看一把好牌如何打残！日本《失去的二十年》

失去的二十年1：一把好牌打残了！

各位书友大家好，欢迎来到老齐的读书圈，之前我们给大家讲过一本书叫做泡沫经济学，是从宏观的背景，去看日本大泡沫的真相，但很多朋友觉得不过瘾，希望进一步深入了解日本的当年的惨痛经历，以史为鉴！今天我们又找来一本书，叫做失去的二十年，这本书是日本学者池田信夫写的，他既是个经济学家又是个媒体人，他这本书是立足于2008年金融危机，来分析日本的现状、历史，从经济学角度出发，颠覆了世界对日本经济的很多传统看法。也给我们带来了全新的感受，日本这20年的问题，都是我们未来不得不去面对的。作者在这本书里回答了这么几个问题，日本的经济停滞真的是因为广场协议吗？日本危机的经验和教训到底是什么？这本书一经面世就引起了巨大的反响。接下来我们就再次回到那个年代，看看日本到底发生了什么？

我们先来看看第一章，经济陷入长期停滞，日本著名作家和导演村上龙就说，这个国家什么都有，要什么东西就有什么东西，但唯独没有希望。作者池田信夫拿2008年的金融危机，跟90年代的那次危机进行了比较，认为08年日本所面临的问题，从痛苦上来讲，不如90年更激烈，但如果从需求角度来说，08年要更加麻烦一些，他说就好比一部车子，90年的时候是传动装置损坏了，但引擎还是好的，而到了2008年，日本经济的引擎都出了问题，可能再也修不好了。

08年之前，世界存在两大极端，一个是美国的过度消费，另一个是其他新兴国家的过度储蓄，全球的财富其实都通过各种形式，流向了美国，而全球始终处于低利率的水平，而美国只是不断的赤字，不断的欠债，就可以得到各个国家提供的商品。当年美国的经常项目赤字已经占到了本国GDP的6%，而美国的目标只是3%以下，所以这是一个很高很危险的数字。这引发出来一个很严重的问题，那就是市场怎么办，比如日本汽车产业效率越来越高，一年可以制造2200万辆车，但日本国内需求只有600万辆，所以1600万辆都得销售到海外，之前美国是一个大需求国，他们一年需要1700万辆，但现在各个国家都往美国销售，再加上危机后美国需求也严重下降，那么这以后该怎么办？所以随着经济效率越来越高，世界经济的最大问题，不在于供给端，而在于需求端。多少东西我都能造出来，但问题是该卖给谁呢？还比如日本汽车这个例子，他国内吃不下，就得出口，但出口就不是本国经济刺激能解决的了，你降息再多，也跟汽车产业关系不大。

这就有一个GDP缺口的概念，也就是GDP缺口=潜在增长率-实际增长率，潜在增长率反应的是长期的经济走向，由资本，劳动的投入量和生产率决定，实际增长率就是名义增长减去物价。如果短期出现GDP缺口，通常政府会利用财政和金融等手段，进行刺激。比如2008年日本的实际增长率就是-3.2%，而潜在增长率是1%，这中间缺口高达4.2%，这么大的缺口是无论如何也补不上的。

简单来说，潜在增长率反应的是日本的经济实力，比如马拉松运动员最好成绩是2小时30分，但有的选手可能生病了，只跑出了3小时的成绩，这时候他得找医生，但是如果是他平常训练量不够，或者是本身素质的原因，那么找医生也是没用的。而这个自身素质就是经济需求，这个医生就相当于宏观政策。如果是需求出了问题，宏观政策是解决不了的。

20世纪80年代，日本的增长率还在4%，90年代，随着地产危机的爆发，这个数字就大幅下降，降到了1%，2000年后略有回升，但08年再度下降，结合目前日本少子化情况严重，日本的潜在增长率很可能会长期的保持低迷。低增长带来的问题是巨大的，如果把1991年的日本设定为100的标准值的话，那么2009年日本只有120，而美国是160，欧洲是140，在这20年间，日本少增长了20%。

日本也跟我们一样，都是过度的依赖出口经济，但在日本国内，很多经济学家并不承认这点，因为他们说日本的出口才占GDP的15%，在经合组织里都属于低的，比美国还低。但其实在2000年之后，日本经济增长率中的一半都是来自于净出口，也就是经常项目盈余的增加。日本之所以一直出口过剩，就是因为在国内找不到市场，大家都是乐于储蓄。当年美国就像批评今天的中国一样针对日本，说他们国内贸易壁垒严重，阻碍了产品进口，引发进出口不均衡，但事实上并非如此，日本当年除了是商品输出国，还是资本输出国，大量资金投向海外，这也就是说，国内连投资的需求都没有。

但是到了2009年，这一切变了，日本的储蓄率降低到比美国还低的地步，究其原因是因为严重的社会老龄化，大家已经没钱储蓄了，越来越多的人要靠取出养老金过活了。而有一个公式叫做储蓄-投资=经常项目盈余，既然储蓄大幅度减少，那么经常项目盈余也就减少了，日本的进出口也就不赚钱了。总之就是，过去日本走的那条路，内需不足出口来补的模式已经完全崩塌。日本也许只比我们早走了30年，我们在最近十年刚好重复了90年前日本的故事，楼市暴涨，出口猛增，汇率升值。人口逐渐趋向于老龄化。同样的隐患就是内需不足，我们的市场空间本来比日本大的多，但老百姓的钱都拿去炒房子了，所以实在没有什么钱用于消费了。甚至今年拼多多上市，很多人都在喊，消费降级了。

还是来说当年的日本，日本人一向以勤勉著称，但生产率在2007年却下降到比懒散的意大利还要低的程度，究其原因，是因为在2000年后，服务业的生产率大幅下降，从80年的3.5%，降到了0.9%，由于服务业在日本GDP里面占了7成，所以就拉低了整个数据的平均水平。

本来日本是一手好牌，他们在80年代率先摆脱了石油危机，靠着制造业称霸世界，而当时美国却陷入了衰退期，深陷通胀泥潭，但是在80年代后期日本却发生了严重的资产泡沫，90年之后美日两国的境遇发生了对调，日本发生了泡沫破裂的悲剧，而美国凭借计算机和互联网的信息革命，恢复到了繁荣当中。如果说的通俗一点，人家在玩互联网和计算机的时候，日本人在玩房子，不是不报时候未到，时候一到，一切都报，日本人真真切切的体会到了这句话的含义。

随着美国引领了网络革命，日本其实也在努力跟上，比如NEC等品牌，一开始还是很有竞争力的，但日本只是模仿了美国的脸，却没能模仿产业的面，没有实现产业结构的调整，持久的创新力这个最关键的因素，在日本并没有扎根。日本信息通信产业的全球竞争力，跟他的汽车比差远了，甚至中国台湾和韩国都要比日本做的更好。

日本当年就出现了我们今天的问题，产业升级了，但是自己却无力调整，想回到原地却发现由于土地和人工成本上升过快，所以日本制造完全失去了竞争力，在日本当年的人工成本是发展中国家的10倍，所以这就造成了，逼着资本外流，到人工土地更加便宜的地方去生产制造。这就相当于，间接的进口了劳动力，然后劳动供给过剩，工资收入下降。

当然你直接降薪是阻力很大的，于是聪明机智的日本政府想到了3招，1是生产工厂转移到海外，2是用临时工替代正式工，3是汇率贬值。比如当时的中国大连，就有很多日企从日本本土，带工人过来工作，在这里他们能得到差不多同样的工资，但是中国的物价只有日本的十分之一，所以他们仍能保持很好的生活状态。很多日本人自己也愿意这么干。

日本的劳动力市场非常僵化，对于正式员工的保护过度，甚至是终身雇佣制，这导致社会不平等问题加剧，也阻碍了产业结构调整。因为人力资本不流动，市场的价格机制就失灵了，当人才没有定价机制，只能困守于一家企业，也就失去了所有的激情，和良性的竞争。新兴产业永远得不到优秀的人才，那还怎么发展。特别是终身雇佣制度，成为日本的中老年一代坑害年轻人的利器，他们凭借历史原因进入企业，但是却捍卫着自己的位置，打压着年轻人的上升空间。所以日本的80后开始，就活得很憋屈，只能通过博客的谩骂来宣泄。所以日本从2000年开始，就形成了年轻人和中老年人的资源竞争。当年日本也出现过讨论，到底要怎么来解决这个问题，可是既得利益集团，却阻碍了唯一变革的机会。这又是怎么一回事呢？咱们明天接着讲。

本内容节选自《失去的二十年》本书正在知识星球播出

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