品,如可调利率抵押贷款、汽车贷款和信用卡。
在对利率和经济数据的季度评估中,官员们一致认为,失业率明年将从目前的3.7%升至4.4%.这种程度的增幅往往伴随着衰退。
与此同时,官员们预计2022年的GDP增速将放缓至0.2%,在接下来的几年略有上升,长期增速仅为1.8%.今年修正后的预测较6月份的1.7%大幅下调,而且是在连续两个季度出现负增长之后。
联储会主席鲍威尔在周三的新闻发布会上表示:“降低通胀可能需要一段持续低于趋势增长率的时期。而且,这很可能意味着劳动力市场状况会有所软化。”
他还暗示,从长远来看,对劳动力市场的打击可能是值得的,联储将坚持到底,以实现其目标。
鲍威尔说:“恢复物价稳定对于实现最大限度的就业并使物价保持长期稳定至关重要。我们将坚持下去,直到我们有信心完成这项工作。”
联储会希望通过加息将今年的总体通胀率降至5.4%,这是由个人消费支出价格指数(CPI)衡量的,最新的8月份的通胀率为 6.3%. 经济预测摘要显示,到2025年通胀率将回落至联储2%的目标。
除去食品和能源的“核心通胀率”预计今年将下降到4.5%,与目前的4.6%相比变化不大,最终将在2025年下降到2.1%.
FOMC在7月份的声明中称支出和生产“趋软”,但在最新声明中写道:“最近的指标表明,支出和生产都有适度增长。”这是这份获得一致通过的声明中唯一的改动。
除此之外,声明继续将就业增长描述为“强劲”,并指出“通胀仍处于高位”。声明还再次指出,“继续上调目标利率将是适当的。”
点阵图显示,在短期内,几乎所有FOMC成员都同意上调利率,但在随后的几年里出现了一些分歧。19名成员中有6人赞成明年利率上调至4.75%-5%区间,但集中趋势是4.6%,这将使利率处于4.5%-4.75%的区域。
点阵图显示,2024年将有多达三次降息,2025年将有四次降息,长期基金利率预期中值将降至2.9%.
市场一直在为联储更激进的举措做准备。加息决策宣布后,市场反应平静,截至美东时间下午2点45分,道指和标普500指数分别小幅上扬0.46%和0.65%,纳指上涨1.5%.
此前,芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示,交易员们已经完全消化了0.75个百分点的波动,甚至认为有18%的可能性出现整整一个百分点的波动。
加息的同时,联储会一直在减少多年来积累的债券持有量。9月标志着该机构开始全面实施“量化紧缩”政策,每月有多达950亿元的到期债券收益被允许从联储8.9万兆元的资产负债表中剥离。
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