最近又是美股的财报季，不过最近几个季度我基本不看财报了，不仅不看财报，连盘也不看了。如果你有股票或者基金账户，不管是美股、港股还是A股，如果想要家庭美满、生活幸福，这段时间最好的方法的就是卸载炒股软件，不要看盘、不要看盘、不要看盘。
（注：本文谨供娱乐，不构成任何投资建议）
说完三遍重要的事情，我还是点开了英特尔和AMD的投资者关系页面。今天先说英特尔，这次的财报有点耳目一新的感觉。先别太激动，数据本身和股价几乎没有意外，也延续了财报后暴跌一次的“传统”。
不过有新意的是，这次财报首次以新的业务部门披露业绩。之前的财报里，英特尔会披露五个业务部门的业绩，分别是：
  • 客户计算部门CCG
  • 数据中心部门DCG
  • 物联网部门IOTG
  • Mobileye
  • 可编程逻辑部门PSG
在最新这个季度的财报里，业务部门被划分成了六个，除了CCG和Mobileye不变之外，其他四个分别为：
  • 数据中心和AI（Datacenter and AI, DCAI）
  • 网络和边缘（Network and Edge, NEX)
  • 加速计算系统和图形（Accelerated Computing Systems and Graphics, AXG)
  • 英特尔代工服务（Intel Foundry Services）
这次业务部门重组已经进行了一段时间了，英特尔官网早就公布了最新的组织架构、以及各部门的领导，这也是Pat作为CEO回归后的操作之一。
前不久看了Pat Gelsinger的一个采访，他说在接受CEO职位的时候，就按5年为最小时间维度来规划工作。这样势必会造成每个季度的财报不怎么好看，这也是英特尔这样重资产的公司，在业务转型期势必会遭遇的阵痛。
从这个季度的财报也可以看出来，虽然这几个新的部门都取得了超过20%的营收增长，但在运营收入方面，除了NEX增长51%之外，其他部门都有不同程度的下降，特别是AXG还亏了3.9亿美元、代工服务目前也是亏损状态。其中很大一部分原因，都是巨额的工艺、工厂和供应链的投资。
英特尔的IDM2.0战略、以及对先进半导体工艺制程的渴求，早就不是秘密了。不仅在美国近乎疯狂的投资建厂，这个季度还把触手伸向了欧洲，在除了英国之外的几乎所有欧洲大国都扩大了布局，之前的周报里也详细介绍过。
此外英特尔也放下了身段，开始和其他同行深入合作了。比如花3.4亿从ASML买了EUV光刻机不说，还和ASML深度合作，研发High-NA技术，并且下单了业界首台High-NA光刻机TWINSCAN EXE:5200，据说这种新机器每台就要3亿美元。而这些技术和设备，都是为了2025年之后的半导体工艺节点准备的。也就是说，即使一切顺利，也还要三年的时间。
除了ASML，英特尔和台积电也开始合作，并且成为台积电的大客户。也有消息称，台积电3nm的产能已经被苹果和英特尔瓜分，英特尔也会和台积电一起合作开发2nm工艺。
果然在当前缺芯的大背景下，产能就是王道。谁掌握了高端半导体制造的技术，任其他Fabless厂商再怎么卷，我自岿然不动。这应该也是Pat Gelsinger担任CEO前，就在规划的5年计划的底层逻辑之一。
在这个大背景下，每个季度的财报就太无趣了。或许在Pat眼中，它更像是应付华尔街而交的作业，因为公司前进的方向并不以季度为时间节点。关于长期目标和短期目标的问题，其实之前Jim Keller也聊过，感兴趣的读者可以看看这篇文章。
但尴尬的是，和特斯拉、亚马逊这些常年亏损但仍然保持了高估值高增速的公司不同，华尔街对待英特尔的态度或许还没有完全转变。虽然有机构上调了英特尔的目标价，但也只调到60多美元而已，不过是回到了前几年的水平，更谈不上乐观。在华尔街的眼中，英特尔和其他芯片公司或许并无本质区别。对于英特尔的估值和前景，究竟是按轻资产的芯片设计公司来看，还是按重资产的制造业公司来看，那些分析师估计也还没整明白吧。
所以问题就变成了，谁的耐心会最先耗尽？已经61岁的Pat Gelsinger玩了一票大的，接下来的几年，或许会决定英特尔未来十年的命运。我们搬好小板凳，拿好瓜子饮料，慢慢看戏就好。
对了，公众号可以留言了，欢迎一起交流互动。
三句书摘
《韦小宝的一种智慧：不争论》
说白了，人生的成败，不是看你在网上吵赢了谁。大家比到最后归根结底是比一样，就是看谁的日子过得好。郭德纲讲，八个说相声的对着骂街，活到最后的就是牛逼。你的生活过得好，别人又偷不走。记住，不争论。
——来自公众号“六神磊磊读金庸”
《李同志，一个木匠的逆袭》
谈到分配和共同富裕这样的政治经济学问题，李同志就用了一个简单却精妙的比喻：你要想多吃西瓜，就得研究种西瓜，不能天天光是研究西瓜怎么切。我看到他的这些比喻，就想起有一句话，叫“真佛只说家常话”。
——来自公众号“传达室”
《傅首尔：儿子过生日，唯独不感谢我 | 没界限感，是伤孩子最深的毒药》
边界感就是：
  • 我知道什么是我的，什么是你的。（我的东西我做主，别人的东西我也不能随意碰）
  • 我知道自己该做什么，不该做什么。（我的工作不推卸，别人的问题我不承担）
  • 也明白自己可以接受什么，不该接受什么。（我可以接受批评、指教，但不接受打着爱的旗号的控制、绑架）
……不轻易被外界言论影响，不为了取悦别人无原则的妥协，不因他人的负面情绪惩罚自己，更不背负超载的情感绑架。
——来自公众号“CC爸妈”
（注：本文仅代表作者个人观点，与任职单位无关。）
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