民生与招行：十年之后

十年后，民生银行除了总资产继续紧追招行，其他业务指标均大幅落后，总资产收益率、资本充足率与拨备率等更是落到了行业靠后水平。它勉强保住了面子，却输掉了里子。

作者：董云峰

编辑：叶冬

今天的主题略伤感：十年。

十年前，在股份行里头，南招行、北民生，都是绝对的顶流。

我在那时候开始了韭菜生涯，民生银行是我买入的第一只股票。

作为第一家由民间资本设立的全国性商业银行，彼时民生银行成长极快，高举小微金融大旗，既赚钱又赚名声，风头一时无两，与招行差距不大，并且在快速缩小。

那会招行的零售金融虽然大有起色，但是占比有限，没有真正成气候。而在经历了“四万亿”时代的狂飙突进之后，银行业沉浸于美妙的利润幻觉，对零售金融远不及今天这么热衷。

十年后，招行的零售业务势不可挡，“零售之王”震彻寰宇，市值一骑绝尘。而民生银行，虽然在总资产上与招行相差无几，但在核心业务指标与市值上，被甩在了后面。

如今，与招行相比，民生银行的总营收差了1000亿，净利润差了600亿，拨备覆盖率差了300个百分点，零售AUM差了7万亿……

截至昨日收盘，招商银行总市值12887亿元，民生银行总市值2211亿元；十年前，分别是3040亿元与1493亿元。

基于2010年报与2020年报，新金融琅琊榜整理出了两张民生VS招行的业务数据对比图。

透过图表，我们不难看出，岁月偷走了什么，又留下了什么。

十年前，两家银行在体量上差别不大，在净利差、总资产收益率、不良率、拨备率、资本充足率等指标方面，基本不相上下，均属于股份行第一阵营。

十年后，民生银行除了总资产继续紧追招行，其他业务指标均大幅落后，总资产收益率、资本充足率与拨备率等更是落到了行业靠后水平。

它勉强保住了面子，却输掉了里子。

还记得2011年末，当时的民生银行行长洪崎在一次公开发言中说过，“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，有时候自己都不好意思公布。”

如今来看，这番言论更像是一个魔咒。大概从2013年开始，民生银行的小微信贷业务遭遇危机，曾经带给该行以高增长、高利润的王牌业务，开始急剧反噬，暴露出高风险的一面。民生银行也因此付出了不菲的代价。

尽管内部一直不太平静，直到2015年前后，民生银行看起来和招行并没有差太多。但在最近几年，差距被逐渐拉大，招行的背影越来越远。

平心而论，招行的领先，不是一朝一夕之功，而是沿着既定战略，勠力同心，精耕细作，始终追求更轻、更稳。随着优势日积月累，最终量变引发质变。

许多年前，民生银行的缔造者经叔平老先生说过：

现在不少人说私营企业寿命只有5至7年，称民营企业短期行为、短期寿命。民生银行7年的历程，证明这一说法是不完全正确的。我的意愿是，中国民生银行要瞄准国际知名银行，办成真正的商业银行，办成一家“百年老店”。

回望民生与招行这十年，我的感慨是，公司治理很重要，战略定力很重要，人很关键。

但愿民生银行能够尽快走出低谷，重拾曾经的雄心与荣光。毕竟，中国银行业太需要破局者了。

只是，人无再少年。

The End

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